Migros temettü avansı veriyor

Haftanın beş işlem gününün tamamında düzenli yabancı girişi yaşayan tek şirket Migros oldu. Yabancı fonlar paylarını 1,55 puan artırarak %42,96’ya çıkardı. 11 Kasım günü hisse başına brüt 6,49 TL avans temettü ödemesi yapacak olan şirket fiziki büyümesine devam ediyor. Ekimde 13 yeni mağaza açtığını duyurdu ve toplam mağaza sayısının 3.827’ye çıktığını belirtti.

Bankacılıkta üçüncü çeyrekte beklentileri aşarak 10,35 milyar TL kâr elde eden İş Bankası’nda yabancılar dört gün boyunca düzenli alım yaptı. Paylarını 1,11 puan artırarak %25,90’a çıkardılar. Banka yönetimi, yılın son çeyreğinde marj genişlemesinin kârlılığı desteklemesini bekliyor. Ancak ücret ve komisyon gelirinin hedefin altında kalma ihtimali dikkat çeken bir diğer ayrıntı.

Aselsan’da sakin birikim

Geçtiğimiz hafta Aselsan’ın fiyatı ile yabancı takası ters yönde hareket etti. Hissenin fiyatı düşerken yabancı 1,22 puan artışla payını %52,20’ye yükseltti. Güçlü siparişler almaya devam eden şirket, yurt dışından son olarak 1,1 milyar dolarlık iş aldı. Yılbaşından bu yana gelen işler yıllık gelirinin üç katına çıkarak 655 milyar TL’ye ulaştı.

Şirket, geçen yılın aynı döneminde 1,39 milyar TL net kâr elde etmişti.

Ülker'in üçüncü çeyrek satış gelirleri yıllık yüzde 12,2 azalarak 28,95 milyar TL'ye geriledi.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) yüzde 59,1 düşüşle 2,39 milyar TL olarak gerçekleşti.

Şirketin FAVÖK marjı da geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 17,7 seviyesinden yüzde 8,3'e indi.

Ülker'de kârlılık baskısı arttı

Satış hacmi yüzde 0,3 artmasına rağmen brüt kâr marjı yüzde 29,2'den yüzde 21,3'e geriledi.

Yılın ilk 9 ayında satış gelirleri yüzde 9 azalarak 95,75 milyar TL'ye, FAVÖK ise yüzde 40 düşüşle 11,15 milyar TL'ye indi.

Aynı dönemde net kâr yüzde 55 gerileyerek 2,71 milyar TL oldu.

Şirketin net borcu 44,57 milyar TL'ye ulaşırken net borç/FAVÖK oranı 2,4 kattan 2,9 kata yükseldi.

Ülker, artan rekabet ve promosyon baskısı nedeniyle 2026 yılı FAVÖK marjı beklentisini yüzde 12-15 aralığından yüzde 9-11 aralığına düşürdü.

Aracı kurumlar Ülker bilançosunu nasıl yorumladı?

Ak Yatırım, yüksek vergi giderleri, düşük parasal kazanç ve operasyonel kârlılıktaki bozulmaya dikkat çekerek hedef fiyatını 150 TL'den 148 TL'ye indirdi.

Deniz Yatırım, zayıflayan kârlılık ve yükselen borçluluk nedeniyle bilançoyu olumsuz değerlendirirken 156,90 TL hedef fiyatını korudu.

İş Yatırım, üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından hedef fiyatını 209,26 TL'den 160,70 TL'ye düşürmesine rağmen Al tavsiyesini sürdürdü.

Gedik Yatırım da hedef fiyatını 150,80 TL'den 114,60 TL'ye indirerek kurumlar arasındaki en düşük hedef fiyatı açıkladı.

Yapı Kredi Yatırım 150 TL hedef fiyatını ve Al tavsiyesini korurken, 5 kurumun güncel hedef fiyat ortalaması 146,04 TL ile 78,50 TL'lik referans fiyata göre yaklaşık yüzde 86 yükseliş potansiyeline işaret etti.

Ülker (ULKER) 2027 hedef fiyatları

Prim potansiyelleri 78,50 TL referans fiyat üzerinden hesaplanmıştır.

Bu haberler de ilginizi çekebilir: 

[post-91854]

[post-91851]

[post-91755]

Temiz Enerji Alanında Stratejik Ortaklığa İlişkin Anlaşma'ya Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, Azerbaycan Enerji Bakanı Perviz Şahbazov, Bulgaristan Enerji Bakanı Iva Petrova ve Gürcistan Ekonomi ve Sürdürülebilir Kalkınma Bakanı Mariam Kvrivishvili imza attı.

Temiz enerjinin Avrupa pazarlarına ulaştırılması hedefleniyor

Anlaşma kapsamında, temiz enerji kaynaklarından üretilen elektriğin sınır ötesi iletimi, dağıtımı ve ticaretinin geliştirilmesi amaçlanıyor.

Dört ülke arasında güvenli, güvenilir ve kesintisiz elektrik iletiminin sağlanması için teknik, ticari ve düzenleyici koşulların oluşturulması ve elektrik şebekeleri arasındaki entegrasyonun desteklenmesi planlanıyor.

Proje kapsamında enerji hizmetlerinin sunulmasını desteklemek amacıyla fiber optik kablolar üzerinden iletişim ve veri aktarımının geliştirilmesi de öngörülüyor.

Anlaşmayla bölgesel enerji arz güvenliğinin güçlendirilmesi, temiz enerji ticaretinin artırılması, enerji kaynaklarının çeşitlendirilmesi ve ülkeler arasında uzun vadeli stratejik enerji ortaklığının geliştirilmesi hedefleniyor.

Bakan Bayraktar: Elektriğin TANAP'ı olarak nitelendiriyoruz

Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, anlaşmaya ilişkin değerlendirmesinde projenin Azerbaycan, Gürcistan, Türkiye ve Bulgaristan üzerinden Avrupa pazarlarına elektrik iletimini hedeflediğini belirtti.

Bayraktar, açıklamasında şu ifadeleri kullandı:

"Elektriğin TANAP ı olarak nitelendirdiğimiz bu projeyle, temiz enerji kaynaklarından üretilen elektriğin Azerbaycan-Gürcistan-Türkiye-Bulgaristan güzergahı üzerinden Avrupa pazarlarına ulaştırılmasını hedefliyoruz. Elektrikleşmenin hız kazandığı bir dönemde attığımız bu adım, ülkelerimiz arasındaki enerji bağlarını güçlendirecek, temiz enerji ticaretine yeni imkanlar sunacak ve Avrupa nın arz güvenliğine katkı sağlayacaktır. Dört ülkenin ortak iradesini yansıtan anlaşmanın ülkelerimiz ve bölgemiz için hayırlı olmasını diliyorum."

Ons altın gün içerisinde 4.068,4 dolara kadar gerilerken, saat 15.40 itibarıyla 4.077 dolar seviyelerinde işlem gördü.

Küresel piyasalardaki satış baskısı Türkiye'ye de yansırken gram altın ve çeyrek altın fiyatlarında yüzde 1,5'i aşan kayıplar kaydedildi.

Altındaki Düşüşün Nedenleri

Düşüşte, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller'ın enflasyonun yüksek seyretmesi halinde daha agresif faiz artırımlarına ihtiyaç duyulabileceğine yönelik açıklamaları etkili oldu.

Waller, ekim ayı enflasyonunda yavaşlama görülse bile aralık ayında faiz artırılması gerektiğini belirtirken, enflasyon görünümünün kötüleşmesi halinde 50 baz puanlık artışın değerlendirilebileceğini söyledi.

Açıklamaların ardından Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığı piyasalarda yaklaşık yüzde 99'a yükseldi.

ABD Hazine tahvili getirilerindeki yükseliş de faiz getirisi bulunmayan altının yatırım cazibesini azaltarak fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdı.

UBS analisti Giovanni Staunovo, faiz ve dolar beklentilerindeki değişimin altın açısından olumsuz bir tablo oluşturduğunu belirtti.

ABD Enflasyon Verisi Altını Nasıl Etkileyecek?

Piyasalarda dikkatler bugün Türkiye saatiyle 16.30'da açıklanacak ABD ekim ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerine çevrildi.

Ekonomistler, çekirdek enflasyonun ekim ayında aylık yüzde 0,2 artmasını bekliyor.

WisdomTree Emtia Stratejisti Nitesh Shah, manşet enflasyonun yüzde 0,3'ün üzerinde gelmesinin altın fiyatlarında yeni satış baskısı oluşturabileceğini, beklentilere paralel veya daha düşük bir verinin ise toparlanmayı destekleyebileceğini ifade etti.

Altındaki düşüş diğer değerli metallere de yansırken gümüşün ons fiyatı yüzde 2,10 gerileyerek 52,25 dolar seviyesine indi.

10 Kasım 2026 Güncel Altın Fiyatları

Saat 15.39 itibarıyla altın piyasasında alış ve satış fiyatları şöyle:

Geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3,8 gerileyen net kâr, 5,52 milyar TL'lik piyasa beklentisinin yaklaşık yüzde 22 üzerinde gerçekleşti.

Şirketin konsolide satış gelirleri yıllık yüzde 6,2 artışla 82,04 milyar TL'ye yükseldi.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) yüzde 6,8 artarak 36,2 milyar TL'ye ulaşırken FAVÖK marjı yüzde 44,2 oldu.

Turkcell'in yılın ilk 9 ayındaki net kârı ise yüzde 0,5 artışla 17,5 milyar TL'ye yükseldi.

[post-91772]

Abone Sayısı Artarken Finansman Giderleri Baskı Yarattı

Üçüncü çeyrekte 579 bin net mobil abone kazanan Turkcell'in faturalı abone sayısı 701 bin arttı.

Dijital İş Servisleri gelirleri yıllık yüzde 65,3 büyümeyle 10,51 milyar TL'ye ulaştı.

Ancak net finansman giderlerinin 16,98 milyar TL'ye yükselmesi, operasyonel performanstaki iyileşmenin net kâra yansımasını sınırladı.

Aracı Kurumlar Turkcell Bilançosunu Nasıl Yorumladı?

İş Yatırım, gelir ve FAVÖK performansının beklentileri aşmasını olumlu değerlendirirken operasyonel kârlılıktaki güçlenmeyi öne çıkardı.

Deniz Yatırım, güçlü müşteri kazanımı ve reel satış büyümesine rağmen mobil abone başına ortalama gelirin (ARPU) zayıf seyrine dikkat çekti.

Ak Yatırım, Dijital İş Servisleri tarafındaki büyümeyi olumlu değerlendirirken 12 aylık hedef fiyatını 163 TL'den 161 TL'ye indirdi.

GCM Yatırım, finansman ve amortisman giderlerinin net kâr üzerindeki baskısını vurgulayarak 183,70 TL hedef fiyatını korudu.

Yapı Kredi Yatırım, düşük kâr marjlı ekipman satışlarının artan payına ve vergi etkisiyle desteklenen net kâra dikkat çekerek bilançoyu hafif olumlu değerlendirdi.

Vakıf Yatırım, sonuçları sınırlı pozitif bulurken 174 TL hedef fiyatını korudu ve tavsiyesini "Endeks Üstü Getiri" olarak güncelledi.

Turkcell İçin 2027 Hedef Fiyatları

Bilanço sonrasında 11 aracı kurumun açıkladığı 148 TL ile 183,70 TL arasında değişen hedef fiyatların ortalaması 162,66 TL olurken, bu rakam 97,85 TL'lik referans hisse fiyatına göre yaklaşık yüzde 66,2 yükseliş potansiyeline işaret etti.

Prim potansiyelleri 97,85 TL referans fiyat üzerinden hesaplanmıştır. Hedef fiyatlar kurumların 12 aylık beklentilerini yansıtmakta olup gerçekleşme garantisi taşımamaktadır.

Bu haberler de ilginizi çekebilir:  

[post-91851] 

[post-91755]

27 Eylül 2034 itfa tarihli ve 6 ayda bir yüzde 13,85 kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracında toplam 30 milyar 476 milyon TL teklif alındı.

Rekabetçi ihalede nominal satış tutarı 20 milyar 720 milyon TL, net satış tutarı ise 17 milyar 832,1 milyon TL oldu. İhalede en düşük fiyat 85,963 TL, ortalama fiyat ise 86,062 TL olarak kaydedildi.

Piyasa yapıcılar ve kamu kuruluşlarına 12 milyar TL satış

Hazine, rekabetçi ihale öncesinde piyasa yapıcılar ve kamu kuruluşlarına da tahvil satışı gerçekleştirdi.

Piyasa yapıcılardan 7 milyar 410 milyon TL teklif alınırken bu kesime 4 milyar TL satış yapıldı. Kamu kuruluşlarından gelen 8 milyar TL'lik teklifin ise tamamı karşılandı.

Böylece rekabetçi ihaledeki satışlarla birlikte toplam net borçlanma 29 milyar 832,1 milyon TL olarak gerçekleşti.

Hazine'nin ihale sonuçlarına göre rekabetçi olmayan teklif (ROT) satışlarının toplam nominal tutarı 13 milyar 943,4 milyon TL oldu. Rekabetçi ihale ve ROT satışlarının toplam nominal tutarı ise 34 milyar 663,4 milyon TL'ye ulaştı.

Bu sonuç, 8,83 milyar TL'lik piyasa beklentisinin yaklaşık yüzde 17,6 üzerinde gerçekleşti.

Şirketin satış gelirleri yüzde 5,4 artarak 245,74 milyar TL'ye, FAVÖK'ü ise yüzde 3,2 yükselişle 17,72 milyar TL'ye ulaştı.

Buna karşın FAVÖK marjı yüzde 7,37'den yüzde 7,21'e geriledi.

BİM'in yılın ilk 9 ayındaki net kârı ise yüzde 79,1 artışla 26,15 milyar TL oldu.

Net Kâr Artışında Yatırım Gelirleri Etkili Oldu

Net kârın beklentileri aşmasında yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin 4,24 milyar TL'ye yükselmesi ve vergi giderlerindeki azalma önemli rol oynadı.

Şirketin toplam mağaza sayısı üçüncü çeyrek sonunda 14 bin 964'e ulaştı.

Enflasyon muhasebesi hariç aynı mağaza satışları yüzde 32,5 artarken müşteri trafiği yüzde 1,8 geriledi.

İlk 9 aylık işletme faaliyetlerinden nakit akışı ise yüzde 28,4 artarak 64,89 milyar TL'ye yükseldi.

Aracı Kurumlar BİM Bilançosu İçin Ne Dedi?

İş Yatırım, net kârın beklentileri aşmasını olumlu değerlendirirken müşteri trafiğindeki düşüş ve mağaza açılış hızındaki yavaşlamaya dikkat çekti.

Deniz Yatırım, güçlü operasyonel performansı olumlu karşılarken kâr marjlarındaki sınırlı gerilemeyi risk olarak gösterdi.

Gedik Yatırım, bilanço sonuçlarını sınırlı pozitif değerlendirerek net kâr artışında faaliyet dışı gelirlerin etkisini vurguladı.

Yapı Kredi Yatırım, Kuveyt Türk Yatırım ve Vakıf Yatırım da sonuçları genel olarak olumlu veya sınırlı olumlu değerlendirirken güçlü nakit yaratımı öne çıkan unsurlar arasında gösterdi.

BİM Hissesi İçin Hedef Fiyatlar

Bilanço sonrasında 12 aracı kurumun BIMAS için açıkladığı hedef fiyatlar 427 TL ile 565,90 TL arasında değişti.

Kurumların hedef fiyat ortalaması 513,94 TL olurken bu rakam, 379 TL'lik referans hisse fiyatına göre yaklaşık yüzde 35,6 yükseliş potansiyeline işaret etti.

Prim potansiyelleri 379 TL referans fiyat üzerinden hesaplanmıştır.

Fiyat değişikliklerinin pompalara aynı tutarlarda yansıması durumunda İstanbul Avrupa Yakası'nda benzinin litre fiyatı 74,60 liradan 71,60 liraya, motorinin litre fiyatı ise 95,20 liradan 91,20 liraya gerileyecek.

İstanbul, Ankara ve İzmir'de akaryakıt fiyatları ne kadar olacak?

Benzin ve motorinde beklenen indirimlerin gerçekleşmesi halinde üç büyükşehirde akaryakıt fiyatlarının şu seviyelere gerilemesi öngörülüyor.

İstanbul Avrupa Yakası'nda benzinin litre fiyatının 71,60 lira, motorinin litre fiyatının ise 91,20 lira olması bekleniyor.

Ankara'da benzinin litre fiyatının 72,60 liraya, motorinin litre fiyatının ise 92,30 liraya düşeceği tahmin ediliyor.

İzmir'de ise benzinin litre fiyatının 72,80 liraya, motorinin litre fiyatının da 92,60 liraya gerilemesi bekleniyor.

Petrol fiyatlarındaki düşüşte, ABD ile İran arasındaki savaşın sona erebileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi etkili oldu. ABD'deki ara seçimlerin ardından Washington yönetiminin çatışmayı sonlandırmaya yönelik diplomatik girişimlerine ilişkin iyimserlik arttı.

Trump'tan İran Savaşına İlişkin Açıklama

ABD Başkanı Donald Trump, Katar Başbakanı Şeyh Muhammed bin Abdurrahman Al Sani ile Beyaz Saray'da gerçekleştirdiği görüşmenin ardından İran'daki askeri operasyonlara ilişkin açıklamalarda bulundu.

ABD ile İran arasındaki görüşmelerde arabuluculuk yapan Katar'ın Başbakanı ile bir araya gelen Trump, "Askeri olarak İran etkisiz hale getirilmiş durumda." ifadelerini kullandı.

Trump'ın açıklamaları, dokuzuncu ayına giren savaşın sona erdirilmesine yönelik diplomatik çözüm beklentilerini güçlendirdi.

ABD Kongresinde Savaş Tartışması

ABD'de gerçekleştirilen ara seçimlerin ardından İran savaşı, Kongrenin de önemli gündem maddelerinden biri haline geldi.

Demokratlar, 11 Aralık'taki hükümetin kapanması riskini, Trump yönetimini çatışmayı sonlandırmaya zorlamak için bir baskı unsuru olarak kullanmayı değerlendiriyor.

Seçim sonuçlarının savaşın kamuoyundaki desteğinin zayıfladığını ortaya koyması, Trump yönetiminin askeri operasyonların geleceğine ilişkin tutumunu da etkiledi.

Brent Petrol Ekim Zirvesinden Uzaklaştı

Brent petrol, ekim ayı sonunda ulaştığı altı ayın en yüksek seviyesinden bu yana sert değer kaybetti.

Küresel petrol göstergesi, geçen hafta vade geçişlerinin etkisinden arındırılmış verilere göre Nisan 2020'den bu yana en büyük haftalık düşüşünü kaydetti.

Petrol fiyatlarındaki gerilemede, Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin azalabileceği beklentisi öne çıktı.

Petrol Fiyatlarında 85 Dolar Beklentisi

Itochu Araştırma Enstitüsü Kıdemli Ekonomisti Takahiro Asaoka, ABD ara seçimlerinin Trump'ın İran'a yönelik uzun süreli ve geniş kapsamlı askeri operasyon seçeneklerini önemli ölçüde sınırlandırdığını belirtti.

Bu gelişmenin ABD Başkanı'nın açıklamalarına da yansıdığını ifade eden Asaoka, İran ile anlaşma sağlanamaması durumunda Brent petrolün varil fiyatının 85 doların üzerinde kalabileceğini değerlendirdi.

Asaoka'ya göre diplomatik çözüm ihtimalinin güçlenmesi, petrol fiyatlarına yansıyan jeopolitik risk priminin bir bölümünü ortadan kaldırıyor.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 11.656,25, en yüksek 11.786,58 puanı gördü.

Günün ilk yarısında hizmetler endeksi yüzde 0,94, teknoloji endeksi yüzde 0,37, sanayi endeksi yüzde 0,35 ve mali endeks yüzde 0,23 değer kazandı.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 57'si yükselirken 41'i düştü, 2'si yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri, Türk Hava Yolları, Koç Holding, Astor Enerji, Tüpraş ve ASELSAN oldu.

Altının ons fiyatı 4 bin 90 dolar

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören gösterge kağıdı 15 Mart 2028 vadeli tahvilin bugün valörlü işlemlerinin saat 13.00 itibarıyla basit getirisi yüzde 35,78, bileşik getirisi yüzde 38,98 seviyesinde gerçekleşti.

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla euro/dolar paritesi 1,1230, sterlin/dolar paritesi 1,3430 ve dolar/yen paritesi 158,1 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 50,2330 liradan, euro 56,3990 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 1,3 azalışla 4 bin 90 dolardan, ocak vadeli Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 3,2 azalışla 89,4 dolardan işlem görüyor.

İşte Tera'Nın TB3 fonunun gün gün hisse hareketleri...

T3B - Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun)

Aktif olduğu hisseler: Adese Gayrimenkul, Tera Yatırım Teknoloji, Peker Gayrimenkul, Destek Finans Faktoring, Tera Finansal Yatırımlar Holding, Vanet Gıda

Aktif olduğu tarihler:

Adese Gayrimenkul:

31 Ekim 2025 - % 7.04 (sıfıra yakın; çoğu Tera Birinci Serbest Fon’dan geldi)

3 Kasım 2025 - % 11.38

20 Kasım 2025 - % 9.94

21 Kasım 2025 - % 10.28

24 Kasım 2025 - % 9.40

5 Ocak 2026 - % 0.20 (tamamına yakını Tera Yatırım Bankası’na gitti)

Tera Yatırım Teknoloji:

6 Kasım 2025 - % 8.30 (sıfıra yakın; çoğu Tera Birinci’den geldi)

17 Kasım 2025 - % 10.06

24 Kasım 2025 - % 8.91

7 Ocak 2026 - % 4.61

Peker Gayrimenkul:

27 Kasım 2025 - % 8.81 (sıfıra yakın; çoğu Tera Birinci’den geldi)

3 Aralık 2025 - % 4.81

30 Aralık 2025 - % 6.62

31 Aralık 2025 - % 4.73

5 Ocak 2026 - % 6.53 (Tera Birinci’den geldi)

9 Ocak 2026 - % 3.46

30 Ocak 2026 - % 5.46

5 Şubat 2026 - % 3.93

Destek Finans Faktoring:

4 Aralık 2025 - % 5.42 (yüzde 1’den; çoğu Tera Birinci’den geldi)

10 Aralık 2025 - % 4.31

Tera Finansal Yatırımlar Holding:

31 Aralık 2025 - % 5.50 (Tera Birinci’den geldi)

9 Ocak 2026 - % 4.84

20 Ocak 2026 - % 3.79

30 Haziran 2026 - % 5.00

Vanet Gıda:

12 Ocak 2026 - % 5.44

Günün ilk yarısında yükseliş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 51,48 puan ve yüzde 0,44 artışla 11.764,15 puana çıktı.

Toplam işlem hacmi 71,6 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 0,50 değer kazanırken holding endeksi yüzde 0,42 değer kaybetti.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 5,86 ile iletişim, en fazla kaybettiren ise yüzde 1,23 ile bilişim oldu.

Küresel piyasalar, ABD-İran geriliminin azalabileceğine ilişkin beklentilerle Brent petrolün 90 doların altına gerilemesi ve teknoloji hisselerindeki toparlanmayla pozitif seyrederken yatırımcılar ABD'de bugün açıklanacak enflasyon verisine odaklandı.

Yurt içinde de Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, küresel piyasalara paralel alıcılı bir seyir izlerken şirketler tarafında Emlak Katılım; Katılımevim, Birevim ve İktisat Katılım Bankasını devralma sürecini tamamladı.

Analistler, günün geri kalanında ABD'de enflasyon verilerinin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.900 ve 12.000 puanın direnç, 11.700 ve 11.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Sosyal medya hesabından açıklama yapan Şimşek, sanayi üretiminin eylül ayında bir önceki aya göre yüzde 2,1, geçen yılın aynı ayına göre ise yüzde 2,6 arttığını hatırlattı.

Bakan Şimşek, ocak-eylül döneminde yüksek teknoloji üretiminin yıllık yüzde 7,6 arttığını belirterek bu gelişmenin katma değer ve verimlilik odaklı politikaların sonuçlarını yansıttığını ifade etti.

Şimşek, ticaret ortaklarındaki zayıf talebe rağmen Türkiye ekonomisinde ılımlı büyümenin devam ettiğini bildirdi.

Küresel talep ve finansal koşullardaki iyileşmeyle önümüzdeki dönemde üretim görünümünün güçlenmesini beklediklerini belirten Şimşek, sanayide üretim kapasitesini, katma değeri ve verimliliği artırmaya yönelik desteklerin süreceğini açıkladı.

Bakan Şimşek'in sosyal medya hesabından yaptığı açıklamanın tamamı şöyle:

"Küresel ekonomide belirsizliklerin öne çıktığı 2026 yılında sanayi üretiminde dirençli seyir sürüyor. Üretim eylülde aylık yüzde 2,1, yıllık yüzde 2,6 arttı.

Ocak-Eylül döneminde yıllık yüzde 7,6 artan yüksek teknoloji üretimi, katma değer ve verimlilik odaklı politikalarımızın sonuçlarını yansıtıyor.

2026 yılında ticaret ortaklarımızdaki zayıf talebe rağmen ekonomimizde ılımlı büyüme devam ederken küresel talebin ve finansal koşulların iyileşmesiyle önümüzdeki dönemde üretimdeki görünümün güçlenmesini bekliyoruz.

Sanayide üretim kapasitesini, katma değeri ve verimliliği artıracak desteklerimize ve yapısal dönüşüm adımlarımıza devam edeceğiz."

Bu fonların özellikle Pasifik Gayrimenkul, Pasifik Eurasia Lojistik, Gülermak Ağır Sanayi, Gündoğdu Gıda, Skyalp Finansal Teknolojiler, İzmir Fırça Sanayi, Temapol Polimer, Katılımevim, Borlease Otomotiv, Odine Solutions, Balsu Gıda, Tatlıpınar Enerji hisse senetlerinde yoğun alım-satım hareketleri gözden kaçmıyor. 

İşte Pusula Portföy fonlarının gün gün hisse analizleri...

PHB - Pusula Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Pasifik Gayrimenkul, Pasifik Eurasia Lojistik

Aktif olduğu tarihler:

Pasifik Gayrimenkul:

14 Ocak 2026 - % 9.96

9 Şubat 2026 - % 5.00

Pasifik Eurasia Lojistik:

4 Mayıs 2026 - % 9.97 (sıfırdan)

31 Ağustos 2026 - % 2.38

1 Eylül 2026 - % 8.62

2 Eylül 2026 - % 1.53

4 Eylül 2026 - % 8.50

PBH - Pusula Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Gülermak Ağır Sanayi

Aktif olduğu tarihler:

9 Nisan 2026 - % 5.51

PDG - Pusula Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Gündoğdu Gıda, Skyalp Finansal Teknolojiler

Aktif olduğu tarihler:

Gündoğdu Gıda:

24 Ekim 2025 - % 19.10

24 Şubat 2026 - % 5.13

18 Mart 2026 - % 0

Skyalp:

13 Kasım 2025 - % 5.01

17 Kasım 2025 - % 10.16

PDC - Pusula Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: İzmir Fırça Sanayi

Aktif olduğu tarihler:

14 Mayıs 2026 - % 10.82’den % 9.85’e

30 Temmuz 2026 - % 4.99

PGH - Pusula Portföy Güney Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Fon portföyünün yüzde 99.56’sı hisse senetlerinde. Yüzde 91.68 holding. Yatırımcı sayısı 13. Hisse detayı açıklanmıyor.

PHN - Pusula Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Gündoğdu Gıda, Temapol Polimer

Aktif olduğu tarihler:

Gündoğdu Gıda: 27 Kasım 2025 - % 5.70

1 Aralık 2025 - % 4.58

9 Aralık 2025 - % 5.18

9 Nisan 2026 - % 7.84’ten % 0’a

Temapol Polimer:

Sıfırdan % 23.61’e çıktı

12 Mart 2026 - % 0'a düştü yeniden.

PKZ - Pusula Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Katılımevim, İzmir Fırça, Temapol Polimer, Borlease Otomotiv

Aktif olduğu tarihler:

Katılımevim:

3 Aralık 2025 - % 25.59

17 Şubat 2026 - % 33.06

9 Nisan 2026 - % 30.38

16 Nisan 2026 - % 23.51

4 Haziran 2026 - % 16.99

29 Haziran 2026 - % 14.87

3 Ağustos 2026 - % 7.85 (sermaye artırımı)

5 Ağustos 2026 - % 14.95 (rüçhan)

6 Ağustos 2026 - % 15.34

26 Ağustos 2026 - % 14.22

8 Eylül 2026 - % 16.26

15 Eylül 2026 - % 14.68

16 Eylül 2026 - % 17.02

17 Eylül 2026 - % 9.13

18 Eylül 2026 - % 11.01

İzmir Fırça:

18 Aralık 2025 - % 14.95

23 Aralık 2025 - % 17.87

30 Mart 2026 - % 0

Temapol Polimer:

8 Ocak 2026 - % 23.62’den % 0’a

Borlease Otomotiv:

7 Eylül 2026 - % 7.59 (sıfırdan)

9 Eylül 2026 - % 4.86

PCS - Pusula Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Pasifik Eurasia Lojistik, Pasifik Gayrimenkul, Gündoğdu Gıda, Temapol Polimer, Katılımevim, Odine Solutions, Balsu Gıda, Tatlıpınar Enerji

Aktif olduğu tarihler:

Pasifik Eurasia:

21 Ekim 2025 - % 5.01

5 Kasım 2025 - % 4.76

5 Şubat 2026 - % 5.18

9 Şubat 2026 - % 4.65

5 Mart 2026 - % 6.55

30 Mart 2026 - % 4.11

24 Nisan 2026 - % 5.41

27 Nisan 2026 - % 4.32

2 Temmuz 2026 - % 5.92

3 Temmuz 2026 - % 2.33

18 Ağustos 2026 - % 16.54 (Pusula Portföy Para Piyasası fonlarından geldi)

19 Ağustos 2026 - % 2.75 (aynı fonlara geri gitti)

7 Eylül 2026 - % 12.04 (geri geldi)

8 Eylül 2026 - % 17.92

10 Eylül 2026 - % 3.91 (Pusula Portföy İkinci Para Piyasası’na gitti)

14 Eylül 2026 - % 17.92 (aynı fondan geri geldi)

18 Eylül 2026 - % 14.24 (yüzde 7 civarı Tera Yatırım’a aktarıldı)

Pasifik Gayrimenkul:

22 Ekim 2025 - % 2.39

Gündoğdu Gıda:

24 Şubat 2026 - % 6.64

18 Mart 2026 - % 17.34

30 Mart 2026 - % 5.42 (Pusula Portföy Denge Katılım Serbest Fon’a devredildi)

31 Mart 2026 - % 1.04

9 Nisan 2026 - % 11.56 (yeniden devralındı)

21 Mayıs 2026 - % 2.52 (Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu’na devredildi)

22 Haziran 2026 - % 5.08

7 Ağustos 2026 - % 3.93

11 Ağustos 2026 - % 6.55

14 Ağustos 2026 - % 6.69

26 Ağustos 2026 - % 10.69

Temapol Polimer:

12 Mart 2026 - % 26.88

29 Temmuz 2026 - % 0.85 (Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu’na devredildi)

Katılımevim:

8 Nisan 2026 - % 8.50

9 Nisan 2026 - % 11.59

16 Nisan 2026 - % 17.80

10 Haziran 2026 - % 20.14

3 Ağustos 2026 - % 12.27 (sermaye artırımı)

5 Ağustos 2026 - % 23.01 (rüçhan)

25 Ağustos 2026 - % 25.17

1 Eylül 2026 - % 24.68

4 Eylül 2026 - % 18.76

8 Eylül 2026 - % 14.50

9 Eylül 2026 - % 16.02

18 Eylül 2026 - % 2.24 (yüzde 14.49 Tera Yatırım’a devredildi)

Odine Solutions:

21 Mayıs 2026 - % 6.86

1 Eylül 2026 - % 10.08

2 Eylül 2026 - % 9.93

Balsu Gıda:

12 Ağustos 2026 - % 8.84 (sıfırdan; önce Pusula Portföy Birinci Değişken Fon’dan Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu’na, oradan da bu fona aynı gün geldi)

14 Ağustos 2026 - % 2.98

Tatlıpınar Enerji:

12 Ağustos 2026 - % 8.73 (sıfırdan; Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu’ndan geldi)

14 Ağustos 2026 - % 2.20

Hande Küçük liderliğindeki BofA Securities ekonomistleri, fon krizinin sistemik risk açısından kontrol altına alınmasına rağmen güven ve ekonomik faaliyet üzerindeki etkilerinin giderek daha görünür hale geldiğini ifade etti.

BofA: Piyasa güveni bir ay öncesine göre daha zayıf

Raporda, fonlarla ilgili çözüm ve geri kazanım süreçlerine ilişkin belirsizliklerin güvendeki genel bozulmaya katkıda bulunduğu belirtildi.

BofA ekonomistleri, genel piyasa duyarlılığının bir ay önce gerçekleştirilen görüşmelere kıyasla "belirgin şekilde daha zayıf" olduğunu vurguladı.

Sıkı finansal koşullar altında kredi büyümesinin zayıflamasıyla devam eden iç talepteki yavaşlamanın fon kriziyle pekiştiği ifade edildi.

Ekonomistler, tedarikçi bağlantıları ve zayıflayan güvenin krizin etki alanını genişletebileceğini belirtirken şirketlerin fon krizinden kaynaklanan doğrudan maruziyetinin kontrol altında kaldığını değerlendirdi.

BofA'dan Türk lirası değerlendirmesi

BofA Securities, önemli bir dış şok yaşanmadığı sürece Türk lirasındaki değer kaybı hızında daha fazla artış beklemediğini bildirdi.

Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) dezenflasyon sürecini rezerv baskıları ve bireysel dolarizasyonu sınırlama ihtiyacıyla dengeleyerek faiz oranlarını "temkinli" şekilde indirmesinin beklendiği aktarıldı.

Banka ekonomistleri, zaman içinde seçici makroihtiyati gevşeme adımlarının mümkün olabileceğini belirtti.

TCMB'den aralık ayında 100 baz puan faiz indirimi bekleniyor

BofA Securities ekonomistleri, TCMB'nin aralık ayındaki faiz toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmesini bekliyor.

Raporda, 2027 yılı sonuna ilişkin faiz ve enflasyon tahminlerine de yer verildi.

Buna göre BofA, 2027 yıl sonunda gösterge faiz oranının yüzde 31, enflasyonun ise yüzde 25 seviyesinde gerçekleşeceğini öngördü.

Fitch'in değerlendirmesine göre küresel sukuk piyasasında likidite, mart ayında yaşanan sert düşüşün ardından kısmen toparlandı. Ancak ağustos ayından bu yana büyük ölçüde istikrarlı seyreden likidite koşulları, savaş öncesindeki ocak ayı seviyelerine henüz ulaşamadı.

Türkiye'de sukuk likiditesi küresel ortalamanın altında

Fitch tarafından derecelendirilen sukukların ortalama likidite puanı, 2 Kasım 2026 itibarıyla 62 olarak hesaplandı.

Küresel ortalama, mart ayında kaydedilen 55 puanlık düşük seviyeden yaklaşık yüzde 12 yükselmesine rağmen ağustostaki 64 ve ocaktaki 68 puanın altında kaldı.

Türkiye ve Mısır'daki sukukların ortalama likidite puanları ise 50 civarında gerçekleşti.

Türkiye'deki sukukların likiditesi mart ayındaki seviyenin hafif altına inerken Mısır'da aynı döneme kıyasla daha yüksek bir puan kaydedildi.

Fitch, likidite koşullarının ülkelerin kredi notlarına, sektörlere, para birimlerine ve menkul kıymetlerin vadelerine göre önemli farklılıklar gösterdiğini vurguladı.

Bloomberg Likidite Değerlendirme puanları 1 ile 100 arasında değişiyor. Yüksek puan, bir menkul kıymetin daha düşük maliyetle nakde çevrilebildiğini gösteriyor.

Yatırım yapılabilir sukuklarda likidite 67 puan oldu

Fitch verilerine göre yatırım yapılabilir kredi notuna sahip sukukların ortalama likidite puanı kasım ayı başında 67 seviyesinde gerçekleşti.

Bu grupta likidite puanı ocakta 72, martta 64 ve ağustosta 69 olarak kaydedilmişti.

Yatırım yapılabilir seviyenin altında kredi notuna sahip sukuklarda ise likidite puanı 35 oldu. Aynı kategoride ocakta 48, martta 33 ve ağustosta 40 puan görülmüştü.

En yüksek likidite puanları 'AAA' ve 'F1sf' notlu sukuklarda kaydedilirken ekim-kasım döneminde en güçlü iyileşme 'A' kredi notu kategorisinde gerçekleşti.

Derecelendirilen sukukların yaklaşık yüzde 69'unun likidite puanı 2 Kasım itibarıyla 50'nin üzerinde bulundu. Bu oran mart ayında yüzde 64'e kadar gerilerken ocakta yüzde 81 seviyesindeydi.

Malezya ve Endonezya sukukları öne çıktı

Bölgesel karşılaştırmada, Güneydoğu Asya Ülkeleri Birliği (ASEAN) piyasalarındaki sukukların Körfez İşbirliği Konseyi (GCC) ülkelerindekilere göre ortalama olarak daha yüksek likiditeye sahip olduğu belirtildi.

Hong Kong, Malezya, Endonezya ve uluslararası kuruluşlar tarafından ihraç edilen sukuklar, 69 ile 95 arasında değişen likidite puanlarıyla öne çıktı.

Körfez ülkelerinde ise Suudi Arabistan, Katar ve Kuveyt'in sukukları yaklaşık 57 puanla bölgenin en likit grubu oldu.

Körfez piyasalarındaki likidite, ekim sonunda yaşanan Husi saldırılarından geçici olarak etkilendikten sonra toparlandı. Ancak bölgedeki likidite puanları ocak ayı seviyelerinin altında kalmaya devam etti.

Türkiye ve Mısır'ın yaklaşık 50 puanlık likidite performansı, hem ASEAN'da öne çıkan piyasaların hem de Körfez'in en likit üç ülkesinin gerisinde gerçekleşti.

Euro cinsi sukukların likiditesi 81 puana yükseldi

Fitch'in değerlendirmesinde sukukların likidite performansı para birimlerine göre de incelendi.

Malezya ringgiti cinsinden ihraç edilen sukuklar, İran savaşı öncesindeki seviyelerin üzerinde kalarak en yüksek likiditeye sahip araçlar olmayı sürdürdü.

Euro cinsinden sukukların likidite puanı ise yaklaşık 81 seviyesine yükseldi.

Sektörel bazda varlığa dayalı sukuklar (ABS), likidite performansı savaş öncesindeki seviyeyi aşan tek grup oldu. Bu araçları uluslararası kuruluşlar ve devletler tarafından ihraç edilen sukuklar takip etti.

En düşük sektör likiditesi ise Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki gayrimenkul geliştiricilerinin ihraç ettiği sukuklarda görüldü.

Fitch'ten jeopolitik risk ve yüksek faiz uyarısı

Fitch Ratings, Bloomberg likidite puanı bulunan küresel sukuk piyasasının tedavüldeki toplam büyüklüğünün 950 milyar doları aştığını açıkladı.

Bu piyasadaki sukuk hacminin yüzde 84'ünün likidite puanı 50'nin üzerinde bulunurken yüzde 2,5'inin puanı 25'in altında kaldı.

Kuruluş, sukuk likiditesinin önümüzdeki dönemde de Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlere, yüksek faiz oranlarına ve sermayenin gelişmekte olan piyasalardan gelişmiş piyasalara yönelmesine karşı duyarlı kalacağını öngördü.

TAV Havalimanları'nın Ekim 2026 yatırımcı bültenine göre şirket, 2025 yılının ilk 10 ayında 98 milyon 701 bin yolcuya hizmet vermişti.

2026'nın aynı döneminde dış hat yolcu sayısı yüzde 1 artışla 67,56 milyona, iç hat yolcu sayısı ise yüzde 5 yükselişle 33,38 milyona çıktı.

Ekim ayında toplam yolcu trafiği ise 11 milyon 565 bin olarak gerçekleşerek geçen yılın aynı ayına yakın seviyelerde seyretti.

Antalya Havalimanı'nda yolcu sayısı yüzde 6 geriledi

TAV Havalimanları'nın yolcu trafiğinde en yüksek paya sahip Antalya Havalimanı'nda ekim ayında toplam yolcu sayısı yüzde 6 azalarak 4,69 milyona geriledi.

Aynı dönemde dış hat yolcu sayısı yüzde 8 düşüşle 4,02 milyon olurken iç hat yolcu sayısı yüzde 8 artarak 675 bine yükseldi.

Antalya Havalimanı'nın ocak-ekim dönemindeki toplam yolcu trafiği ise yüzde 4 azalışla 34,84 milyona indi. İlk 10 ayda dış hat yolcu sayısı yüzde 6 gerilerken iç hat yolcu sayısı yüzde 8 arttı.

Gazipaşa-Alanya Havalimanı'nda da ekim ayında yolcu sayısı yüzde 18 düşerek 91 bin 848 oldu. Havalimanının 10 aylık toplam yolcu trafiği yüzde 9 azalışla 822 bine geriledi.

TAV Havalimanları, jeopolitik gelişmeler ve artan jet yakıtı fiyatlarının hava yolculuğu üzerinde etkili olduğunu bildirdi.

Ankara Esenboğa'da dış hat yolcu sayısı yüzde 13 arttı

Ankara Esenboğa Havalimanı'nın ekim ayı yolcu trafiği, geçen yılın aynı ayına göre yüzde 4 artarak 1,26 milyona yükseldi.

Ocak-ekim döneminde toplam yolcu sayısı yüzde 8 artışla 12,57 milyona ulaşırken dış hat yolcu trafiği yüzde 13 yükselerek 3,39 milyon oldu.

Şirket, AJet'in Ankara'dan Avrupa'ya yeni uçuş hatları açmaya devam ettiğini belirtti.

İzmir Adnan Menderes Havalimanı'nda ilk 10 aylık yolcu sayısı yüzde 6 artarak 11,48 milyona çıktı. Milas-Bodrum Havalimanı'nda ise yolcu trafiği yüzde 5 yükselişle 4,32 milyona ulaştı.

TAV Havalimanları'nın yurt dışı operasyonları arasında en yüksek yolcu artışı Kuzey Makedonya'da kaydedildi. Üsküp ve Ohrid havalimanlarında ekim ayı yolcu trafiği yüzde 21 artarak 384 bine yükseldi. İlk 10 aylık dönemde ise toplam yolcu sayısı yüzde 28 artışla 3,72 milyona ulaştı.

Şirket, Kuzey Makedonya'da konuşlu uçak filosunda Kasım 2025'te A320'den A321'e geçilmesinin ardından büyümenin devam ettiğini bildirdi.

Kazakistan'daki Almatı Havalimanı'nın ekim ayı yolcu sayısı yüzde 13 artarak 1,12 milyona ulaştı. Ocak-ekim döneminde toplam yolcu trafiği yüzde 5 artışla 10,59 milyon olurken dış hat yolcu sayısı yüzde 12 yükselerek 5,17 milyona çıktı.

TAV Havalimanları, Çin, Tayland ve Vietnam'a yönelik seyahat talebinin güçlü seyrettiğini açıkladı. Şirket ayrıca iç hat trafiğinin Pratt & Whitney motorlarında yaşanan sorunlardan etkilendiğini belirtti.

Yurt dışı havalimanlarında büyüme daha yüksek gerçekleşti

TAV Havalimanları'nın Türkiye'de işlettiği havalimanlarının toplam yolcu trafiği, 2026'nın ilk 10 ayında yüzde 1 artarak 64 milyona ulaştı.

Türkiye dışındaki havalimanlarında ise yolcu sayısı yüzde 5 yükselişle 36,9 milyon olarak gerçekleşti.

Diğer yurt dışı operasyonlarında Medine Havalimanı'nın yolcu sayısı yüzde 2 artarak 9,65 milyona, Gürcistan'daki havalimanlarının yolcu trafiği yüzde 3 yükselerek 5,82 milyona çıktı.

Tunus'ta yolcu sayısı yüzde 5 artışla 3,07 milyona, Zagreb'de ise yüzde 1 yükselişle 4,07 milyona ulaştı.

Ticari uçuş sayısı 673 bin 336'ya ulaştı

TAV Havalimanları'nın toplam ticari uçuş sayısı, ocak-ekim döneminde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 1 artarak 673 bin 336 oldu. Bu dönemde dış hat uçuş sayısı yüzde 1 azalırken iç hat uçuş sayısı yüzde 6 arttı.

Ekim ayında ise toplam ticari uçuş sayısı yüzde 1 düşüşle 74 bin 943 olarak kaydedildi.

Şirketin açıkladığı trafik verileri, gelen ve giden yolcuları transfer yolcular dahil kapsıyor. Ayrıca 2026 yılı Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) verilerinin revizyona tabi olduğu belirtildi.

AA muhabirinin derlediği verilere göre bu oran, külçe altında son 46 ayın en yüksek yıllık reel kaybı olarak kayıtlara geçti.

Son yıllarda küresel ölçekte artan jeopolitik riskler, yatırımcıların güvenli liman olarak görülen altına yönelmesini destekledi. Bu süreçte külçe altın, Ağustos 2024-Eylül 2026 dönemindeki 26 ay boyunca yıllık bazda yatırımcısına reel getiri sağladı.

Altının TÜFE ile indirgendiğinde yıllık reel getirisi, Ocak 2026'da yüzde 66,41 seviyesine ulaşarak verilerin derlenmeye başlandığı 1997'den bu yana en yüksek düzeyini gördü.

Reel getiri oranı, söz konusu dönemin birçok ayında yüzde 20'nin üzerinde gerçekleşti. Ancak Ekim 2026 verileriyle birlikte altının yıllık reel getiri serisi negatife döndü.

Altında son 46 ayın en büyük reel kaybı

Ekim ayında artan enerji fiyatlarının küresel enflasyonu yüksek seviyelerde tutabileceğine yönelik beklentiler, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.

Bu dönemde külçe altının nominal getirisi yüzde 14,59 olarak hesaplandı. Ancak enflasyondan arındırılmış verilerde yatırımcı açısından farklı bir tablo ortaya çıktı.

Külçe altın, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde yüzde 10,06, TÜFE ile indirgendiğinde ise yüzde 11,7 reel kayıp yaşattı. Böylece altının yıllık reel performansı, 26 ayın ardından ilk kez negatife dönerken son 46 ayın en yüksek kaybı kaydedildi.

Ekim 2026'da yıllık bazda TÜFE ile indirgendiğinde yatırımcısına reel getiri sağlayan yatırım araçları devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) ve brüt mevduat faizi oldu.

DİBS, yatırımcısına yüzde 4,04 reel getiri sağlarken mevduat faizinin brüt reel getirisi yüzde 0,29 olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte DİBS'in yıllık reel getiri serisi 13 aya, mevduat faizinin reel getiri serisi ise 3 aya yükseldi.

Diğer yatırım araçlarında ise yıllık bazda reel kayıplar görüldü. TÜFE ile indirgendiğinde dolar yüzde 8,92, euro yüzde 12,26 ve BIST 100 endeksi yüzde 15,09 oranında yatırımcısına kaybettirdi.

Altının 2026 yılındaki reel getiri performansı

Külçe altının TÜFE ile indirgendiğinde yıllık reel getirisi, 2026 yılının ilk aylarında yüksek seviyelerde seyretti.

Ocak ayında yüzde 66,41 olan yıllık reel getiri, şubatta yüzde 62,20'ye, martta ise yüzde 51,10'a geriledi.

Nisan ayında yüzde 28,41, mayısta yüzde 22,68 ve haziranda yüzde 12,60 olarak hesaplanan reel getiri, temmuzda yüzde 8,05 seviyesine indi.

Ağustosta yüzde 16,49'a yükselen yıllık reel getiri, eylülde yüzde 5,30'a geriledi. Ekim ayında ise yüzde 11,7'lik kayıpla negatife döndü.

10 Kasım 1938'de İstanbul Dolmabahçe Sarayı'nda saat 09.05'te hayatını kaybeden Atatürk, 57 yıllık yaşamına askeri zaferler, siyasi mücadeleler ve köklü dönüşümler sığdırdı.

Selanik'ten Çanakkale'ye Uzanan Askeri Yaşam

1881 yılında Selanik'te dünyaya gelen Mustafa Kemal Atatürk, ilk öğrenimini Şemsi Efendi Mektebi'nde tamamladı. Selanik Askeri Rüştiyesi ve Manastır Askeri İdadisi'ndeki eğitiminin ardından İstanbul'da Harp Okulu'na girdi.

1902'de Harp Okulu'ndan teğmen, 1905'te Harp Akademisi'nden kurmay yüzbaşı rütbesiyle mezun oldu.

Askerlik yaşamında Şam, Trablusgarp ve Balkanlar'da çeşitli görevler üstlenen Mustafa Kemal, Birinci Dünya Savaşı sırasında Çanakkale Cephesi'nde gösterdiği başarılarla tarihe geçti.

1915'te 19. Tümen Komutanı olarak görev yapan Mustafa Kemal, düşman kuvvetlerinin ilerleyişinin durdurulmasında belirleyici rol oynadı ve "Anafartalar Kahramanı" olarak tanındı.

19 Mayıs 1919'da Bağımsızlık Mücadelesini Başlattı

Birinci Dünya Savaşı'nın ardından Osmanlı topraklarının işgal edilmesi üzerine Mustafa Kemal Paşa, 19 Mayıs 1919'da Samsun'a çıkarak Milli Mücadele'yi başlattı.

22 Haziran 1919'da yayımlanan Amasya Genelgesi'nin ardından Erzurum ve Sivas kongrelerine başkanlık etti. Kongrelerde milli bağımsızlık ve egemenlik ilkeleri doğrultusunda önemli kararlar alındı.

23 Nisan 1920'de Türkiye Büyük Millet Meclisi'nin (TBMM) açılmasıyla bağımsızlık mücadelesi yeni bir aşamaya geçti. Mustafa Kemal, Meclis ve Hükümet Başkanı seçildi.

1921'de Sakarya Meydan Muharebesi sırasında verdiği "Hattı müdafaa yoktur, sathı müdafaa vardır. O satıh bütün vatandır." emri, Türk tarihinin simge sözlerinden biri oldu.

Sakarya Zaferi'nin ardından TBMM tarafından Mustafa Kemal'e "Mareşal" rütbesi ve "Gazi" unvanı verildi.

26 Ağustos 1922'de başlayan Büyük Taarruz, 30 Ağustos Başkomutan Meydan Muharebesi'nde kazanılan zaferle sonuçlandı. Türk ordusu, 9 Eylül 1922'de İzmir'e girdi.

Cumhuriyet 29 Ekim 1923'te İlan Edildi

Kurtuluş Savaşı'nın ardından 24 Temmuz 1923'te Lozan Barış Antlaşması imzalandı ve Türkiye'nin bağımsızlığı uluslararası alanda güvence altına alındı.

29 Ekim 1923'te Cumhuriyet'in ilan edilmesiyle Mustafa Kemal Atatürk, Türkiye Cumhuriyeti'nin ilk Cumhurbaşkanı seçildi.

Atatürk, Cumhurbaşkanlığı döneminde eğitim, hukuk, ekonomi ve toplumsal yaşam başta olmak üzere birçok alanda köklü reformlara öncülük etti.

24 Kasım 1934'te kabul edilen kanunla Mustafa Kemal'e "Atatürk" soyadı verildi.

Ekonomi ve Dış Politikada Önemli Adımlar Attı

Cumhuriyet'in ilk yıllarında ekonomik bağımsızlığı güçlendirmek amacıyla sanayi ve tarım alanlarında çeşitli yatırımlar gerçekleştirildi.

1929 Dünya Ekonomik Bunalımı'nın etkileriyle mücadele kapsamında sanayileşme politikalarına ağırlık verildi. Birinci Beş Yıllık Sanayi Planı kapsamında kamu öncülüğünde üretim tesisleri kuruldu.

Atatürk döneminde Türkiye'nin Milletler Cemiyeti'ne katılması, Balkan Antantı'nın imzalanması, Montrö Boğazlar Sözleşmesi ve Sadabat Paktı, dış politikadaki önemli gelişmeler arasında yer aldı.

Atatürk'ün özel önem verdiği Hatay'ın Türkiye'ye katılması ise vefatından sonra, 1939 yılında gerçekleşti.

10 Kasım 1938'de Saat 09.05'te Hayatını Kaybetti

Gazi Mustafa Kemal Atatürk, 10 Kasım 1938 Perşembe günü saat 09.05'te İstanbul Dolmabahçe Sarayı'nda 57 yaşında hayatını kaybetti.

Atatürk'ün vefatı Türkiye'de ve dünyada büyük üzüntüyle karşılandı.

Cenazesi, İstanbul'daki törenlerin ardından Ankara'ya getirildi. 21 Kasım 1938'de Ankara Etnografya Müzesi'ndeki geçici kabrine konuldu.

Atatürk'ün naaşı, vefatının 15. yıl dönümü olan 10 Kasım 1953'te düzenlenen törenle ebedi istirahatgâhı Anıtkabir'e nakledildi.

Eylül ayında malzeme maliyetleri bir önceki aya göre yüzde 2,94 yükselirken, işçilik maliyetleri yüzde 0,23 geriledi.

Yıllık bazda ise malzeme endeksi yüzde 31,31, işçilik endeksi yüzde 29,84 artış gösterdi. Veriler, inşaat maliyetlerindeki yükselişte malzeme fiyatlarının belirleyici olduğunu ortaya koydu.

Bina İnşaatı Maliyetleri Yüzde 29,29 Arttı

Konut ve diğer binaların yapım maliyetlerini gösteren bina inşaatı maliyet endeksi, Eylül ayında bir önceki aya göre yüzde 1,24, geçen yılın aynı ayına göre yüzde 29,29 yükseldi.

Bina inşaatında malzeme maliyetleri aylık yüzde 2,14 artarken, işçilik maliyetleri yüzde 0,32 azaldı.

Yıllık bazda malzeme fiyatlarındaki artış yüzde 29,12, işçilik maliyetlerindeki yükseliş ise yüzde 29,59 olarak kaydedildi.

Bina Dışı Yapılarda Maliyet Artışı Yüzde 35'i Aştı

Altyapı ve diğer bina dışı yapılarda maliyet artışı, genel inşaat endeksinin üzerinde gerçekleşti.

Bina dışı yapılar için inşaat maliyet endeksi, Eylül ayında aylık yüzde 3,61, yıllık yüzde 35,66 yükseldi.

Bu grupta malzeme maliyetleri bir önceki aya göre yüzde 5,32, işçilik maliyetleri ise yüzde 0,11 arttı.

Geçen yılın aynı dönemine göre malzeme endeksi yüzde 38,07, işçilik endeksi yüzde 30,74 yükseldi.

Eylül verileri, bina dışı yapılarda maliyet baskısının daha belirgin olduğunu gösterirken, inşaat sektörünün genelinde yıllık maliyet artışının yüzde 30'un üzerinde seyrettiğini ortaya koydu.

Sanayi üretiminde bir önceki aya göre kaydedilen artış ise yüzde 2,1 oldu. Böylece sanayi üretimi eylül ayında hem aylık hem de yıllık bazda yükseldi.

Madencilik ve imalat sanayinde yıllık artış

Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, eylül ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi geçen yılın aynı ayına göre yüzde 1,2 arttı.

İmalat sanayi sektörü endeksi yıllık bazda yüzde 2,6 yükselirken elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksinde yüzde 4 artış kaydedildi.

İmalat sanayi üretimi aylık yüzde 2,3 yükseldi

Eylül ayında sanayi üretiminin aylık değişimine bakıldığında da alt sektörlerin tamamında artış görüldü.

Madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre yüzde 1,1 yükseldi.

İmalat sanayi sektörü endeksi aylık bazda yüzde 2,3 artarken elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi yüzde 0,1 yükseldi.

Dün alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 2 değer kazanarak 11.712,67 puandan tamamladı.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 46,18 puan ve yüzde 0,39 artışla 11.758,85 puana çıktı. Bankacılık endeksi yüzde 0,50, holding endeksi yüzde 0,77 değer kazandı.

Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran yüzde ile 1,43 ile madencilik, en çok kaybettiren yüzde 2,10 ile metal eşya makina oldu.

Küresel piyasalar, teknoloji hisselerindeki yükselişler ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin devam etmesiyle pozitif seyrederken, gözler ABD'de bugün açıklanacak enflasyon verisine çevrildi.

ABD'nin ekim ayı enflasyon verisinin ülkede açıklanan güçlü istihdam rakamlarının ardından ABD Merkez Bankası'nın (Fed) aralık ayı faiz kararına yönelik beklentilerin şekillenmesinde önemli olması bekleniyor.

Teknoloji hisselerinde geçen hafta görülen düşüşlerin bu hafta yerini yükselişlere bırakması küresel piyasalardaki risk iştahını destekliyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik yeni saldırı ihtimalini düşük gördüğünü ve yeni bir askeri harekata gerek olmadığını açıklaması da petrol fiyatlarında düşüşlerin devam etmesini sağlarken, bu durum piyasalardaki risk algısını azaltıyor.

Analistler, bugün yurt içinde sanayi üretiminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.800 ve 11.900 puanın direnç, 11.600 ve 11.500 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Dün alış ağırlıklı seyreden aralık vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 2,49 artışla 15.252,00 puandan tamamlamıştı. Endeks kontratı akşam seansında da yükselişini sürdürerek 15.350,00 puandan işlem gördü.

Aralık vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışının yüzde 0,82 üzerinde 15.377,00 puandan işlem görüyor.

Küresel piyasalar, teknoloji hisselerindeki yükselişler ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin devam etmesiyle pozitif seyrederken, gözler ABD'de bugün açıklanacak enflasyon verisine çevrildi.

Analistler, bugün yurt içinde sanayi üretiminin, yurt dışında ise ABD'de enflasyonun takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 15.500 ve 15.600 puanın direnç, 15.200 ve 15.100 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Söz konusu gelişmelerle ocak vadeli Brent petrolün varil fiyatı yüzde 1,1 azalışla 91,5 dolara indi.

Bu gelişmelerin yanı sıra ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin açıklamaları da takip ediliyor. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, ülkede istihdam ve büyümenin oldukça istikrarlı olduğunu, enflasyon konusunda ise "başarısızlıkla yüzleşmek zorunda olduklarını" belirtti.

Goolsbee, hizmet sektöründe enflasyonun yükselmeye başladığını ifade etti. Richmond Fed Başkanı Tom Barkin de enflasyon konusundaki risklere işaret etti. Barkin, para politikasının yönünün açık olduğunu, ancak politika belirlerken dikkatli ilerlemeleri gerektiğini vurguladı.

Barkin, iş gücü piyasasına yönelik ise işten çıkarmaların sınırlı kalmaya devam ettiğini söyledi. Diğer taraftan ABD'de bugün açıklanacak enflasyon verisi piyasaların odağında bulunacak. ABD'nin ekim ayı enflasyon verisinin ülkede açıklanan güçlü istihdam rakamlarının ardından Fed'in aralık ayı faiz kararına yönelik beklentilerin şekillenmesinde önemli olması bekleniyor.

Söz konusu veri öncesinde ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yatay seyirle yüzde 4,87'de, dolar endeksi de yatay seyirle 101,6 seviyesinde seyrederken, altının onsu yüzde 0,6 azalışla 4 bin 114 dolarda seyrediyor.

Analistler, ABD'de açıklanacak enflasyon verisinin varlık fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olmasının beklendiğini belirtti. Mevcut durumda Fed’in para politikasını daha da sıkılaştıracağına ilişkin beklentilerin gücünü koruması altın fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

New York borsası pozitif seyretti

Söz konusu gelişmelerle New York borsasında dün pozitif bir seyir izlendi. ABD'li teknoloji devlerinden Apple'ın hisseleri yüzde 2,4, Microsoft'un hisseleri yüzde 2,8, Alphabet'in hisseleri yaklaşık yüzde 1, Amazon'un hisseleri yüzde 3 ve Meta'nın hisseleri yüzde 5,1 değer kazandı.

Elon Musk'ın şirketleri Tesla ve SpaceX'in hisseleri de yüzde 6'ya yakın artışlarla geçen haftaki kayıplarının bir kısmını telafi etti. Çip şirketlerinden AMD'nin hisseleri yüzde 13,3, Broadcom'un hisseleri yüzde 8,8, Micron'un hisseleri yüzde 6,3 ve Intel'in hisseleri yüzde 5,5 yükseldi.

Öte yandan, casusluk iddialarına ilişkin soruşturma kararı sonrası Nvidia hisselerindeki düşüş dikkati çekti. Nvidia, şirketin kurucusu ve üst yöneticisi (CEO) Jensen Huang'ın yabancı istihbarat faaliyetinin hedefi olduğuna ilişkin haberlerin ardından bağımsız soruşturma başlatacağını duyurmuştu. Söz konusu gelişmeyle yoğun satış baskısı altında kalan Nvidia'nın hisseleri yüzde 4,3 değer kaybetti.

ABD Merkez Bankasının (Fed) New York Şubesi, ekim ayına ilişkin Tüketici Beklentileri Anketi'nin sonuçlarını yayımladı. Buna göre, ABD'de tüketicilerin kısa, orta ve uzun vadeli enflasyon beklentileri ekimde değişmeyerek sırasıyla yüzde 3,9, yüzde 3,3 ve yüzde 3 seviyelerinde kaldı.

ABD'de endeks vadeli kontratlar, güne karışık seyirle başladı.

Avrupa borsaları pozitif seyretti

Avrupa borsaları, teknoloji hisselerindeki yükselişlerin diğer sektörlere de yayılması ve şirketlerin açıkladığı bilançoların beklentilerden iyi gelmesiyle günü pozitif tamamladı.

Öte yandan Avro Grubu Başkanı Kiryakos Pierrakakis, Avrupa Merkez Bankası (ECB) başkanlığı için İspanya ve Hollanda'nın adaylarının toplantıda tanıtılacağını belirterek seçim sürecinin liderler düzeyinde siyasi uzlaşıyla yürütülmesini ve yıl sonuna kadar tamamlanmasını beklediğini söyledi.

Makroekonomik veri tarafında Avro Bölgesi'nde yatırımcı güven endeksi, kasım ayında 0,3 puanlık düşüşle piyasa beklentilerinin altında azalarak 2,4 puana geriledi.

Söz konusu gelişmelerle Almanya'da DAX endeksi yüzde 1,73, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 1,02, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 1,16 ve İtalya'da FTSE MIB endeksi yüzde 2,69 değer kazandı. İtalya merkezli bankacılık grubu UniCredit'in üçüncü çeyreğe yönelik beklentileri aşan karı ve geliri, ülke borsasına pozitif yansıdı. Şirketin hisseleri yüzde 6,3 yükseldi.

Avrupa'da endeks vadeli kontratlar, güne pozitif başladı.

Asya borsaları pozitif seyrediyor

Teknoloji şirketlerinin hisselerindeki yükselişler Asya piyasalarında da risk iştahının artmasını sağladı.

Güney Koreli teknoloji şirketleri SK Hynix'in hisseleri yüzde 6,5, Samsung Electronics'in hisseleri yüzde 4,5, LG Innotek'in hisseleri yüzde 4,5 yükseldi. Japon teknoloji şirketleri Kioxia'nın hisseleri yüzde 7,5 ve Murata'nın hisseleri yüzde 6 arttı.

Öte yandan Çin'de ekim ayına ilişkin ihracat yıllık bazda yüzde 35,2 ile beklentilerin altında, ithalat ise yüzde 41,6 ile beklentilerin üzerinde arttı. Eylül ayına göre ihracatın artış hızının yavaşladığı, ithalattaki artışın ise hızlandığı görüldü. Ülkede eylülde 133,5 milyar dolar olan dış ticaret fazlası ekimde 105,3 milyar dolara geriledi. Beklentiler ülkede ekimde dış ticaret fazlasının 125,8 milyar dolar olması yönündeydi.

Çin'in dış ticaret fazlasındaki daralmada yuanın dolar karşısındaki güçlü seyri etkili oldu. Petrol ithalatındaki yükseliş Çin'in ithalatını artıran en önemli unsurlar arasında yer alıyor.

Ülkede, ihracatın hala güçlü olması politika yapıcıların ülkenin yıllık yüzde 4,5–5 düzeyindeki büyüme hedefine ulaşmak için ılımlı seviyedeki ekonomik destek politikalarını sürdürmesini sağlıyor.

İhracattaki artışın büyük bir kısmı, yapay zeka ve teknoloji ürünlerine yönelik güçlü talepten kaynaklanıyor. Ancak küresel ölçekte yapay zeka altyapısının geliştirilmesinde yaşanabilecek herhangi bir yavaşlamanın Çinli ihracatçıların kar marjlarını daraltabileceği tahmin ediliyor.

Söz konusu gelişmelerle kapanışa yakın Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 2,5, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 3,8, Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,1 ve Hong Kong'da Hang Seng endeksi de yüzde 0,3 yükseldi.

Borsa günü yükselişle tamamladı

Dün alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 2 değer kazanarak 11.712,67 puandan tamamladı.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı aralık vadeli kontrat ise dün akşam seansında normal seans kapanışına göre yüzde 0,64 değer kazandı.

Dolar/TL dün günü yatay seyirle 50,1797'den tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın yüzde 0,1 üzerinde 50,2306'dan işlem görüyor.

ABD'li teknoloji devi Apple, yeni nesil içerik üreticilerini, yenilikçi girişimcileri ve üreticileri desteklemek ve Türkiye'nin uluslararası uygulama geliştirme alanında önde gelen merkezlerden biri haline gelmesine yardımcı olmak için Türkiye'ye uzun vadeli yatırım yapacağını bildirdi.

Cumhurbaşkanlığı Külliyesi'ndeki Kabine Toplantısı'nın ardından millete seslenen Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, "17 Eylül'den beri gündemimizde olan fon meselesini açıkladığımız yol haritası çerçevesinde adım adım hal yoluna koyuyoruz." dedi.

Analistler, bugün yurt içinde sanayi üretiminin, yurt dışında ise ABD'de enflasyonun takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.800 ve 11.900 puanın direnç, 11.600 ve 11.500 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler ve gelişmeler şöyle:

10.00 Türkiye, eylül ayı sanayi üretimi

16.30 ABD, ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)

ABD Dolar Endeksi (DXY), önceki işlem gününde yaşanan değer kaybının ardından 10 Kasım Salı günü 101,7 seviyesinde seyretti.

Piyasalarda gözler, ABD Merkez Bankasının (Fed) gelecek dönemde izleyeceği para politikasına ilişkin beklentileri şekillendirebilecek ekim ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerine çevrildi.

Euro yüzde 0,7 yükseldi

Cuma günü açıklanan güçlü ABD istihdam verileri, doların değer kazanmasına ve faiz artırımı beklentilerinin güçlenmesine neden olmuştu.

İstihdam verilerinin ardından gerileyen euro, gece işlemlerinde yüzde 0,7 değer kazanarak 1,1220 dolar seviyesine yükseldi.

Böylece euro/dolar paritesi, yaklaşık bir aydır hareket ettiği işlem aralığının orta seviyelerine geri döndü.

İngiliz sterlini ise geçen hafta İngiltere Merkez Bankasının üç yıl aradan sonra gerçekleştirdiği ilk faiz artırımından destek buldu.

Sterlin/dolar paritesi 1,3441 seviyesinde işlem görürken İngiliz para birimi yaklaşık bir buçuk yıldır bulunduğu işlem aralığının ortasında seyretti.

Japonya yeni desteklemek için 97 milyar dolarlık rezerv sattı

Pazartesi günü açıklanan verilere göre Japonya, dolar karşısında yaklaşık 40 yılın en düşük seviyelerinde bulunan yeni desteklemek amacıyla temmuz sonu ve ağustos aylarında toplam 97 milyar dolarlık döviz rezervi sattı.

Japonya Merkez Bankasının aralık ayında faiz artıracağına yönelik beklentiler son dönemde zayıflasa da yetkililerin döviz piyasasına yeniden müdahale edebileceği ihtimali yenin istikrarlı seyretmesine katkı sağladı.

Dolar/yen paritesi 157,97 seviyesinde işlem gördü.

Japon yeni, resmi müdahalelerin desteğiyle son altı ayda G10 ülkelerinin para birimleri arasında dolar karşısında en iyi performansı gösterdi.

Piyasalar ABD'de iki faiz artırımı bekliyor

Reuters'ın haberine göre ABD'nin İran'a karşı yürüttüğü savaşın enerji fiyatlarını yükseltmesi ve enflasyon baskılarını artırması, Fed'in faiz politikasına ilişkin piyasa beklentilerini değiştirdi.

Daha önce faiz indirimi bekleyen yatırımcılar, artan enflasyon riskleri nedeniyle faiz artırımı ihtimalini fiyatlamaya başladı.

Piyasalarda, gelecek yılın ortasına kadar Fed'in iki faiz artırımı gerçekleştireceği beklentisi öne çıktı. Bu nedenle ABD'de açıklanacak ekim ayı enflasyon verilerinin, faiz beklentilerinin yönü açısından önem taşıması bekleniyor.

Yapay zeka hisselerindeki dalgalanma doları etkileyebilir

Öte yandan yapay zeka şirketlerinin hisselerinde son dönemde yaşanan dalgalanmalar, ABD ekonomisinin büyüme görünümüne ilişkin soru işaretlerini artırdı.

Demokratların Kongre'de çoğunluğu elde etmesi durumunda daha sıkı düzenlemelerin gündeme gelebileceğine yönelik endişeler de yapay zeka sektörünün büyüme beklentileri üzerinde baskı oluşturabilecek unsurlar arasında değerlendiriliyor.

Macquarie stratejistleri Thierry Wizman ve Gareth Berry, müşterilerine gönderdikleri değerlendirme notunda bu olasılığın ABD ekonomisi ve dolar üzerindeki etkilerine dikkat çekti.

Stratejistler, "Bu, 2027'de ABD büyümesini yavaşlatabilecek ve doların zirve yapmasına yardımcı olabilecek bir faktör olabilir" ifadelerini kullandı.

İran'la çatışmanın sona ermesine yönelik gelişmelerin olumlu ilerlediğini belirten Trump, diplomatik görüşmelerin yakın zamanda sonuç verebileceği mesajını verdi.

Trump: Şu anda askeri harekât gerekli görünmüyor

Beyaz Saray'ın brifing odasında gazetecilerin sorularını yanıtlayan Trump, İran'a yönelik yeni bir askeri operasyon düzenlenmesi ihtimalini değerlendirdi.

ABD Başkanı, "Şu anda askeri harekat düzenlemek pek gerekli bir şey gibi görünmüyor ancak her türlü ihtimale karşı hazırız." dedi.

İran'la savaşın sona erme sürecine girdiğini savunan Trump, "Bu çatışmanın sona ermesine doğru bir ivme görüyoruz. Bence oldukça yakında sona erecek." ifadelerini kullandı.

İran'la görüşmelerin olumlu ilerlediğini söyledi

Trump, İsrail ve Orta Doğu'nun "İran tehdidine" karşı korunduğunu savunarak İran'ın nükleer silaha sahip olamayacağını belirtti.

Tahran yönetimiyle yürütülen görüşmelerin iyi gittiğini ifade eden ABD Başkanı, çatışmanın kısa süre içinde sona ermesini umduğunu dile getirdi.

ABD'nin İran'la anlaşmaya varabileceğine ilişkin beklentisini koruduğunu belirten Trump, diplomatik temasların olumlu şekilde devam ettiğini yineledi.

ABD'nin askeri hazırlıkları devam ediyor

Bir gazetecinin sorusu üzerine ABD'nin mevcut durumu korumaya çalıştığını söyleyen Trump, İran'ın farklı bir adım atması ihtimaline karşı gerekli tedbirlerin alındığını ifade etti.

Trump, ABD ordusunun hazırlıklarına ilişkin şu açıklamayı yaptı:

"Hiçbir şey garanti edemem, ancak geri dönmemiz gerekirse her şeye hazırız. Eğer mecbur kalırsak, bu konuyu çok ciddiye alacağız. Tamamen hazır durumdayız. Yeni bir uçak gemimiz daha var. Hepsi yeni ve muhteşem ekipmanlarla ağzına kadar dolu. Umarım bunları kullanmak zorunda kalmayız."

Trump'ın açıklamaları, ABD yönetiminin İran'la görüşmeleri sürdürürken askeri müdahale seçeneğini tamamen dışlamadığını ortaya koydu.

California Kuzey Bölge Mahkemesine sunulan dava dilekçesinde, Nvidia ve Huang'ın 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanunu'nun ilgili hükümlerini ihlal ettiği iddia edildi.

Nvidia ve Jensen Huang'a yönelik suçlamalar

Dava dilekçesinde, Nvidia çiplerinin Çin'e yönlendirildiğine ilişkin herhangi bir kanıt bulunmadığı yönündeki açıklamaların yanıltıcı olduğu savunuldu.

Ayrıca Jensen Huang'ın Megaspeed şirketiyle iş ilişkilerinin "normal" olduğuna yönelik ifadelerinin gerçeği yansıtmadığı ileri sürüldü.

Davacı taraf, Huang'ın Çin adına casusluk yaptığından şüphelenildiği belirtilen Alice Huang ile ilişkisini açıklamamasının, yatırımcıların şirketin karşı karşıya kalabileceği riskleri değerlendirmesini engellediğini iddia etti.

Dilekçede, söz konusu bilgilerin şirketin itibarı ve gelecekteki ticari beklentileri açısından ulusal güvenlikle bağlantılı riskler oluşturabileceği savunularak yatırımcıların uğradığı zararların tazmin edilmesi talep edildi.

Nvidia bağımsız soruşturma başlatmıştı

Nvidia Yönetim Kurulu, 8 Kasım'da yaptığı açıklamada, Jensen Huang'ın yabancı istihbarat faaliyetinin hedefi olduğuna ilişkin haberlerin ardından bağımsız soruşturma başlatıldığını duyurmuştu.

Soruşturma kararı, Huang'ın Pekin yönetimine bilgi aktardığı iddia edilen Çinli bir iş insanıyla yakın ilişkisi bulunduğuna yönelik haberlerin ardından alınmıştı.

The New York Times gazetesinde yayımlanan haberlerde, Megaspeed'in eski yöneticisi Alice Huang'ın Çin istihbaratı adına faaliyet gösterdiği ve Pekin yönetimine bilgi aktardığı öne sürülmüştü.

Söz konusu iddialara ilişkin yargı tarafından verilmiş kesinleşmiş bir karar bulunduğu belirtilmedi.

Nvidia CEO'su Jensen Huang, çalışanlarına gönderdiği mesajda eşine sadık kalmadığını belirterek şirketin Yönetim Kurulu tarafından başlatılan bağımsız soruşturmayı desteklediğini bildirmişti.

Soruşturmayla tam işbirliği yapacağını ifade eden Huang, "Nvidia'yı korumaya ve ABD'nin ulusal güvenliğini desteklemeye kararlıyım." demişti.

Nvidia hisseleri yüzde 4,27 geriledi

Şirket ve CEO'suna yönelik iddiaların gündeme gelmesinin ardından Nvidia hisseleri, 9 Kasım'daki işlemlerde yüzde 4,27 değer kaybederek 178,67 dolardan kapanış yaptı.

Açılan davada yatırımcıların tazminat talebi değerlendirilirken Nvidia Yönetim Kurulunun başlattığı bağımsız soruşturma da devam ediyor.

Brent petrol vadeli işlemleri yüzde 1'in üzerinde değer kaybederek varil başına 91,50 dolara geriledi. ABD Batı Teksas türü (WTI) ham petrol vadeli işlemleri ise 85,80 dolar seviyesine indi.

Ağustos sonundan bu yana en düşük seviyesine gerileyen Brent petrol, 30 Ekim'de ulaştığı altı aylık zirve olan 118 doların yaklaşık yüzde 22 altında işlem gördü.

Trump saldırıları ertelemeyi planlıyor, Hürmüz ablukası sürüyor

ABD Başkanı Donald Trump, pazartesi günü yaptığı açıklamada, bölge ülkelerinin talepleri doğrultusunda İran'a yönelik yeni askeri saldırıları şimdilik ertelemeyi planladığını söyledi.

Trump, Katar Başbakanı'nın Beyaz Saray'daki görüşmeler sırasında yaptığı çağrıların da kararında etkili olduğunu belirtti.

Bununla birlikte Trump, Reuters'a verdiği röportajda ve Beyaz Saray'daki basın toplantısında Hürmüz Boğazı'ndaki deniz ablukasını şimdilik sürdürmeyi planladığını ifade etti.

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, piyasaların ABD ara seçimlerinden bu yana Trump'ın İran politikasındaki daha uzlaşmacı yaklaşımına odaklandığını belirtti.

Waterer, Hürmüz Boğazı çevresinde gemilere yönelik saldırılar devam etse de gelişmelerin petrol fiyatlarına yeni bir risk primi ekleyecek ölçüde tırmanmadığını değerlendirdi.

Brent petrolün 90 doların altına inmesi için hangi koşullar gerekiyor?

Eurasia Group Kıdemli Analisti Gregory Brew, son dönemdeki satışlara rağmen Brent petrolün 90 doların altına gerilemesinin kolay olmayabileceğini belirtti.

Brew'e göre fiyatların bu seviyenin altına inebilmesi için ABD ile İran arasında bir anlaşmaya varılması ve bölgesel gerilimin kalıcı biçimde azaldığını gösteren daha güçlü işaretlerin ortaya çıkması gerekiyor.

İran'ın Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemilere yönelik saldırılarının devam etmesi nedeniyle deniz taşımacılığındaki risklerin yüksek kaldığını belirten Brew, bölgedeki gelişmelerin enerji sevkiyatını aksatabileceğine dikkat çekti.

Öte yandan ABD Kongresindeki Demokratların, Trump yönetimine savaşı sona erdirme konusunda baskı yapmak amacıyla 11 Aralık'taki hükümet kapanması tarihini siyasi bir araç olarak kullanmayı değerlendirdiği belirtiliyor.

Rusya-Ukrayna görüşmeleri de takip ediliyor

Petrol piyasalarının gündemindeki bir diğer gelişme, Rusya ve Ukrayna arasında yapılması planlanan görüşmeler oldu.

Rus ve Ukraynalı yetkililerin, ABD arabuluculuğunda iki gün sürecek görüşmeler için salı günü bir araya gelmesi bekleniyor. Bu temasların, şubat ayından bu yana iki ülke arasında planlanan ilk görüşmeler olması öngörülüyor.

Trump, geçen hafta yaklaşık 4,5 yıldır devam eden savaşın sona erdirilmesi için Avrupa'nın güvenliğini de kapsayabilecek geniş kapsamlı bir barış anlaşmasının mümkün olduğunu söylemişti.

Petrol piyasalarında gözler OPEC, EIA ve IEA raporlarında

Yatırımcılar, küresel petrol arz ve talebine ilişkin yeni değerlendirmeler için ABD Enerji Bilgi İdaresi (EIA), Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve Uluslararası Enerji Ajansının (IEA) aylık raporlarını bekliyor.

Reuters anketine göre OPEC'in petrol üretimi ekim ayında arttı. Üretimdeki yükselişe Suudi Arabistan, Kuveyt ve Irak öncülük ederken petrol ihracatına yönelik kısıtlamalar devam etti.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün sürmesi, enerji maliyetleri üzerinden enflasyon baskılarının azalmasına ve merkez bankalarının ilave faiz artırımı ihtiyacının zayıflamasına katkı sağlayabilir.

Piyasalarda ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik açıklamaları, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentiler ve açıklanacak enflasyon verileri takip ediliyor.

Altın fiyatlarında kâr satışları etkili oldu

Reuters'a değerlendirmelerde bulunan Capital.com Kıdemli Finans Piyasaları Analisti Kyle Rodda, altın piyasasındaki hareketlerin sınırlı kaldığını belirtti.

Rodda, fiyatların ABD işlem seansında ulaştığı yüksek seviyelerden geri çekildiğini ve bu hareketin yatırımcıların kâr realizasyonundan kaynaklanabileceğini ifade etti.

Analist, ABD'nin Orta Doğu'daki çatışmayı tırmandırmaktan kaçınması ve petrol fiyatlarının gerilemesi durumunda altının destek bulabileceğini değerlendirdi.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün dolar, enflasyon ve faiz beklentileri üzerindeki etkisinin değerli metal açısından olumlu bir ortam oluşturabileceğine dikkat çekti.

Trump'ın İran açıklaması piyasaların gündeminde

ABD Başkanı Donald Trump, pazartesi günü yaptığı açıklamada, bölge ülkelerinin talepleri doğrultusunda İran'a yönelik yeni askeri saldırıları şimdilik ertelemeyi planladığını söyledi.

Trump, Katar Başbakanı'nın Beyaz Saray'daki görüşmeler sırasında yaptığı çağrıların da kararında etkili olduğunu belirtti.

Orta Doğu'daki gerilimin seyri, petrol fiyatları ve enflasyon beklentileri üzerindeki olası etkileri nedeniyle altın piyasasında izleniyor.

Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığı yüzde 84'e yükseldi

Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, pazartesi günü yaptığı açıklamada enflasyonun merkez bankası açısından en büyük risk olmaya devam ettiğini söyledi.

Fed'in enflasyonla mücadelede dikkatli hareket etmesi gerektiğini belirten Barkin, aralık ayındaki toplantıda alınacak karara ilişkin belirgin bir temel senaryosu bulunmadığını ifade etti.

CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığını yüzde 84 olarak fiyatlıyor. Bu oran bir hafta önce yaklaşık yüzde 74 seviyesindeydi.

Faiz oranlarının yüksek seyretmesi, faiz getirisi bulunmayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturabiliyor.

ABD enflasyon verileri bekleniyor

Yatırımcıların odağında, Fed'in para politikasına ilişkin beklentileri etkileyebilecek ABD enflasyon verileri bulunuyor.

10 Kasım Salı günü açıklanacak tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerinin ardından cuma günü yayımlanacak üretici fiyat endeksi (ÜFE) takip edilecek.

Enflasyon göstergelerinin, Fed'in aralık ayındaki faiz kararına yönelik piyasa beklentileri üzerinde etkili olması bekleniyor.

Gram altın ne kadar oldu?

Küresel piyasalardaki gelişmelerin ardından yurt içinde gram altının alış fiyatı 6.606,02 TL, satış fiyatı ise 6.652,52 TL olarak kaydedildi.

Gram altın fiyatları, uluslararası piyasalardaki ons altın fiyatı, dolar/TL kuru ve yurt içi piyasa koşullarına bağlı olarak değişiklik gösteriyor.

Oyuncu Sinem Özenç Ünsal, organizasyonda bulunmaktan mutluluk duyduğunu belirterek, "Zirvede, çok da güzel aksiyon alınacak aşamaya geçildiğinden bahsedildi. Elimizden geleni biz de eğer yardımımız dokunursa yapmaya çalışacağız tabii, burada olmaktan çok keyifliyiz." dedi.

Cengiz Bozkurt ise Türkiye'nin önemli bir uluslararası organizasyona ev sahipliği yapmasının gurur verici olduğunu söyledi. Özellikle mikroplastik kirliliğine dikkat çeken Bozkurt, "Zaman içerisinde yolculuk yapabilsem herhalde plastiğin icadını durdurmaya çalışırdım." ifadelerini kullandı.

Bozkurt, gelecek nesillerin plastik kullanımının olmadığı bir dünyada yaşamasını arzuladığını belirtti.

Oyuncu Ozan Akbaba da iklim krizinin bütün insanlığı ilgilendirdiğini vurgulayarak, herkesin üzerine düşen sorumluluğu yerine getirmesi halinde sorunların bir ölçüde aşılabileceğini ifade etti.

Şükrü Özyıldız: Sorun büyük, durum acil

Şükrü Özyıldız, iklim değişikliğinin dünyanın her bölgesini etkileyen ortak bir sorun olduğunu belirtti.

Özyıldız, "İklim problemi hangi dili konuşursak konuşalım, bütün insanlığın ortak problemi ve çok acil çözülmesi gereken, çok acil ele alınması gereken problem." dedi.

Bireysel tüketim alışkanlıklarının değiştirilmesi gerektiğine dikkat çeken oyuncu, "Küçük adımlarla büyük sonuçlara ulaşabiliriz." diyerek herkesin günlük yaşamındaki tercihlerin çevresel etkilerini düşünmesi gerektiğini söyledi.

Selim Bayraktar ise ihtiyaçlarla arzular arasındaki farkın yeniden değerlendirilmesi gerektiğini belirtti. Daha az tüketmenin önemine değinen Bayraktar, insanların doğanın sahibi değil, bir parçası olduğu bilinciyle hareket etmesi gerektiğini vurguladı.

Taner Ölmez: Bir felakete doğru gitmekteyiz

Oyuncu Taner Ölmez, iklim krizinin tehlikeli boyutlara ulaştığını belirterek tatlı su kaynaklarının azalmasına ve canlı yaşamının karşı karşıya bulunduğu tehditlere dikkat çekti.

Ölmez, "Eğer bu dünyayı yaşanır bir şekilde gelecek nesillere emanet etmek istiyorsak, bu zirvelerden artık somut kararların çıkması gerekiyor ve bir an önce harekete geçilmesi gerekiyor." dedi.

Çevreyle ilgili programlar kapsamında Türkiye'nin farklı bölgelerini gezdiğini anlatan Ölmez, göllerde ve tarım alanlarında yaşanan sorunları yerinde gözlemlediğini söyledi.

Ölmez, "Sorun gerçekten çok ciddi. Çözülmezse bir felakete doğru gitmekteyiz. Umarım COP31 somut kararların alındığı bir toplantı, bir buluşma olur." ifadelerini kullandı.

Atakan Özkaya: Eyleme geçme oranı çok düşük

Oyuncu Atakan Özkaya, Türkiye'nin COP31'e ev sahipliği yapmasının önemli olduğunu belirterek iklim değişikliğiyle mücadelede bireysel sorumlulukların unutulmaması gerektiğini söyledi.

Özkaya, geçmiş iklim zirvelerinde çok sayıda taahhütte bulunulduğunu ancak uygulamada yeterli ilerleme sağlanamadığını dile getirdi.

"Bu zamana kadar COP'ta çok önemli sözler konuşulmuş ama eyleme geçme oranı çok düşük, umarım Türkiye eyleme geçme konusunda çok daha verimli ve başarılı olur." diyen Özkaya, gelecek nesillere daha temiz bir dünya bırakmak için çaba göstereceklerini belirtti.

Oyuncu ve sunucu Zuhal Topal Saygıner de dünyanın gözünün Antalya'da olduğunu ifade ederek böylesine önemli bir organizasyona katılmaktan heyecan duyduğunu söyledi.

Saygıner, zirve boyunca iklim krizine ilişkin önemli kararlar alınmasını ve konferansın dünya açısından olumlu sonuçlar doğurmasını temenni etti.

Şahika Ercümen'den iklim mücadelesine destek

Serbest dalış dünya rekortmeni milli sporcu Şahika Ercümen, iklim değişikliğiyle mücadele için dünyanın farklı ülkelerinden temsilcilerin Türkiye'de buluşmasını önemli bulduğunu belirtti.

Ercümen, iklim krizine karşı somut adımların gecikmeden atılması gerektiğini vurgulayarak zirveden önemli sonuçlar çıkacağına inandığını ifade etti.

Oyuncu Dilin Döğer de dünyanın farklı bölgelerinden bilim insanlarının, sanatçıların ve siyaset dünyasının temsilcilerinin Antalya'da buluştuğuna dikkat çekerek iklim sorunlarına yönelik somut çözümler geliştirilmesini diledi.

Esma Yeşim Gül ise COP31 gibi uluslararası bir organizasyona katılma fırsatı bulduğu için kendisini şanslı hissettiğini söyledi.

Ancak güçlü üçüncü çeyrek performansına rağmen Pegasus'un 2026 yılının ilk dokuz ayındaki toplam net zararı 1,28 milyar TL oldu. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 13,33 milyar TL net kâr elde etmişti.

Pegasus bilançosu beklentileri yüzde 27 aştı

15 aracı kurumun katıldığı bilanço anketinde Pegasus'un üçüncü çeyrek net kârına ilişkin ortalama beklenti 8,90 milyar TL, medyan beklenti ise 8,83 milyar TL seviyesindeydi.

Şirketin açıkladığı 11,27 milyar TL'lik net kâr, ortalama piyasa beklentisinin yaklaşık 2,38 milyar TL üzerinde gerçekleşti. Böylece Pegasus, üçüncü çeyrekte kâr tahminlerini yüzde 26,7 oranında aşmış oldu.

Satış gelirleri yüzde 32 arttı

Pegasus'un 2026 yılının ilk dokuz ayındaki satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 32 artarak 114,41 milyar TL'den 150,63 milyar TL'ye yükseldi.

Buna karşın şirketin esas faaliyet kârı yüzde 14 azalarak 10,87 milyar TL'den 9,36 milyar TL'ye geriledi.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) ise yüzde 12 düşüşle 30,25 milyar TL'den 26,52 milyar TL'ye indi.

Böylece Pegasus, satış gelirlerindeki güçlü büyümeye rağmen dokuz aylık dönemde faaliyet kârlılığında gerileme yaşadı.

Pegasus'un borçları ve varlıkları yükseldi

Şirketin toplam varlıkları, 2025 yıl sonundaki 410,17 milyar TL seviyesinden Eylül 2026 itibarıyla 492,10 milyar TL'ye ulaştı.

Aynı dönemde toplam yükümlülükler 293,31 milyar TL'den 360,37 milyar TL'ye yükselirken, özkaynaklar 116,85 milyar TL'den 131,74 milyar TL'ye çıktı. Şirketin özkaynakları bir önceki çeyreğe göre yüzde 17 arttı.

Pegasus'un açıklanan piyasa değeri 73,25 milyar TL olurken, piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranı 0,56 seviyesinde bulunuyor.

Astor Enerji'nin 2026 yılının ilk dokuz ayındaki net kârı, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 73 azalarak 6,17 milyar TL'den 1,68 milyar TL'ye geriledi.

Şirketin üçüncü çeyrekte zarar açıklamasında yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan kayıplar etkili oldu.

Astor Enerji, yılın üçüncü çeyreğinde yatırım faaliyetlerinden 3,70 milyar TL zarar kaydetti.

Buna karşın şirketin operasyonel performansında büyüme devam etti. İlk dokuz ayda satış gelirleri ve esas faaliyet kârı geçen yılın aynı dönemine göre artış gösterdi.

Astor Enerji bilançosu beklentileri karşılamadı

5 aracı kurumun katıldığı bilanço anketinde Astor Enerji'nin üçüncü çeyrek net kârına ilişkin ortalama beklenti 1,16 milyar TL, medyan beklenti ise 622 milyon TL seviyesindeydi.

Şirketin açıkladığı 3,18 milyar TL'lik net zarar, ortalama piyasa beklentisinin yaklaşık 4,34 milyar TL altında gerçekleşti.

Satış gelirleri ve faaliyet kârı arttı

Astor Enerji'nin 2026 yılının ilk dokuz ayındaki satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 16 artarak 28,88 milyar TL'den 33,62 milyar TL'ye yükseldi.

Şirketin esas faaliyet kârı ise yüzde 31 artışla 8,34 milyar TL'den 10,94 milyar TL'ye ulaştı.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) da yüzde 24 artarak 9,35 milyar TL'den 11,57 milyar TL'ye çıktı.

Astor Enerji'nin borçları yükseldi

Şirketin toplam varlıkları, 2025 yıl sonundaki 63,01 milyar TL seviyesinden Eylül 2026 itibarıyla 75,31 milyar TL'ye yükseldi.

Aynı dönemde toplam yükümlülükler 21,64 milyar TL'den 34,44 milyar TL'ye çıkarken, özkaynaklar 41,37 milyar TL'den 40,88 milyar TL'ye geriledi. Şirketin özkaynakları bir önceki çeyreğe göre yüzde 12 azaldı.

Astor Enerji'nin açıklanan piyasa değeri 154,79 milyar TL olurken, fiyat/kazanç (F/K) oranı 30,73 ve piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranı 3,79 seviyesinde bulunuyor.

BİM'in 2026 yılının ilk dokuz ayındaki toplam net kârı, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 79 artarak 14,60 milyar TL'den 26,15 milyar TL'ye yükseldi.

BİM bilançosu beklentileri yüzde 18 aştı

15 aracı kurumun katıldığı bilanço anketinde BİM'in üçüncü çeyrek net kârına ilişkin ortalama beklenti 8,78 milyar TL, medyan beklenti ise 8,77 milyar TL seviyesindeydi.

Şirketin açıkladığı 10,39 milyar TL'lik net kâr, ortalama piyasa beklentisinin yaklaşık 1,61 milyar TL üzerinde gerçekleşti. Böylece BİM, üçüncü çeyrekte kâr tahminlerini yüzde 18,3 oranında aşmış oldu.

Satış gelirleri 720 milyar TL'yi geçti

BİM'in 2026 yılının ilk dokuz ayındaki satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 8 artarak 665,22 milyar TL'den 720,48 milyar TL'ye ulaştı.

Şirketin esas faaliyet kârı aynı dönemde yüzde 61 artışla 18,30 milyar TL'ye yükseldi. Geçen yılın ilk dokuz ayında 11,36 milyar TL olan esas faaliyet kârındaki büyüme, satış gelirlerindeki artışın üzerinde gerçekleşti.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) ise yüzde 14 artarak 38,12 milyar TL'den 43,47 milyar TL'ye çıktı.

BİM'in özkaynakları ve varlıkları arttı

Şirketin toplam varlıkları, 2025 yıl sonundaki 420,30 milyar TL seviyesinden Eylül 2026 itibarıyla 466,54 milyar TL'ye yükseldi.

Aynı dönemde toplam yükümlülükler 212,58 milyar TL'den 242,97 milyar TL'ye çıkarken, özkaynaklar 205,84 milyar TL'den 221,69 milyar TL'ye ulaştı. Şirketin özkaynakları bir önceki çeyreğe göre yüzde 4 arttı.

BİM'in açıklanan piyasa değeri 457,80 milyar TL olurken, fiyat/kazanç (F/K) oranı 13,19 ve piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranı 2,07 seviyesinde bulunuyor.

Turkcell'in üçüncü çeyrek net kârı, geçen yılın aynı dönemindeki 7 milyar TL'ye kıyasla yüzde 3,79 geriledi. Buna karşın şirketin dokuz aylık toplam net kârı, geçen yılın aynı dönemine göre sınırlı artışla 17,50 milyar TL'ye ulaştı.

Turkcell bilançosu beklentileri yüzde 25 aştı

14 aracı kurumun katıldığı bilanço anketinde Turkcell'in üçüncü çeyrek net kârına ilişkin ortalama beklenti 5,39 milyar TL, medyan beklenti ise 5,39 milyar TL seviyesindeydi.

Şirketin açıkladığı 6,74 milyar TL'lik net kâr, ortalama piyasa beklentisinin yaklaşık 1,35 milyar TL üzerinde gerçekleşti. Böylece Turkcell, üçüncü çeyrekte kâr tahminlerini yüzde 25 oranında aşmış oldu.

Satış gelirleri yükseldi, faaliyet kârı geriledi

Turkcell'in 2026 yılının ilk dokuz ayındaki satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 6 artarak 222,77 milyar TL'ye ulaştı.

Aynı dönemde brüt kâr yüzde 1 azalışla 62,06 milyar TL olurken, esas faaliyet kârı yüzde 36 düşüşle 46,33 milyar TL'ye geriledi.

Şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı (FAVÖK) ise yüzde 3 artarak 101,23 milyar TL olarak gerçekleşti.

Üçüncü çeyrek özelinde satış gelirleri yüzde 5,72 artışla 77,65 milyar TL'ye yükselirken, esas faaliyet kârı yüzde 7,16 azalarak 18,41 milyar TL oldu.

Net borç yüzde 68 arttı

Turkcell'in bilançosunda dikkat çeken gelişmelerden biri net borçtaki yükseliş oldu.

2025 yıl sonunda 65,47 milyar TL seviyesinde bulunan net borç, Eylül 2026 itibarıyla 109,95 milyar TL'ye çıktı. Böylece şirketin net borcu dokuz aylık dönemde yaklaşık yüzde 68 arttı.

Şirketin toplam varlıkları 715,14 milyar TL'ye ulaşırken, özkaynakları 2025 yıl sonuna göre yüzde 3 artışla 333,27 milyar TL oldu.

9 Kasım 2026 itibarıyla 92,10 TL seviyesinde bulunan TCELL hissesinin fiyat/kazanç (F/K) oranı 9,22, piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranı ise 0,61 seviyesinde bulunuyor.

Doğuş Otomotiv'in 2026 yılının ilk dokuz ayındaki net kârı, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 69 azalarak 6,55 milyar TL'den 2,05 milyar TL'ye geriledi.

Şirketin dokuz aylık satış gelirleri de yüzde 24 düşüşle 221,66 milyar TL'den 168,71 milyar TL'ye indi.

Aynı dönemde esas faaliyet kârı yüzde 67 azalarak 4,57 milyar TL olurken, faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) 15,36 milyar TL'den 7,53 milyar TL'ye geriledi.

Doğuş Otomotiv bilançosu beklentileri karşılamadı

Matriks Haber'in 13 aracı kurumun katılımıyla gerçekleştirdiği bilanço anketinde Doğuş Otomotiv için üçüncü çeyrek ortalama net kâr beklentisi 851,5 milyon TL, medyan beklenti ise 842 milyon TL seviyesindeydi.

Şirketin beklentilerin aksine 434,1 milyon TL zarar açıklamasıyla gerçekleşen sonuç, ortalama piyasa tahmininin yaklaşık 1,29 milyar TL altında kaldı.

Şirketin varlıkları ve özkaynakları geriledi

Doğuş Otomotiv'in toplam varlıkları, 2025 yıl sonundaki 162,07 milyar TL seviyesinden 153,42 milyar TL'ye geriledi. Toplam yükümlülükleri 74,25 milyar TL olurken, özkaynakları 83,48 milyar TL'den 78,01 milyar TL'ye düştü.

Bank of America (BofA), BIST 100 endeksinin yükselişle kapandığı günde 1 milyar 904 milyon TL net alım gerçekleştirdi.

BofA'nın en çok aldığı hisseler

THYAO: 1 milyar 89 milyon TL

YKBNK: 542 milyon TL

KCHOL: 465 milyon TL

TCELL: 445 milyon TL

ASELS: 370 milyon TL

BofA'nın en çok sattığı hisseler

TUPRS: 726 milyon TL

ASTOR: 569 milyon TL

BRSAN: 173 milyon TL

BIMAS: 104 milyon TL

PETKM: 80 milyon TL

Aracı kurum işlemlerinde günün en yüksek net alımını Bank of America gerçekleştirdi. Bank of America günü 1 milyar 904 milyon TL net alımla tamamlarken, net satış tarafında 2 milyar 823 milyon TL ile İş Yatırım ilk sırada yer aldı.

Net alıcı kurumlar

Bank of America: 1 milyar 904 milyon TL

Yatırım Finansman: 1 milyar 612 milyon TL

QNB Yatırım: 1 milyar 97 milyon TL

Tacirler Yatırım: 441 milyon TL

Ziraat Yatırım: 371 milyon TL

Diğer: 1 milyar 495 milyon TL

Net satıcı kurumlar

İş Yatırım: 2 milyar 823 milyon TL

Ak Yatırım: 1 milyar 428 milyon TL

TEB Yatırım: 1 milyar 334 milyon TL

Yapı Kredi Yatırım: 292 milyon TL

Oyak Yatırım: 207 milyon TL

Diğer: 837 milyon TL

[post-91768]

Önceki kapanışa göre 230,06 puan yükselen endeks, gün içerisinde en düşük 11.521,40 ve en yüksek 11.739,94 puan seviyelerini gördü.

BIST 100'de toplam işlem hacmi 143 milyar 253 milyon TL olarak gerçekleşti. 

Bankacılık endeksi yüzde 3,80, holding endeksi yüzde 1,75 değer kazandı.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 3,83 ile metal ana sanayi, en fazla kaybettiren ise yüzde 1,01 ile spor oldu.

Küresel piyasalar, Orta Doğu'da diplomatik çözüm beklentileriyle gerileyen petrol fiyatları ve geçen haftaki sert satışların ardından güçlenen tepki alımlarıyla pozitif seyrediyor.

Yurt içinde de Borsa İstanbul BIST 100 endeksi, küresel piyasalara paralel bankacılık hisseleri öncülüğünde günü alıcılı bir seyirle tamamladı.

Analistler, yarın yurt içinde sanayi üretiminin, yurt dışında ise Japonya'da hanehalkı harcamaları, cari işlemler dengesi ve dış ticaret dengesi ile ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.800 ve 11.900 puanın direnç, 11.600 ve 11.500 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

BIST 100'de en çok yükselen hisseler

Sinpaş GYO (SNGYO): Yüzde 9,64

Tukaş (TUKAS): Yüzde 9,63

Gübre Fabrikaları (GUBRF): Yüzde 6,14

Garanti BBVA (GARAN): Yüzde 6,10

Katmerciler (KATMR): Yüzde 5,93

BIST 100'de en çok düşen hisseler

Ülker (ULKER): Yüzde 4,63

Astor Enerji (ASTOR): Yüzde 3,96

Global Yatırım Holding (GLYHO): Yüzde 3,24

Alarko Holding (ALARK): Yüzde 3,05

Reysaş Taşımacılık (RYSAS): Yüzde 3,00

AA Finans tarafından 14 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen Ödemeler Dengesi Beklenti Anketi'nde, eylül ayında cari işlemler hesabının fazla vermesi öngörüldü.

Ankete katılan ekonomistler, Türkiye'nin cari işlemler hesabının eylül ayında 2 milyar 393,8 milyon dolar fazla vereceğini tahmin etti.

Ekonomistlerin eylül ayına ilişkin cari fazla beklentileri 1,9 milyar dolar ile 2,9 milyar dolar arasında değişti.

2026 yılı cari açık beklentisi 45,3 milyar dolar

Ekonomistlerin yılın tamamına ilişkin tahminlerinde ise cari işlemler hesabının açık vermeye devam edeceği öngörüldü.

Anket sonuçlarına göre Türkiye'nin 2026 yılını 45 milyar 317 milyon dolar cari açıkla tamamlaması bekleniyor.

Yıl sonuna ilişkin cari açık tahminleri 40 milyar dolar ile 54 milyar dolar arasında yer aldı. Böylelikle ekonomistler, eylül ayında cari fazla verilmesini beklemelerine rağmen yılın tamamında cari açık oluşacağını tahmin etti.

Cari işlemler hesabı ağustosta fazla vermişti

TCMB verilerine göre Türkiye'nin cari işlemler hesabı, ağustos ayında 4 milyar 53 milyon dolar fazla verdi.

Aynı dönemde yıllıklandırılmış cari işlemler açığı ise 42,1 milyar dolar olarak kaydedildi.

Ekonomistlerin eylül ayı için öngördüğü 2 milyar 393,8 milyon dolarlık cari fazla, ağustos ayında gerçekleşen tutarın altında kaldı.

TCMB cari işlemler verilerini 13 Kasım'da açıklayacak

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Eylül 2026 Ödemeler Dengesi İstatistikleri'ni 13 Kasım Cuma günü yayımlayacak.

Açıklanacak verilerle birlikte eylül ayı cari işlemler hesabının gerçekleşen sonucu belli olacak ve ekonomistlerin tahminleriyle karşılaştırılabilecek.

Ekim ayında görülen düşüşün tetikleyicileri sürpriz faktörler değildi: (1) ABD eylül ayı enflasyonu beklentilerin üzerinde gelince yüksek faiz beklentileri zaten uzun süredir (2) yapay zekâ altyapısını borçla kuran şirketlere ve özellikle ciddi finansman riski üstelenen CoreWeave’e yönelik endişeleri arttırdı. Şirket yaklaşık 51 milyar dolarlık borç ve yükümlülük taşıyor. CoreWeave’in 2031 tahvilinin getirisi yüzde 15,8’e çıkarken beş yıllık spreadı 1.000 baz puanı aştı. (3) Buna bir de geçen ay yazımda bahsettiğim Çin’in bellek çipi alanında rekabeti eklenince sonuç Wall Street’e yansıdı. Ekimde aynı dönemde Güney Kore’de Kospi yüzde 25 üzerinde, Japonya’da Nikkei225 yüzde 10 düşüş gösterdi.

Piyasalarda liderlik el değiştirdi

Çip hisselerinden çıkan para, ya piyasadan çekilecekti ya da başka varlıklara yönelerek rotasyon yapacaktı. Ancak veriler, ikinci ihtimali destekliyor. Piyasada çöküş yaşanmazken liderlik el değiştirdi. Faiz ve enflasyon endişeleriyle teknoloji hisselerinden çıkan para; sağlık, temel tüketim ürünleri, tahvil ve küçük şirketlere yöneldi.

Çipten çıkan paranın bir kısmı güvenli liman algısıyla tahvile yöneldi ama bence önümüzdeki dönemde ABD’de ara seçimlerin yaklaşmasıyla birlikte dikkatle izlenmesi gereken bir diğer adres de sağlık sektörü oldu. Nitekim 15 Ekim’de S&P 500 Sağlık Endeksi rekor kırarken, ekim ayının ilk yarısında soluksuz bir yükseliş gösterdi.

S&P 500 Sağlık endeksinde beş isim [Lilly, AbbVie, Merck, UnitedHealth, J&J] yüzde 44’ü oluşturuyor. Teknolojiden rotasyonun olduğu sırada, bir günde Eli Lilly yüzde 5,2, Bristol Myers, Amgen, AbbVie, J&J ve Pfizer yüzde 2-4 yükseliş gösterdi. RBC, tam bu zamanlarda sağlığı ‘ağırlığı artır’ a çekip, teknolojiyi ‘piyasa ağırlığı’na indirdi. Yeni ilaçlar, obezite tedavileri, biyoteknoloji, yaşlanan nüfus ve sağlık harcamalarındaki artış bu şirketlerin karlarını destekleyebilir.

Gözler iki-üç ay daha sağlık sektöründe olacak

Özellikle ABD’de 3 Kasım ara seçimlerinden sonra bu sektörde oluşacak gelişmelerden dolayı en az iki-üç ay daha gözlerin sağlık sektörüne çevrileceğini düşünüyorum. Bu sektörde iki grup var: ilaç & biyoteknoloji (Eli Lilly, J&J, AbbVie, Merck, Pfizer, Amgen) ve sigorta, hizmet, ilaç aracıları (UnitedHealth, CVS). İki grubun seçimle ilişkisi aynı değil: Sigorta ve hizmet tarafı Kongre ve Medicaid politikalarının, ilaç tarafı ise fiyatlama ve düzenlemenin etkisine daha açık. İlaç şirketleri için, ABD’nin kamu sağlık sigortası Medicare’in müzakere ettiği 2028 ilaç fiyatlarının 30 Kasım’dan önce açıklanması da önem taşıyacak.

Kasımda gözler seçim, bilanço ve ilaç fiyatlarında

Üstelik Washington’daki bu kararlar yalnızca ABD’li şirketleri değil, satışlarının önemli bir bölümünü ABD’den yapan Avrupalı ilaç devlerini de doğrudan ilgilendiriyor. Avrupalı ilaç devlerinin son bir yıldaki performansı birbirinden çok farklı: Roche yaklaşık yüzde 34, Novartis yaklaşık yüzde 21 yükselirken AstraZeneca yatay kaldı (yaklaşık yüzde 0,4), Novo Nordisk yaklaşık yüzde 28 düştü. Novo’nun üçüncü çeyrek bilançosu 3 Kasım’da, yani ABD seçim günü açıklanacak. Kasım’ın ilk haftası buradaki hikâyenin ilk cevabını verecek: 3 Kasım’da hem ABD seçimi hem Novo Nordisk bilançosu, ay sonuna doğru ise Medicare’in 2028 ilaç fiyatları geliyor. Ekimde para çipten çıktı; Kasımda nereye yerleşeceği belli olacak.

Bitcoin bugün yüzde 1'a aşan kayıpla yaklaşık 74.624 dolardan, Ethereum ise 2.119 dolardan işlem görüyor.

Bitcoin tarihi zirvesini ise 6 Ekim 2025’te yaklaşık 126.198 dolarla görmüştü. Fiyat şu anda tarihi zirvenin %41 altında.

IG stratejisti Chris Beauchamp, Demokratların ABD Kongresi’nde kontrolü ele geçirmesinin kripto piyasasını zorlayabileceğini belirtti.

Trump'a yönelik incelemeler BTC'yi vurabilir

ABD’de başkanın görev süresinin ortasında yapılan ara seçimlerde, Temsilciler Meclisi’nin tamamı ve Senato’nun yaklaşık üçte biri yenilenerek Kongre’deki siyasi güç dengesi yeniden şekilleniyor.

Beauchamp’a göre Trump yönetimine yönelik olası incelemeler kripto para sektörünü de kapsayabilir.

Teknoloji hisselerindeki satışlar ve İran savaşının yeniden şiddetlenebileceğine ilişkin endişeler de fiyatları baskılıyor.

ABD’deki spot Bitcoin fonlarından 2–6 Kasım haftasında yaklaşık 1,28 milyar dolar net çıkış gerçekleşti.

Bu çıkışın yaklaşık 1,21 milyar doları BlackRock’ın IBIT fonunda yaşandı.

Şirketin 9 aylık toplam net kârı ise 28,3 milyar TL’den 121,3 milyar TL’ye yükselerek yaklaşık %328 arttı.

Üçüncü çeyrekte satış gelirleri yıllık %66 artışla 474,4 milyar TL’ye, faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı (FAVÖK) ise %246 yükselişle 88,7 milyar TL’ye ulaştı.

Tüpraş’ın petrolü işleyerek elde ettiği kazancı gösteren net rafineri marjı, geçen yılın aynı dönemindeki varil başına 9,7 dolardan 36,3 dolara çıkarak rekor seviyeye ulaştı.

Motorin, jet yakıtı ve benzin marjlarının desteklediği bu dönemde şirket, %106 kapasite kullanımıyla 7,6 milyon ton üretim ve 8,8 milyon ton satış gerçekleştirdi.

Güçlü nakit üretimi sayesinde net nakit pozisyonu ikinci çeyrek sonundaki 131 milyar TL’den üçüncü çeyrek sonunda 204 milyar TL’ye yükseldi.

Bu sonuçların ardından Tüpraş, 2026 yılı net rafineri marjı beklentisini 13–15 dolardan 20–22 dolara çıkarırken, yaklaşık 29 milyon ton üretim, 30 milyon ton satış ve 700 milyon dolar yatırım harcaması hedeflerini korudu.

Aracı kurumlar kâr tahminlerini yükseltti

Deniz Yatırım, yüksek ürün kârlılıkları ve güçlü nakit üretimini öne çıkararak 2026 yılı FAVÖK ve net kâr tahminlerini ortalama %46 artırdı.

İş Yatırım ise aynı dönem için FAVÖK tahminini %38 artışla 4,3 milyar dolara, net kâr tahminini %66 artışla 3,2 milyar dolara yükseltti.

Kurum, Tüpraş’ın 2027 yılında hisse başına 61 TL temettü dağıtmasını beklerken, bu tutarın raporda esas alınan hisse fiyatına göre %18,2 temettü verimine karşılık geldiğini hesapladı.

QNB Invest de güçlü net nakit pozisyonuna dikkat çekerek şirketin temettü potansiyelini olumlu değerlendirdi.

2027’de rafineri marjlarının seyri belirleyici olacak

Olumlu bilanço değerlendirmelerine karşın aracı kurumlar, 2026’da ulaşılan yüksek rafineri marjlarının gelecek yıl aynı seviyelerde korunamayabileceğine dikkat çekti.

Ak Yatırım, marjlarda beklediği normalleşmeyle Tüpraş’ın FAVÖK’ünün 2026’daki yaklaşık 4 milyar dolardan 2027’de 2,2 milyar dolara gerileyeceğini öngördü.

İş Yatırım, ürün piyasasındaki arz sıkışıklığının 2027’de de sürebileceğini belirtirken, Kuveyt Türk Yatırım petrol fiyatlarındaki düşüş ve küresel talepteki yavaşlamanın marjlar üzerindeki risklerini vurguladı.

9 Kasım tarihli değerlendirmelerde Deniz Yatırım, İş Yatırım, Kuveyt Türk Yatırım, QNB Invest ve Ak Yatırım hedef fiyatlarını yükseltirken, aşağıdaki 9 kurumun hedefleri 395 TL ile 510 TL arasında sıralandı.

Aracı kurumların Tüpraş hedef fiyatları

İki tahvilin yeniden ihraç ihalelerinde toplam 36,5 milyar TL net satış yapılırken ihale öncesinde piyasa yapıcılar ve kamuya gerçekleştirilen satışlarla 36,9 milyar TL borçlanıldı.

İki yıllık tahvilde bileşik faiz yüzde 39,51 oldu

Hazine'nin 2 yıl vadeli, altı ayda bir yüzde 18 sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı ihalesinde 34,1 milyar TL teklif toplandı.

İhalede 19,1 milyar TL net satış gerçekleştirilirken bileşik faiz yüzde 39,51 olarak kaydedildi.

Dört yıl vadeli, altı ayda bir yüzde 16,63 sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı ihalesinde ise 31,2 milyar TL teklif geldi.

Bu ihalede 17,4 milyar TL net satış yapılırken bileşik faiz yüzde 39,07 seviyesinde gerçekleşti.

İhale öncesinde 36,9 milyar TL borçlanıldı

Hazine ve Maliye Bakanlığı, iki tahvilin yeniden ihraç ihaleleri öncesinde piyasa yapıcılardan ve kamudan toplam 36,9 milyar TL borçlandı.

İki yıl vadeli tahvil için piyasa yapıcılardan 29,1 milyar TL teklif alınırken 15 milyar TL satış gerçekleştirildi. Aynı tahvilde kamuya yapılan satış tutarı 2,7 milyar TL oldu.

Dört yıl vadeli tahvilde ise piyasa yapıcılardan 31,2 milyar TL teklif gelirken 16 milyar TL satış yapıldı. İhale öncesinde kamuya 3,2 milyar TL tutarında tahvil satıldı.

İhale ve ihale öncesi satışların tamamlanmasıyla Hazine'nin iki tahvildeki toplam borçlanması 73,4 milyar TL'ye ulaştı.

Özellikle Hedef Portföy'ün bazı fonları üzerinden bazı hisselerde satım yaparken diğer bazı fonlarda ise aynı hisselerde aynı ya da çok benzer miktarlarda alımlar yaptığı, bu hisselerde aynı dönemde, biraz öncesinde veya biraz sonrasında bahsi geçen hisse senetlerinde ise oldukça ciddi fiyat dalgalanmaları yaşandığı da gözden kaçmıyor.  

İşte Hedef Portföy'ün o fonları ve gün gün hisse hareketleri...

HLR Hedef Portföy Ada Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Esenboğa Elektrik, Margün Enerji

Aktif olduğu tarihler:

Esenboğa Elektrik:

28 Ocak 2026 - % 1.92

Margün Enerji:

17 Eylül 2026 - % 2.69

HPL Hedef Portföy Çınar Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Balsu Gıda

Aktif olduğu tarihler:

30 Haziran 2026 - (Hedef Portföy’ün, aralarında HPL’nin de olduğu yönetimi altındaki fonları)  % 11.65

6 Ağustos 2026 - % 7.49

17 Ağustos 2026 - % 12.89.

Balsu Gıda hisselerinde en dikkat çekici fiyat hareketi ise 11 Haziran – 26 Haziran arasında gerçekleşti. Hisseler bu sürede 13.16 TL’den 21.42 TL’ye yani yüzde 63 yükseldi.

23 Ekim 2026 - 0.

Buradan başlayan düşüş fonun elindeki hisselerin sıfıra indiğini açıkladığı tarihte fiyatları 7.23 TL’ye kadar geriletmişti.

HDH - Hedef Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Temapol Polimer, Hedef Holding, İnfo Yatırım Menkul Değerler

Aktif olduğu tarihler:

Temapol Polimer:

9 Aralık 2025 - % 7.05 paydan sıfıra indirdi.

Hedef Holding:

3 Haziran 2026 - % 8.28

5 Haziran 2026 - % 11.29. Şirketin yüzde 3 payı daha iki günde fona geçti.

26 Mayıs 2026’da 92.66 TL fiyattan itibaren sert bir yükselişe başlayan Hedef Holding hisselerinde 3 Haziran fiyatı 108 TL’yi gösteriyordu. 5 Haziran’da 114 TL olan hisseler, 5 Ağustos’ta ise 396 TL’de zirve yaptı.

İnfo Yatırım:

15 Haziran 2026 - % 10.03

Bu tarihte İnfo Yatırım hisseleri 1.99 TL’den işlem görüyordu.

25 Haziran 2026 - % 5.87.

Bu arada hisse fiyatları 3.675 TL’ye yükselmişti. Prim 10 günde yüzde 85’ti.

HBV - Hedef Portföy Doruk Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Temapol Polimer

Aktif olduğu tarihler:

7 Nisan 2026 - (HBV’nin de aralarında bulunduğu Hedef Portföy yönetimi altındaki fonların payı) % 11.742.

Bu da aslında 2025 Aralık’ta bu hisselerdeki payını sıfıra indiren HDH fonunun elindeki hisselerin Hedef Portföy’ün diğer fonlarına geçtiğini gösteriyor.

28 Temmuz 2026 - % 19.37

7 Nisan’da 543.50 TL olan Temapol hisseleri 17 Nisan’da 698 TL ile tarihi zirve yapmış ve buradan başlayan çöküşle 22 Mayıs’ta 278.50 TL’ye kadar inmişti. 28 Temmuz yani fonların Temapol’daki hisse paylarının arttığını açıkladığı gün ise fiyat yeniden 449.50 TL’ye ulaşmıştı.

19 Ağustos 2026 - %14.43.

Hisse fiyatı ise 519 TL’ye kadar çıkmıştı.

HMK - Hedef Portföy Ege Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Alves Kablo, Büyük Şefler Gıda (Bigchefs), İnfo Yatırım, Balsu Gıda

Aktif olduğu tarihler:

Alves Kablo:

27 Şubat 2026 - (Hedef Portföy’ün birçok fonuyla birlikte hareket eden HMK fonu, diğer Hedef fonlarıyla birlikte) sıfır paydan % 12.5 sermaye payına ulaştı.

Alves Kablo hisselerinde dikkat çekici hareket ise 13 Ocak’tan 29 Ocak tarihine kadar yüzde 75’lik hisse fiyat yükselişiyle gerçekleşmişti.

30 Nisan 2026 - % 9.5.

Alves Kablo hisseleri bu süreçte 4.02 TL’den önce 2.81 TL’ye kadar geriledi. 22 Nisan’da ise 4.04 TL’ye yeniden yükseldi. Yani önce yüzde 30’luk, sonra yukarı yönlü 44’lük marjla toplam yüzde 74’lük dalgalanma marjı oluştu.

Büyük Şefler Gıda (Bigchefs): 19 Haziran 2026 - (Hedef fonlarının payı) Sıfır seviyesinden % 6.7’ye çıktı.

Bigchefs’te hisseler 25 Mayıs’ta 6.167 TL’den başlayan yükselişini 22 Haziran’da 8.292 TL’ye taşımıştı.

Ardından sert bir satış dalgası başladı. Bu satışlar sırasında Hedef fonları da hisse payını düşürdü.

20 Ağustos 2026 - % 4.7

Bigchefs hisseleri bu tarihte 5.903 TL’ye kadar düşmüştü.

İnfo Yatırım (Kardeş şirket): 23 Haziran 2026 – % 21.16

13 Ağustos 2026 - %16.28

25 Ağustos 2026 - % 21.3

Dikkat çekici olan ise İnfo hisselerinde 11 Haziran’da 1.80 TL seviyesinden başlayan ve 29 Haziran’da 4.30 TL’ye kadar ulaşan yükselişti. Yani yükseliş yüzde 139’du.8 Temmuz’daki 4.46 TL’lik tarihi zirveden başlayan düşüş ise 3 Ağustos’ta 2.70 TL’ye kadar devam etti. 10 Ağustos’ta yeniden 4.05 TL’ye tırmandı. 25 Ağustos’ta ise fiyat yeniden 3.45 TL seviyesindeydi.

Balsu Gıda:

6 Ağustos 2026 - HMK ile birlikte diğer Hedef fonlarının payı % 10.9’dan % 7.49’a indi.

Bu tarihte Balsu Gıda hisselerinin fiyatı 13.5 TL seviyesindeydi.

17 Ağustos 2026 - % 12.9.

Fiyat ise artık 10.2 TL seviyesindeydi.

HGH - Hedef Portföy Güneş Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor. Yatırım yaptığı hisseler GYO, metal ana sanayi, cam, perakende ticaret ve petrol sektörlerinde.

HGJ - Hedef Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Temapol Polimer, Tatlıpınar Enerji, Balsu Gıda, Borlease Otomotiv, Tera Yatırım Teknoloji Holding

Aktif olduğu tarihler:

Temapol Polimer:

5 Kasım 2025 - %19.66

3 Aralık 2025 - % 0. Pusula Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest Fon tümünü devraldı.

28 Temmuz 2026 - HGJ dahil Hedef fonlarının payı yeniden % 19.37.

19 Ağustos 2026 - % 14.43.

5 Kasım 2025’te 241.70 TL’den yükselişe başlayan Temapol hisseleri 20 Nisan 2026’da 698 TL ile zirve yapmış, 25 Mayıs’ta 303 TL ile dip yaptıktan sonra yeniden yükselişini 24 Ağustos’ta 690 TL’den tamamlamıştı.

Tatlıpınar Enerji:

16 Aralık 2025 - Hedef fonlarının payı % 4.71

29 Aralık 2025 - % 6.85

12 Mart 2026 - %3.87.

16 Aralık’ta 16.22 TL olan Tatlıpınar hisseleri 29 Aralık’ta 11.87 TL’ye geriledi.

Balsu Gıda:

30 Haziran 2026 - Hedef fonları payı % 11.7

3 Temmuz 2026 - HGJ payı % 8

21 Temmuz 2026 - % 4.96’ya düştü

6 Ağustos 2026 - %7.49

17 Ağustos 2026 - % 12.9.

Yani Balsu Gıda’nın sermayesinin yüzde 7’sine yakını 1.5 ayda iki defa el değiştirdi, HGJ fonundan gitti ve geri geldi.

Borlease Otomotiv:

1 Temmuz 2026 - Sıfır seviyesinden % 7.2’ye çıktı.

3 Eylül 2026 - Fon krizi sırasında % 0’a indi.

Tera Yatırım:

6 Ağustos 2026 - % 5.049.

HPI - Hedef Portföy İdeal Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor ama kaldıraçlı işlemle çimento ve beton sektöründen hisse ve hisselerde yatırım yapıyor.

HIN - Hedef Portföy İnci Hisse Senedi Serbest Özel Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor. Fon, performans sunum raporu bile açıklamıyor.

HKP - Hedef Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Alves Kablo

Aktif olduğu tarihler:

27 Şubat 2026 - % 12.5 (Diğer Hedef Portföy fonlarıyla birlikte)

30 Nisan 2026 - % 9.5. Bu süreçteki fiyat hareketlerini HMK fonunun açıklamalarında bulmak mümkün.

Bu fonla ilgili dikkat çeken nokta ise 15 Haziran 2026’da İKTİSAT Danışma Komitesi’nden katılım finans ilkelerine uygun olduğuna dair fıkhi görüş alınmış olması.

HPF - Hedef Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Temapol Polimer, Tatlıpınar Enerji, İnfo Yatırım Menkul Değerler, Mopaş Marketçilik, Balsu Gıda

Aktif olduğu tarihler:

Temapol Polimer:

30 Kasım 2025 - % 14.31 (Diğer Hedef fonlarıyla birlikte).

9 Aralık 2025 - % 9.16

7 Nisan 2026 - % 11.96 (Sadece HPF’nin payı)

28 Temmuz 2026 - 19.37 (Diğer Hedef fonlarıyla birlikte)

19 Ağustos 2026 - % 14.43

Tatlıpınar Enerji:

16 Aralık 2025 - % 4.71

29 Aralık 2025 - % 6.85 paya ulaşıldı.

İnfo Yatırım:

11 Mart 2026 - % 10,05

9 Haziran 2026 - % 21.16

25 Haziran 2026 - % 7.97

17 Ağustos 2026 - % 3.8 (Sadece HPF payı)

25 Ağustos 2026 - % 21.30

27 Ağustos 2026 - % 9.01 (Sadece HPF’nin payı).

Mopaş Marketçilik:

9 Haziran 2026 - % 1.72 (Diğer Hedef fonlarıyla birlikte)

Balsu Gıda:

% 12.89 (Diğer Hedef fonlarıyla birlikte).

HMV - Hedef Portföy Mavi Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Adese Gayrimenkul, Tera Yatırım Teknoloji Holding

Aktif olduğu tarihler:

Adese Gayrimenkul:

13 Kasım 2025 - % 4.97 (Diğer Hedef fonlarıyla birlikte)

Tera Yatırım Teknoloji Holding:

11 Ağustos 2026 - % 5.05

10 Eylül 2026 - % 4.995

14 Eylül 2026 - % 5.00

NFK - Hedef Portföy Nehir Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Alves Kablo, Büyük Şefler Gıda, İnfo Yatırım Menkul Değerler

Aktif olduğu tarihler:

Alves Kablo:

27 Şubat 2026 - % 12.5 (Diğer Hede fonlarıyla birlikte)

30 Nisan 2026 - % 9.5

6 Ağustos 2026 - % 4.37

Bigchefs:

19 Haziran 2026 - Sıfırdan % 6.69 paya çıktı.

20 Ağustos 2026 - % 4.74

İnfo Yatırım:

9 Haziran 2026- % 21.16

Fon, İnfo Yatırım’da 17-18 Eylül 2026 tarihlerinde yüzde 50 oranında 21.600.000 TL kredi kullandı.

HVB - Hedef Portföy Pusula Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Temapol Polimer, Tatlıpınar Enerji, İnfo Yatırım Menkul Değerler, Margün Enerji

Aktif olduğu tarihler:

Temapol Polimer:

9 Aralık 2025 -  Sıfır seviyesinden % 7.05’e çıktı

12 Aralık 2025 - % 1.90

Tatlıpınar Enerji:

16 Aralık 2025 - % 4.711

29 Aralık 2025 - % 6.849

12 Mart 2026 - % 3.87

İnfo Yatırım:

23 Haziran 2026 - % 21.163

13 Ağustos 2026 - % 16.28

25 Ağustos 2026 - % 21.295

Margün Enerji: 11 Eylül 2026 – % 3.56

HVC - Hedef Portföy Rota Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Fon portföyünün yüzde 93,70’i hisse senetlerinde, yüzde 6,30’u diğer yatırım fonlarında. Sektör dağılımı yüzde 93,70 enerji. Yatırımcı sayısı 17. Portföy dağılım raporu açıklamaktan muaf.

HPZ - Hedef Portföy Zen Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun)

Aktif olduğu hisse: İnfo Yatırım Menkul Değerler

Aktif olduğu tarihler:

23 Haziran 2026 - % 21.16

13 Ağustos 2026 - % 16.28

25 Ağustos 2026 - %21.30

Bulls Portföy'ün BLA fonu Kiler Holding, BBO fonu Burçelik Vana, BOH fonu Erciyas Çelik Boru, BI5 fonu Z Gayrimenkul, BBN fonu Graintürk Tarım, BDO fonu CW Enerji Mühendislik, BIK fonu Lydia Yeşil Enerji, BSN fonu Çağdaş Cam, BUC fonu Oncosem, YLZ fonu Ditaş BDY Yedek Parça, Dünya Holding ve Batı Söke Çimento hisselerinde çok yoğun işlemleri görülüyor. İşte Bulls Portföy'ün portföy dağılım raporu açıklamaktan muaf fonlarındaki gün gün hisse hareketleri...  

BLA - Bulls Portföy Algoritmik Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Kiler Holding

Aktif olduğu tarihler:

30 Eylül 2026 - %4’ten % 2.5’e indi.

2 Ekim 2026 -  Tasfiye kararları sonrasında ise ilginç bir şekilde fon portföyündeki Kiler hisseleri yeniden şirket sermayesinin yüzde 4’üne çıktı.

Fon portföyünün yüzde 99.99’u hisse senedinde ve tamamı da holding hisselerinde yer alıyor. Yani yapılan açıklamalar ve verilen portföy oranlarına bakıldığında BLA, Kiler Holding hissesinde alım-satım yapan tek hisseli fon modeline uygun görünüyor.

30 Eylül 2026’da yani fon krizi başladığında BLA, Kiler Holding sermayesindeki yüzde 4 oranındaki hissesini hızla yüzde 2.45’e indirdi. 2 Ekim 2026’da yani tasfiye kararları sonrasında ise ilginç bir şekilde fon portföyündeki Kiler hisseleri yeniden şirket sermayesinin yüzde 4’üne çıktı.

Burada ilginç olan nokta ise Bulls Portföy Algoritmik Hisse Senedi Serbest Fon ile Tacirler Portföy Kg Serbest Özel Fon’un aynı yönde, aynı anda ve birlikte hareket ediyor olması. Yani normalde rakip görünen fonların aynı hissede birlikte hareket ediyor olmasına ilginç bir örnek Kiler Holding işlemleri. 30 Eylül’deki hisse satışı ve 2 Ekim’deki hisse geri alımı işlemlerinin ikisinde de iki fonun aynı yönde hareketleri var.

16 Ekim 2026 – Hisselerin tamamından çıktı.

BBO - Bulls Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Burçelik Vana

Aktif olduğu tarihler:

5 Mart 2026 - % 5

5 Nisan 2026 - % 10.19

8 Ekim 2025’ten 5 Mart 2026’ya kadar BURVA hisse fiyatı zaten 124.60 TL’den yüzde 596 değer artışıyla 867.50 TL’ye ulaşmıştı. 10 Mart 2026’da sert bir düzeltme ile karşılaşan BURVA hissesinin fiyatı bir anda 24 Mart’ta 680.50 TL’ye kadar geriledi. Daha sonra da seans içi çok sert dalgalanmalarla karşılaşan BURVA’da 2 Nisan 2026’da BBO fonunun hisselerini iki katına çıkardığı bildirimi geldi. 4 Mayıs’ta ise hisse tarihi zirve seviyesi olan 1350 TL seviyesini gördü.

9 Eylül 2026 - Fon krizinin derinleşmesine ramak kala fonun elindeki tüm hisseler Burçelik Vana Yönetim Kurulu Başkanı Ümit Gümüş’e devroldu. Bu tarihte ise fiyat 651 TL’ye düşmüştü.

BP5  - Bulls Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Fon, KAP muafiyeti kalkanının arkasında. Portföyünün yüzde 82.67’sinin hisse senetlerinde olduğunu performans sunum raporundan biliyoruz. Bu hisselerin neredeyse tamamına yakını ise GYO hissesi veya hisselerinde. Hisse detayı yok.

BOH - Bulls Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Erciyas Çelik Boru

Aktif olduğu tarihler:

25 Kasım 2025 - Şirket ERCB hisselerinde sıfır seviyesinden şirket sermayesinin % 16.69’una ulaştı. Bu hisselerin tamamı Erciyas Holding’in Yönetim Kurulu Başkanı olan Ahmet Kamil Erciyas’tan alındı.

26 Kasım 2026 - % 13.86

2 Aralık 2025 - % 9.77

5 Mart 2024’ten bu tarihe neredeyse hisse fiyatları 206.30 TL’den 14 Kasım 2025’te 68.45 TL’ye düşen ve değerinin üçte ikisini kaybeden ERCB hisselerinde bu hafta ilginç bir fiyat hareketi yaşandı ve hisse fiyatları aniden 105 TL’ye kadar çıktı. Yani 10 güne yakın bir sürede hisse fiyatlarında yüzde 53’lük bir artış yaşandı. Fakat 25 Kasım 2025 bu hisseler için son zirve seviye oldu. 26 Kasım’da 82.1 TL’ye, 31 Mart 2026’da ise 47.08 TL’ye kadar düştü.

31 Aralık 2025 - % 4.37

2 Şubat 2026 - % 8.81

9 Şubat 2026 - %4.74

15 Ekim 2026 - % 2.08

BI5 - Bulls Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Z Gayrimenkul

Aktif olduğu tarihler:

20 Ocak 2026 - Z Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın borsada ilk işlem görmesinden sadece üç işlem günü sonra% 14.25 paya ulaştı.

2 Şubat 2026 - % 13.99

9 Şubat 2026 - %16.42

22 Nisan 2026 – 0

Bu alım-satım hareketleri sırasında yaşanan fiyat hareketleri de oldukça ilginç. 9.77 TL’den halka arz edilen Z GMYO, 16 Ocak’taki ilk işlem gününden yaklaşık bir ay sonra yani 13 Şubat’ta 37.76 TL fiyata ulaşarak halka arz fiyatından yüzde 286 getiri sağladı. Buradaki zirveden itibaren hızla düşmeye başlayan hisse, 6 Mart 2026’da 19.82 TL ile ilk dibini yaptı. BI5 fonunun elindeki hisselerin tamamını elden çıkardığını duyurduğu 22 Nisan’dan sadece bir gün önce yani 21 Nisan’da ise hisse fiyatı sert bir yukarı çubuk göstererek 35.56 TL’ye kadar ulaştı.

BBN - Bulls Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Grainturk Holding

Aktif olduğu tarihler: 8 Temmuz 2026 - % 5.03

Fon krizine kadar bu payın yüzde 5’in altına düştüğüne ilişkin herhangi bir açıklama yapmadı.

16 Ekim 2026 - Tasfiye kararının ardından % 3.89

BDO - Bulls Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: CW Enerji Mühendislik

Aktif olduğu tarihler:

11 Ağustos 2026 - % 9.92

19 Eylül 2026 - Fon krizinin ortasında % 4.73’e yani yarıya indi.

19 Ekim 2026 – 0. Fonun tasfiye ve nakde çevirme süreci nedeniyle tüm hisseler SPK tarafından yetkili kılınan Ziraat Bankası’na aktarıldı.

BIK - Bulls Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Lydia Yeşil Enerji

Aktif olduğu tarihler:

16 Ekim 2026 - % 6.44’üne denk gelen hisseleri Enver Çevik’e devretti ve bu hissedeki payı sıfırlandı.

BSN - Bulls Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Çağdaş Cam

Aktif olduğu tarihler:

4 Haziran 2026 - % 11.38. Hisseler Çağdaş Cam’ın yönetim kuruluş başkanı ve üyeleri olan Ömer Seyfetdin Pirinç, Raşit Pirinç, Serdar Raşit Pirinç ve Betül Pirinç Yıldız’dan fona geldi.

Bu devrin öncesinde 12 Mayıs 2026’da 46.40 TL’yi görmüş olan CGCAM hisseleri sert bir geri çekilmeyle 22 Mayıs’ta 35.84 TL’ye kadar düştü. Hisselerin fon tarafından alındığı açıklandıktan 4 gün sonra ise aynı hisselerin fiyatları 55.40 TL’ye kadar ulaşmıştı. Yani dipten zirveye 11 işlem gününde Çağdaş Cam hisselerinde oluşan prim marjı yüzde 55’i buldu.

16 Ekim 2026 - Tasfiye kararı sonrasında şirketin yönetim kurulu üyeleri aynı hisseleri tekrar geri aldı. Hisselerin 16 Ekim fiyatı ise 17.67 TL seviyesindeydi.

BUC - Bulls Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Oncosem

Aktif olduğu tarihler:

20 Ağustos 2026 - % 5.76.

Oncosem hisseleri 21 Mayıs’ta 389.75 TL’lik zirve fiyatından itibaren sert bir düşüş trendindeydi. 20 Ağustos’ta 244.10 TL’ye kadar düşmüş fiyatın ardından hisse fiyatları 273.25 TL’ye kadar yükseldi.

31 Ağustos 2026 – 0.

Bu tarihten itibaren ise hisse fiyatları 77 TL’ye kadar sürecek bir düşüş dalgasının içerisine girdi.

YLZ - Bulls Portföy Yıldız Pazar Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisseler: Ditaş BDY Yedek Parça, Dünya Holding, Batı Söke Çimento

Aktif olduğu tarihler:

Ditaş BDY:

4 Haziran 2026 - Sıfır seviyesinden şirket sermayesinin % 6.13’üne. Aynı tarihte Bulls Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest  Fon da aynı hissede alıma başladı.

24 Temmuz 2026 – % 6.30

8 Eylül 2026 - 0.

Alıcı ise Astor Enerji’nin Yönetim Kurulu Başkanı Feridun Geçgel’di. Ditaş hisselerinde dikkat çeken fiyat hareketleri 6 Mayıs’ta başlamıştı. Bu tarihte 33.20 TL olan hisseler 14 Mayıs’ta 44.30 TL’ye kadar yükselmiş, buradan başlayan çok sert düşüşle 22 Mayıs’ta 29.78 TL’ye kadar gerilemişti. Buradan tekrar yükselişe geçen hisseler fonun aldığı 4 Haziran’da 39.86 TL’ye çıktı. 14 gün sonra yani 18 Haziran’da ise 51.45 TL’ye kadar yükselmişti. Buradan başlayan düşüşle ise Feridun Geçgel’in hisseleri aldığı tarihte 18.56 TL’ye kadar indi.

Dünya Holding:

11 Ağustos 2026 - (Bulls’un dört fonunun payı)  % 6.37. YLZ dışında Bulls Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon, Bulls Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest Fon ve Bulls Portföy Gms Hisse Senedi Serbest Özel Fon alıcı tarafındaydı.

2 Eylül 2026 – (Bulls Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest Fon, Bulls Portföy Gms Hisse Senedi Serbest Özel Fon, Bulls Portföy Yıldız Pazar Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon ve Bulls Portföy İkinci Serbest Fon’un da dahil olduğu açıklamayla) % 8.

Batısöke Çimento:

3 Eylül 2026 – 0’a indi.

LGO Atlas Portföy Algo Toros Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Atlas Portföy’ün algoritmik yani HFT fonu. Sadece nitelikli yatırımcıya satıldığı gerekçesiyle fon portföyüyle ilgili hiçbir bilgiyi paylaşmayan LGO’nun 12 yatırımcısı bulunuyor. Fon portföyünün tamamı kimyasal ürün sektöründe faaliyet gösteren hisse veya hisselerde. Bu hissenin ismi ise sır.

BAC Atlas Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: LDR Turizm

Aktif olduğu tarihler:

16 Aralık – Şirket sermayesinin yüzde 5’ine ulaştı

AP4  Atlas Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Fon portföyünün yüzde 99.87’si hisse senetlerinde ve bunların tamamı da lojistik sektöründen hisse veya hisselerde tutuluyor. Fonun açıklama muafiyetini sonuna kadar kullanıyor.

ABG Atlas Portföy Dördüncü Serbest (TL) Fon

Aktif olduğu hisseler: Işıklar Enerji Yapı Holding ve Creditwest Factoring

Aktif olduğu tarihler:

Işıklar Enerji Yapı Holding:

11 Kasım 2025 - % 7.96

12 Kasım2025 - % 10.34

10 Şubat 2026 - % 15

Işıklar Enerji hisselerinde astronomik bir ralli başlıyor. 5 Eylül 2025’te 13.34 TL olan hisselerin fiyatı 11 Kasım 2025’te 49.06 TL’den kapanıyor. Yani kazanç üç ayda yüzde 268. 10 Şubat 2026’da ise hisse fiyatı 77.95 TL’ye ulaşıyor. Yani Eylül 2025’teki dibe göre fiyat 6 katına ulaşıyor. Daha sonra 1.5 ay içerisinde yani 31 Mart 2026’da ise bir anda yüzde 11.55’e düşürüyor. Fon tasfiyeye girdiğinde ise IEYHO hisselerinin fiyatı 207 TL’den işlem görüyordu. Yani ilk fiyatın 15.5 katı.

Creditwest Factoring (CRDFA):

31 Mart 2026 - % 11.55 (Hisse fiyatları 27 TL)

2 Nisan 2026 - % 17.37 (26 TL)

Bu tarihten sonra CRDFA hisseleri 11 Haziran’da hızla 42.6 TL’ye yükseliyor. Tasfiye kararı açıklandığında ise hisselerin fiyatı 45.2 TL seviyesini görmüştü.

LAI - Atlas Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Toplam 38 yatırımcısı olduğu açıklanan fonun portföyünün yüzde 81.08’i hisse senetlerinde bulunuyor. Cam, endüstriyel tekstil, inşaat-taahhüt, elektrik, gıda, petrol ve ürünleri, kimyasal ürün, perakende, tekstil-entegre sektörü hisselerinde pozisyonu bulunuyor. Fon portföyünün yüzde 18.92’si ise diğer yatırım fonlarına park edilmiş durumda. Hisse detayı ise açıklanmıyor.

KHD - Atlas Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Sadece 12 yatırımcısı bulunan KHD’nin portföyünün yüzde 98.21’i hisse senetlerinde bulunuyor. Kimyasal ürün, demir-çelik, petrol ve ürünleri, teknoloji, GYO, bankacılık, tarım kimyasalları, holding, perakende, tekstil-entegre, çimento, elektrik, iletişim cihazları sektöründe faaliyet gösteren hisselerde pozisyon alıyor.

GCD - Atlas Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Kaldıraçlı işlemler de yapan fonun hisse portföyü topla portföyünün yüzde 120.45’ine ulaşıyor. Kaldıraç ise Takasbank Para Piyasası’nda borçlanmadan geliyor.

GCD fonu hisse portföyünün tamamını ve kaldıraçlı işlemler holding hissesi veya hisselerinde kullanıyor. Hisse adı açıklaması konusunda ise muafiyet kalkanının arkasında kalıyor. 

UHS - Atlas Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Fon, portföyünün yüzde 99.21’ini gıda sektöründe faaliyet gösteren hisse veya hisselerde değerlendiriyor. Hisse detayı ise KAP muafiyeti kapsamında.

Doların altı önemli para birimi karşısındaki performansını ölçen dolar endeksi (DXY), cuma günü 102,358 ile bir haftanın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından yüzde 0,5 düşerek 101,843'e geriledi.

MUFG Bank ve ING analistleri, salı günü açıklanacak enflasyon verilerinin doların kısa vadeli yönü ve Fed'in gelecek dönemdeki faiz kararları açısından belirleyici olabileceğini değerlendirdi.

MUFG: Enflasyondaki yavaşlama doların yükselişini sınırlayabilir

MUFG Bank analisti Lee Hardman, ABD'de ekim ayı çekirdek enflasyonunun beklentiler doğrultusunda yavaşlaması halinde doların son dönemdeki yükseliş ivmesinin durabileceğini belirtti.

Piyasalarda, eylül ayında aylık yüzde 0,3 artan çekirdek tüketici fiyatlarının ekimde yüzde 0,2 yükselmesi bekleniyor.

Hardman, yatırımcıların ve Fed yetkililerinin yüksek enerji fiyatlarının diğer mal ve hizmet fiyatlarına yansımasına ilişkin göstergeleri yakından izleyeceğini ifade etti.

Doların, kısa vadeli tahvil getiri farklarının işaret ettiği seviyenin üzerinde işlem gördüğüne dikkat çeken Hardman, ABD para birimindeki yükselişin devam edebilmesi için enflasyonun beklentileri aşmasının gerekebileceğini değerlendirdi.

ING'den Fed'in aralık ve 2027 faiz politikasına ilişkin tahmin

ING ekonomisti James Knightley, Fed'in aralık ayında faiz artırmasını beklediklerini ancak 2027 yılında ilave faiz artışlarına ihtiyaç duyulacağı konusunda şüpheli olduklarını belirtti.

Knightley, enerji fiyatlarındaki düşüşün ve yüksek enerji maliyetlerinin diğer fiyatlara yayılacağına ilişkin endişelerin azalmasının, piyasaların gelecek yıla yönelik faiz artırımı beklentilerini zayıflattığını ifade etti.

ING'ye göre, ekim ayında çekirdek enflasyonun aylık yüzde 0,2'ye yavaşlaması, 2027 yılında ek parasal sıkılaştırmaya ihtiyaç duyulmayabileceği yönündeki beklentileri destekleyebilir.

Piyasaların odağında ABD enflasyon verileri var

ABD'de salı günü açıklanacak ekim ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verileri, Fed'in aralık toplantısına ilişkin beklentiler açısından yakından izlenecek.

MUFG Bank, beklentilere paralel bir enflasyon verisinin doların yükselişini sınırlayabileceğini öngörürken ING, enerji fiyatlarındaki gerilemenin 2027 yılında yeni faiz artırımlarına duyulan ihtiyacı azaltabileceği görüşünü koruyor.

Azerbaycan ziyaretinin ardından yurda dönüşünde uçakta gazetecilerin sorularını yanıtlayan Erdoğan, ABD-İran gerilimi, Rusya-Ukrayna Savaşı ve Türkiye-Azerbaycan ilişkilerine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Erdoğan: Trump'la görüştüm, çekincelerimizi anlattım

İran'a yönelik yeni bir saldırı dalgasının başlamasını istemediklerini belirten Erdoğan, sorunların diplomasi yoluyla çözülmesi gerektiğini vurguladı.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, bölgedeki gelişmelere ilişkin şu ifadeleri kullandı:

"Sorunların diyalog ve diplomasi yoluyla çözümünün mümkün olduğunu her fırsatta dile getiriyoruz. Maalesef yeniden olumsuz yönde bir hareketlenmeden söz edebiliriz. Bunu engelleyebilmek için elimizden geleni yapmaktayız"

ABD Başkanı Donald Trump ile doğrudan görüştüğünü açıklayan Erdoğan, Türkiye'nin olası yeni saldırılara ilişkin tutumunu ilettiğini belirtti.

Erdoğan, "Amerikan Başkanı Sayın Trump'la bu konuları görüştüm ve çekincelerimizi anlattım. Barış ve diplomasi kapısını açmak için devreye girmeye hazır olduğumuzu taraflara ilettik" dedi.

Bölgede sağduyunun hakim olmasını beklediklerini ifade eden Erdoğan, yeni çatışmaların daha fazla kayba neden olacağı uyarısında bulundu.

Çatışmaların sonuçlarının yalnızca doğrudan savaşan ülkelerle sınırlı kalmadığını belirten Erdoğan, Türkiye, Körfez ülkeleri, Irak, Suriye ve Avrupa ile Asya'daki birçok ülkenin gelişmelerden etkilendiğini söyledi.

Erdoğan, savaşın ortaya çıkardığı maliyetin geniş bir coğrafyaya yayıldığını vurgulayarak bölgesel istikrarın korunmasının önemine işaret etti.

Rusya-Ukrayna görüşmeleri için İstanbul mesajı

Cumhurbaşkanı Erdoğan, 10-11 Kasım tarihlerinde Abu Dabi'de ABD, Ukrayna ve Rusya temsilcilerinin bir araya gelmesinin beklendiğinin hatırlatılması üzerine Rusya-Ukrayna Savaşı'na ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Türkiye'nin savaşın başlangıcından bu yana adil bir barışı savunduğunu belirten Erdoğan, ABD Başkanı Trump'ın barış girişimlerini desteklediklerini ifade etti.

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ve Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy ile görüşmelerini sürdüreceğini belirten Erdoğan, "Sayın Putin ile bu konuları defalarca konuştuk ama yine konuşacağız. Sayın Zelenskiy ile malum geçtiğimiz hafta konuştuk, yine konuşacağız" dedi.

Trump ve Avrupalı liderler dahil bütün taraflarla temas halinde olduklarını kaydeden Erdoğan, Türkiye'nin geçmişte İstanbul'da yürütülen müzakerelerde, tahıl koridoru girişiminde ve esir takaslarında üstlendiği role dikkat çekti.

Erdoğan, İstanbul'un yeniden barış görüşmelerine ev sahipliği yapabileceğini belirterek şu ifadeleri kullandı:

"Türkiye olarak gerektiğinde yeniden İstanbul'u müzakerelerin merkezi yapmaya, insan odaklı diplomasiyi tüm enstrümanlarıyla kullanmaya hazırız. Biz umutluyuz. Barış için çok daha ümitvarız"

Erdoğan'dan Türkiye-Azerbaycan ilişkilerine ilişkin açıklama

Azerbaycan Cumhurbaşkanı İlham Aliyev'in davetiyle Şuşa'yı ziyaret ettiğini belirten Erdoğan, iki ülke arasındaki iş birliğinin enerji, ulaştırma ve altyapı alanlarında gelişmeye devam ettiğini söyledi.

Türkiye'nin Karabağ'daki kalkınma çalışmalarına desteğinin sürdüğünü ifade eden Erdoğan, gelecek yıl bölgede 40 derslik, iki laboratuvar ve kütüphaneden oluşan bir okulun açılışını yapmayı planladıklarını açıkladı.

Türkiye-Azerbaycan ilişkilerine yönelik değerlendirmelere de değinen Erdoğan, "Türkiye ile Azerbaycan arasında ayrılık arayanlar beyhude bir çabanın içerisindedir" dedi.

Erdoğan, iki ülke arasındaki dayanışmanın devam edeceğini vurgulayarak "Aramızdaki muhabbete, dayanışmaya ve kardeşliğe kimse gölge düşüremez" ifadelerini kullandı.

Kurum, şüpheli işlemlerden elde edildiği değerlendirilen yüksek kazançların incelendiğini ve gönüllü iade süreci kapsamında bugüne kadar 31,6 milyar TL tahsil edildiğini duyurdu.

TMSF, tasfiye edilen fonlara ilişkin işlemlerin kişilere göre değil, elde edilen fahiş kazançlar esas alınarak belirlenen ve herkese eşit uygulanan kriterler doğrultusunda yürütüldüğünü belirtti.

Bu kapsamda, şüpheli işlemlerden belirlenen tutarın üzerinde kazanç sağladığı tespit edilen yatırımcılar hakkında inceleme başlatıldığı ve ilgili kişilere gönüllü iade davetleri gönderildiği kaydedildi.

İncelemeler fonlarla bağlantılı hisse senetlerini de kapsıyor

TMSF, incelemelerin yalnızca tasfiye edilen yatırım fonlarıyla sınırlı olmadığını açıkladı.

Fonlardaki kaynakların önemli bir bölümünün belirli hisse senetlerine yönlendirildiğini ve kazançların bir kısmının bu hisseler üzerinden elde edildiğini belirten kurum, aynı inceleme kriterlerinin söz konusu hisse işlemlerine de uygulandığını bildirdi.

Buna göre, fonların yoğun yatırım yaptığı hisse senetlerinde şüpheli işlemler yoluyla belirlenen eşiğin üzerinde, enflasyondan arındırılmış yüksek kazanç elde eden yatırımcılar da inceleme kapsamına alınıyor.

Bu kişilerin ilgili yatırım fonlarında doğrudan yatırımlarının bulunup bulunmadığına bakılmıyor.

Kazanç eşikleri düşürülecek, inceleme kapsamı genişleyecek

TMSF, gönüllü iade sürecinde esas alınan yüksek kazanç eşiklerinin aşamalı olarak düşürüleceğini açıkladı.

Bu uygulamayla inceleme kapsamının genişletilmesi ve küçük yatırımcıların zararına fahiş kazanç elde eden kişilerin aynı kriterler doğrultusunda değerlendirilmesi hedefleniyor.

Kurum, gönüllü iadeler kapsamında tahsil edilen toplam tutarın 31,6 milyar TL'ye ulaştığını bildirdi.

Gönüllü iade suçluluk kararı anlamına gelmiyor

TMSF, fonlardan ve bağlantılı hisse senetlerinden elde edilen kazançların tespiti ile gönüllü iade işlemlerinin, ilgili kişilerin suçlu veya suçsuz olduğuna ilişkin nihai bir karar niteliği taşımadığını vurguladı.

Manipülasyon veya başka bir suçun tespit edildiği dosyalarda yargı süreçlerinin ayrıca ve bağımsız olarak yürütüldüğü belirtildi.

Açıklamada, devam eden soruşturmalar kapsamında fonlarda oluşan mali kayıpların karşılanmasında değerlendirilmek üzere şüphelilerin malvarlıklarına yönelik tedbirler uygulandığı da kaydedildi.

Almanya Federal İstatistik Ofisinin (Destatis) açıkladığı geçici verilere göre, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış ihracat, Eylül 2026'da bir önceki aya kıyasla yüzde 2 artarak 141,1 milyar euroya yükseldi.

Bu sonuç, şubat ayından bu yana kaydedilen en güçlü aylık ihracat artışı oldu. Piyasalarda, ağustostaki yüzde 0,4'lük düşüşün ardından eylülde yüzde 0,5 artış bekleniyordu.

Almanya'nın ihracatı geçen yılın aynı ayına göre ise yüzde 7,7 yükseldi.

Almanya'nın dış ticaret fazlası geriledi

Eylül ayında Almanya'nın ithalatı aylık yüzde 4,2 artarak 125,5 milyar euroya ulaştı. İthalattaki yıllık artış ise yüzde 8,7 olarak gerçekleşti.

İthalatın ihracattan daha hızlı yükselmesiyle ülkenin dış ticaret fazlası, ağustostaki 17,9 milyar eurodan 15,6 milyar euroya geriledi.

Almanya'nın dış ticaret fazlası, geçen yılın eylül ayında 15,5 milyar euro seviyesindeydi.

İhracattaki artışa Avrupa Birliği ülkeleri öncülük etti

Almanya'nın eylül ayı ihracat performansında AB ülkelerine yapılan satışlardaki artış belirleyici oldu.

AB ülkelerine ihracat aylık yüzde 3,5 yükselerek 80,8 milyar euroya ulaştı. Bu tutarın 55,8 milyar eurosu Euro Bölgesi ülkelerine, 25 milyar eurosu ise Euro Bölgesi dışındaki AB ülkelerine yapılan ihracattan oluştu.

AB ülkelerinden yapılan ithalat da yüzde 4,9 artışla 62,9 milyar euroya yükseldi.

AB dışındaki ülkelere ihracat ise yüzde 0,1'lik sınırlı artışla 60,3 milyar euro oldu. Aynı ülkelerden yapılan ithalat yüzde 3,6 yükselerek 62,7 milyar euroya ulaştı.

ABD en büyük ihracat pazarı olmaya devam etti

ABD, eylül ayında da Almanya'nın en büyük ihracat pazarı konumunu korudu.

ABD'ye yapılan ihracat aylık yüzde 0,5 azalarak 13,4 milyar euroya gerilese de geçen yılın aynı ayına göre yüzde 10,3 arttı.

İngiltere'ye ihracat yüzde 4,7 düşüşle 7,3 milyar euroya, Çin'e ihracat ise yüzde 5,2 azalışla 5,5 milyar euroya indi.

İthalat tarafında Almanya'nın en büyük tedarikçisi Çin oldu. Çin'den yapılan ithalat yüzde 1,6 artarak 17,3 milyar euroya yükseldi.

ABD'den ithalat yüzde 6,2 artışla 8,8 milyar euroya, İngiltere'den ithalat ise yüzde 1 yükselişle 3,3 milyar euroya ulaştı.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 11.521,40, en yüksek 11.625,57 puanı gördü.

Günün ilk yarısında sanayi endeksi yüzde 0,55, teknoloji endeksi yüzde 0,66, hizmetler endeksi yüzde 0,80 ve mali endeks yüzde 1,30 değer kazandı.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 76'sı yükselirken 22'si düştü, 2'si yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri Tüpraş, Türk Hava Yolları, ASELSAN, Koç Holding ile Garanti BBVA oldu.

Altının ons fiyatı 4 bin 100 dolar

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören gösterge kağıdı 15 Mart 2028 vadeli tahvilin bugün valörlü işlemlerinin saat 13.00 itibarıyla basit getirisi yüzde 36,18, bileşik getirisi yüzde 39,45 seviyesinde gerçekleşti.

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla euro/dolar paritesi 1,1190, sterlin/dolar paritesi 1,3420 ve dolar/yen paritesi 158,1 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 50,1830 liradan, euro 56,2470 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 0,7 artışla 4 bin 100 dolardan, aralık vadeli Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 0,9 azalışla 97,3 dolardan işlem görüyor.

Günün ilk yarısında yükseliş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 67,05 puan ve yüzde 0,58 artışla 11.549,65 puana çıktı.

Toplam işlem hacmi 59,2 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 1,85, holding endeksi yüzde 0,60 değer kazandı.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 3,73 ile bilişim, en fazla kaybettiren ise yüzde 0,69 ile inşaat oldu.

Küresel piyasalar, petrol fiyatlarındaki gerileme ve geçen haftaki sert satışların ardından gelen tepki alımlarıyla karışık seyrederken gözler ABD'de yarın açıklanacak enflasyon verilerine çevrildi.

Yurt içinde ise Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, bankacılık hisseleri öncülüğünde genele yayılan alımlarla alıcılı bir seyir izliyor.

Analistler, günün geri kalanında ABD'de toptan eşya stokları, tüketici enflasyon beklentileri ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey'nin açıklamalarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.700 ve 11.800 puanın direnç, 11.400 ve 11.300 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

İhracat pazarlarındaki talep koşullarını ölçen endeks, gerilemeye rağmen 50 eşik değerinin üzerinde kalmayı sürdürdü. Bu sonuçla Türkiye'nin imalat sanayi ihracat pazarlarında faaliyet koşulları üst üste 34'üncü ay iyileşme gösterdi.

Endekste 50'nin üzerindeki değerler ihracat ikliminde iyileşmeye, 50'nin altındaki değerler ise bozulmaya işaret ediyor.

En hızlı büyüme Birleşik Arap Emirlikleri'nde görüldü

Ekim ayında anket kapsamında izlenen ülkeler arasında ekonomik aktivitedeki en hızlı artış, Türkiye'nin imalat sanayi ihracatında yüzde 3,5 paya sahip Birleşik Arap Emirlikleri'nde (BAE) gerçekleşti.

BAE'de üretim artışı eylül ayına göre bir miktar yavaşlasa da güçlü seyrini korudu. ABD'de de büyüme hız kaybetmesine rağmen belirgin düzeyde devam etti. Ülkede ekonomik aktivitedeki genişleme süreci 45'inci aya ulaştı.

Türkiye'nin önemli ihracat pazarlarından Birleşik Krallık'ta üretim son sekiz ayın en yüksek hızında artarken Almanya, İtalya, İspanya ve Hollanda'da da büyüme sürdü.

Fransa ve Romanya'da üretim yeniden daraldı

Ekim ayında Fransa ve Romanya'da ekonomik aktivite yeniden düşüşe geçti.

Fransa'da eylül ayında genel olarak yatay seyreden faaliyetler ekimde belirgin şekilde gerilerken Romanya'da üç aylık büyüme döneminin ardından daralma kaydedildi.

Polonya'da imalat sanayi üretimi düşmeye devam etti. Ancak gerileme, son beş aylık daralma döneminin en düşük hızında gerçekleşti.

En sert daralma Brezilya'da kaydedildi

Takip edilen ülkeler arasında ekonomik aktivitedeki en belirgin düşüş Brezilya'da yaşandı.

Ülkede üretim üst üste dördüncü ay azalırken daralmanın hızı Covid-19 salgınından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Şirketler, üretimdeki gerilemeyi kısmen başkanlık seçiminin yol açtığı aksaklıklarla ilişkilendirdi.

S&P Global'den ihracat pazarlarına ilişkin değerlendirme

S&P Global Market Intelligence Ekonomi Direktörü Andrew Harker, ekim ayında ihracat pazarlarındaki talep koşullarının iyileşmeye devam ettiğini ancak küresel büyümede yavaşlama işaretleri görüldüğünü belirtti.

Harker, değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı:

“İhracat pazarlarındaki talep koşulları ekimde iyileşmeye devam etti; ancak küresel ekonomik büyümede eylüldeki hızlı tempoya kıyasla bazı yavaşlama sinyalleri görüldü. Brezilya ve Fransa gibi bazı ekonomilerde siyasi istikrarsızlık ve belirsizlik, şirketlerin satın alma kararlarını ertelemesine yol açarak talep koşullarını olumsuz etkiliyor. Bu nedenle Türk ihracatçılar, 2027’de uluslararası siyasi ortamın daha istikrarlı hale gelerek büyüme beklentilerini desteklemesini umut ediyor.”

 İşte fon fon dikkat çeken hisse hareketleri...

BHN - A1 Capital Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Mia Teknoloji (MIATK)

Aktif olduğu tarihler:

15 Eylül 2026. Şirketteki hisse payı: % 2.77.

BYZ - A1 Capital Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Martı Otel (MARTI)

Aktif olduğu tarihler:

2 Nisan 2026 – Hisse payı sıfırdan % 9.4’e çıktı.

4 Eylül 2026: Fon krizinin arefesinde % 4.83’e düştü.

13 Ekim 2026: Tasfiye kararı sonrasında % 1.82’ye indi

CBD - A1 Capital Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

A1 Capital Portföy yönetiminin BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fonu, portföyünü açıklama muafiyetini en sert şekilde kullanan fonlardan biri. Fakat performans sunum raporunda hisse senedi pozisyonunun yüzde 248 olması, bu fonun da ciddi şekilde kaldıraç kullandığını gösteriyor. Kaldıracı ise borsa para piyasasından yaptığı borçlanmadan karşılıyor. Fon, idari ve destek hizmetleri faaliyetleri sektörüne yer alan hisselerde pozisyon taşıyor. Bu hisselerin hangileri olduğu ise hala bir sır.

CHY - A1 Capital Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Bu fon da muafiyet nedeniyle hiçbir hisse pozisyonuyla ilgili ne alım-satım bilgisi ne de portföy dağılım raporu açıklamıyor.

Fon portföyünün tamamının hisse pozisyonunda tutulduğunu ve bunun tamamının da ulaştırma sektöründe yer alan hisse veya hisselerde olduğunu biliyoruz.

SEH - A1 Capital Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Aktif olduğu hisse: Bilinmiyor

Fon portföyünün yüzde 99.62’si hisse senedinde. Bunun tamamını da orman ürünleri ve mobilya sektöründe faaliyet gösteren hisse veya hisselerde tutuyor. Portföyüyle ilgili hiçbir bilgiyi paylaşmıyor.

Gürlek, 9 Kasım 2026 itibarıyla soruşturmalar kapsamında 464 şüpheli bulunduğunu, bunlardan 120'sinin tutuklu olduğunu ve 262 kişi hakkında adli kontrol tedbiri uygulandığını bildirdi.

Firari durumdaki 40 şüpheli hakkında yakalama kararı çıkarıldığını belirten Gürlek, 386 gerçek kişi ve 116 tüzel kişinin malvarlıklarına tedbir, banka hesaplarına ise bloke uygulandığını açıkladı.

Fon soruşturmalarında 31,5 milyar TL'lik iade

Gürlek, soruşturmalar kapsamında yaklaşık 31,5 milyar TL değerindeki para, taşınmaz ve hisse senedinin Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) bünyesindeki gönüllü iade hesabına iade edildiğini söyledi.

Tasfiye süreci tamamlanan fonlarda hak sahiplerine ödeme yapıldığını belirten Gürlek, diğer fonlarda da işlemler ilerledikçe ödemelerin sürdürülmesi için çalışmaların devam ettiğini kaydetti.

Denetim mekanizmalarına uzanan bağlantılar araştırılıyor

Fon soruşturmalarının Cumhuriyet başsavcılıklarına ulaşan ihbar ve şikâyetler ile ilgili kurumlardan gelen bildirimler doğrultusunda yürütüldüğünü belirten Gürlek, para hareketlerinin, mali bağlantıların ve malvarlığı devirlerinin incelendiğini ifade etti.

Soruşturmaların kapsamının genişlediğini vurgulayan Gürlek, "Soruşturma derinleştikçe piyasa aktörleriyle sınırlı kalmayan, denetim mekanizmalarına kadar uzanan bağlantılar da araştırılmaktadır" dedi.

Hiç kimsenin makamı, unvanı veya ekonomik gücü nedeniyle hukukun üzerinde olamayacağını belirten Gürlek, "Asla hiçbir suç hiçbir suçlunun yanına kâr kalmayacaktır" ifadelerini kullandı.

Fon Koordinasyon Kurulu sürecin ekonomik boyutunu izliyor

Gürlek, sermaye piyasalarının ve finans sisteminin soruşturmalardan olumsuz etkilenmemesi amacıyla Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında Fon Koordinasyon Kurulu oluşturulduğunu açıkladı.

Kurulun sürecin ekonomik ve idari boyutunu takip ettiğini belirten Gürlek, Cumhuriyet başsavcılıklarının ise soruşturmaları bağımsız şekilde yürüttüğünü söyledi.

Hukuka uygun faaliyet gösteren kurumların ve meşru kazanç elde eden yatırımcıların soruşturma konusu eylemlerden ayrı tutulduğunu ifade eden Gürlek, iyi niyetli yatırımcıların haklarının korunmasını ve piyasaların güvenilirliğinin güçlendirilmesini amaçladıklarını kaydetti.

Soruşturmalarda malvarlıklarının kaçırılmasını, devredilmesini veya gizlenmesini önlemek için tedbirler alındığını belirten Gürlek, suçtan elde edildiği değerlendirilen kazançların takip edildiğini ve yurt dışına çıkarılan varlıkların geri getirilmesi için hukuki süreçlerin işletildiğini aktardı.

Gürlek: Gönüllü iade hukuki sorumluluğu ortadan kaldırmaz

Fon soruşturmaları kapsamında yapılan gönüllü iadelerin hukuki sorumluluğu sona erdirmediğini vurgulayan Gürlek, "Gönüllü iade yapılması, tek başına hukuki sorumluluğu ortadan kaldırmaz" dedi.

İadelerin kaynağının, miktarının ve gerçek hak sahiplerine ulaştırılmasının incelendiğini belirten Gürlek, ilgili kişi ve işlemler hakkındaki soruşturmaların sürdüğünü ifade etti.

Gürlek, soruşturmaların masumiyet karinesi ve hukuki güvenceler korunarak yürütüleceğini, hukuka aykırı kazançların ve bunlarla bağlantılı sorumlulukların takip edilmeye devam edileceğini bildirdi.

Tasfiye süreci adım adım nasıl işleyecek?

A1 Capital, Atlas Portföy, Bulls, Hedef Portföy, Pardus, Pusula ve Tera fonlarının odakta olduğu fon skandalının ardından bahsi geçen 131 fonun tasfiyesine ilişkin kanun TBMM’de yasalaşarak yürürlüğe girdi. Daha sonra 14 fon daha bu listeye eklense de henüz bu fonların tasfiye yöntemi açıklanmış değil.

SPK ve MKK verilerine göre 455 bin 758 yatırımcıyı ilgilendiren tasfiye sürecinde ilk aşamada bu fonlarda parası kalan ve portföy büyüklüğü 1 milyon TL’nin altında olan 355 bin kişi için ödeme planlaması devam ediyor. İkinci aşama yani tasfiye sonrası paylaştırılacak para ile ilgili ise kurumların çalışmaları devam ediyor.

Rıza ile kazancının bir bölümünü iade edenlerin yanında 214 kişinin mal varlığı ile ilgili tespitler de sürüyor.

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, 23 Ekim itibarıyla 93 fonda 71 bin 899 hesaba toplam 68 milyar lira ödeme yapıldığını bildirdi. Olağanüstü tasfiye kapsamında bir milyon liraya kadar ödemelerin 30 Ekim'de İş Bankası ve Ziraat Bankası aracılığıyla başladığını söyledi. Haksız kazanç elde edenlerden geri alınan tutarların da ödemelerde kullanıldığını belirtildi.

Peki fon piyasasında bu aşamaya tam olarak nasıl gelindi? Fon krizinden etkilenenler için bundan sonraki süreç nasıl işleyecek? İşte krizin başlangıcından itibaren tasfiye fonları rehberi…

SPK’nın düzenleme taslağı tehlikeye işaret etmişti

Aslında fonları temerrüde düşüren ve tasfiye kapsamına sokan süreç her ne kadar bu yılın ağustos ve eylül aylarını referans gösterse de bu sürece giden gelişmeler daha erken başladı.

SPK’nın özellikle serbest fon niteliğindeki fonlara ilişkin aldığı en radikal tedbirler 18 Aralık 2025 tarihinde yayımlanan SPK İlke Kararı ile başladı. 

Bu karar ile nitelikli yatırımcı olmak için gereken finansal varlık sınırı ilk kez 1 milyon TL’den 10 milyon TL’ye yükseltildi. Bu kararın hemen ardından bu defa tek hisseli fonlara yönelik çok sert bir düzenleme taslağı tartışmaya açıldı.

Fon yönetimindeki esasları belirleyen yatırım fonlarına ilişkin rehberde yapılması planlanan değişikliklerle fonlardaki hisse yoğunlaşmasının sınıra bağlanması gündeme getirildi.

Serbest fonların bir hissede sahip olabilecekleri oranlar sınırlanırken, bu sınıra uyumda portföy yönetim şirketlerinin fonlarının tek bir fonmuş gibi değerlendirilmesinin planlandığı belirtildi.

Fonların, başka fonları alarak hisse senetleri üzerinde yoğunluk yaratmasına da sınır getirilirken, ayrıca fonlarda sahip olunan payların yüzde 50'yi aşması durumunda fonda yapılan her yüzde 10'luk yeni alım ve satıma da KAP'a bildirim şartı konulması, bildirimin ise MKK tarafından otomatik yapılacak şekilde düzenlenmesi kararları görüşe sunuldu.

Bununla birlikte serbest fonlarda ağırlık kazanan portföy yönetim şirketlerine belirli eşikleri aştıklarında 3 ay içerisinde nakit sermaye artırımı zorunluluğu getirilmesinin değerlendirildiği dikkat çekti.

Daha sonra bu taslakta geri bildirimlere bağlı olarak ufak tefek değişiklikler yapılsa da portföy yönetim şirketleri ve yönetimindeki fonlara bu düzenlemeye uyum için bir takvim verildi.

İşte o gün gündeme gelen bu sert düzenlemeler aslında tam olarak bugün tasfiyeye giren fonların düştüğü duruma önlem amacıyla getirilmiş ve bu fonlardaki sıra dışı getiri mekanizmasının herhangi bir risk halinde fon pazarının tamamını tehdit etmesinin önlenmesi planlanmıştı.

[post-91735]

Ağustos 2026’da sıkışma başladı

2026 yılının ağustos ayında artık net çerçevesi çizilen bu düzenlemeler fon piyasasında hisse riski yoğunlaşması yüksek fonlarda özellikle Pusula Portföy ve Tera Portföy gibi portföy yönetim şirketlerinin fonlarında ani bir sıkışma yaşattı.

Bazı yatırımcıların fonlardaki parasını geri çekmek istemesi sonrasında fonlar bu talebi karşılayamadı. Likidite sıkışıklığı ve panikle birleşen bu sürecin ardından kırılma, 15 Eylül’de gerçekleşti. Pusula Portföy yatırımcıların katılma payı iade ödemelerinde temerrüde düştüğünü resmen açıkladı. Onu Tera Portföy ve diğer fonlardaki tıkanmalar izledi. Zaten belirli fonların birbirleri arasındaki alım-satımlarıyla suni piyasa yapısına oturmuş olan hisselerde alıcı kalmayınca bu fonların aşırı yoğunlaştığı sığ bazı hisselerde fiyat çöküşleri başladı. Artık belirli hisselerde başlayan satış dalgası tüm piyasayı etkiler hale gelmeye başlamıştı. Çünkü zaten alıcısı olmayan hisselerde satış yapılamayınca parasını geri isteyen fon yatırımcılarının talebini karşılayabilmek için fonların portföyünde bulunan likit ve endeks üzerinde etkisi yüksek diğer hisse senetlerinde satış yapmak kaçınılmaz olmuştu. Ve endeksin geneline yayılan ve bir piyasa krizine doğru yol alan süreç böylece derinleşmiş oldu.

[post-91748]

800 milyar TL’lik fon büyüklüğü, trilyonlarca TL zarar

SPK kararıyla fonları tasfiye sürecine alınan 7 portföy yönetim şirketinin toplam portföy büyüklüğü 800 milyar TL’nin üzerindeydi. Tasfiye kararının ardından kilitlenen piyasa ve şirketlerin toplam piyasa değerindeki erimeyle birlikte MKK ve SPK kayıtlarına göre toplam hasarın 1.2 trilyon TL ile 3 trilyon TL arasında olduğu hesaplanıyor.

Mağdur olan fon katılımcılarının zararının bir kısmının karşılanması için alınan acil ödeme kararlarıyla şu ana kadar hak sahiplerine ilk aşamada ödenecek tutarın 49.7 milyar TL’yi bulduğu belirtiliyor.

Bundan sonraki tasfiye sürecinin nasıl gerçekleşeceğine ilişkin TBMM’den çıkarılmış olan yasal düzenleme sonrasında Sermaye Piyasası Kurulu’nun çalışmaları devam ediyor. Böylece yatırımcının tazmin ve ödeme rakamları netleşecek.

[post-91749]

Krizi getiren şeffaflık muafiyeti

Peki bu fonlar nasıl bu duruma geldi? Aslında derinlemesine bir çalışma krizin gelişinin çok öncesinde sinyallerini verdiğini gösteriyor. Paranın Yönü her bir fonun portföylerindeki hisse hareketlerini tek tek inceledi. Aslında en büyük sıkıntının ise bazı fonlara tanınan KAP’a portföy dağılım raporunu açıklama muafiyetinden yararlanarak bazı sığ hisselerde pozisyon alan fonlardan kaynaklandığı dikkat çekiyor. Normalde yatırımcı sayısı az ve nitelikli yatırımcılardan oluştuğu için rakip fon yöneticilerine avantaj sağlamamak adına talep edilen bu bilgi açıklama yükümlülüğünden muafiyet bir anlamda bazı fonların hisse operasyonunun perdesi haline dönüşüverdi.

Aylar, haftalar ve hatta günler içerisinde şirketlerin toplam sermayesinin yüzde 20-30’una varan payların hızla el değiştirdiği, hisseler düşerken alış, yükselirken satışların yapıldığı, aynı fon ailesine dahil fonlar arasında çapraz alım-satımlarla sanki satıyormuş veya alıyormuş izlenimleri verildiği ve en ilginci de bu işlemler için normalde hisse pozisyonu tutmaması gereken bazı para piyasası fonlarının bile aktif alım-satım için kullanıldığı işlemlerle milyarlarca liralık suni işlemlerle astronomik getirilerin kazanıldığı, fonların hisse hareketlerinde net bir şekilde görünüyor. 

[post-91762]

Bu fonların çok büyük bir kısmının aylık veya haftalık portföy dağılım raporu açıklamaktan muaf olması ise bu fonların şeffaflık kalkanının arkasına saklanarak fiktif işlemlerle şirketlerin hisselerinde istedikleri gibi hareket etmesine neden olduğu da gözden kaçmıyor.

Çoğu tek hisseli olan fonların neredeyse portföyünün tamamını bağladığı bu hisselerin çoğunda ortak özellik ise aslında sığ, derinlikten yoksun, bu nedenle yukarı ve aşağı yönde çok hızlı hareket ettirilebilir olmaları.

Örneğin Peker GYO hisselerinde 15 fon toplamda 22 işlem gerçekleştirirken, Temapol Polimer’de 11 fon 18 ayrı işlem, İnfo Yatırım’da 8 fon 12 ayrı işlem, Adese Gayrimenkul’de 7 fon 15 farklı işlem, Katılımevim’de ise 18 farklı alım-satım işlemi KAP bildirimlerine yakalandı.

Bu işlemlerin birçoğu da hisse senetleri yükselirken satış, düşerken alış ve fonların birbiri arasında gerçekleşen işlemler olarak dikkat çekti.

Sonuç ise milyarlarca liralık zarar, borsada ise uzun süre telafi edilmesi zor olacak değer kayıpları.

Peki bu işlemlerle zarara uğrayan yatırımcılar ne yapmalı? Süreç nasıl işleyecek?

[post-91765]

Hangi fon için hangi banka görevlendirildi?

Öncelikle tasfiye sürecinde A1 Capital Portföy, Atlas Portföy, Bulls Portföy, Hedef Portföy, Pardus Portföy, Pusula Portföy fonları için tasfiye görevlisi olarak Ziraat Bankası belirlendi. Tera Portföy fonları için ise görevli banka İş Bankası.

Ara ödeme hangi fonlarda var ve ne kadar?

Ara ödeme açısından ise fon yöneticileri bazında durum şöyle olacak.

A1 Capital, Bulls Portföy, Pardus Portföy fonları için ara ödeme olmayacak. Hedef Portföy’de ara ödeme olacak denilse de sonradan bu kaldırıldı. Yani ara ödeme olmayacak. Atlas Portföy, Pusula Portföy, Tera Portföy fonları için ise ara ödeme var ve üst sınırı her bir fonda ayrı ayrı olmak üzere 1 milyon TL. Burada mühim olan fon katılımcılarının bekleyen yazılı bir satış talimatına sahip olup olmadığı. Ara ödemeler, yatırımcıların katılma payları iade alınmaksızın gerçekleştirilecek. Katılma paylarının iade işlemleri nihai tasfiye ödemeleri sırasında yapılacak. Ara ödemeler, nihai tasfiye kapsamında hak kazanılacak tutardan mahsup edilecek.

Tasfiye kapsamındaki fonlarından herhangi birinin malvarlığının nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen dağıtılabilir nakdin, tasfiye kararından bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olması halinde, fon pay sahiplerine ara ödeme yerine nihai ödeme yapılacak.

[post-91841]

Tasfiye fonu yatırımcıları için bundan sonra adım adım yaşanacaklar

Peki bu ne demek oluyor? 

Ara ödeme olmayan fonlarda tasfiye incelemesi tamamlandığında elde olan varlıklar, fahiş kazançlar elde edenlerin gönüllü iadeleri ve el konulan mal varlıklarının elden çıkarılmasıyla oluşacak meblağ fon katılımcılarına ödenerek tasfiye gerçekleşecek. 

Burada kritik nokta şu: Tasfiye edilen fonun portföyünde halen neler olduğu. Örneğin kısa vadeli serbest fonlar, para piyasası fonları veya para piyasası katılım fonları kısa vadeli ve likit varlıklardan oluştuğu için en hızlı tasfiye edilebilecek ve fon katılım payı sahiplerine en hızlı tasfiye ödemesi yapılabilecek olan fonlar. 16 fon bu durumda.

Hisse senedi yoğun serbest fonlar ise fon portföyündeki hisselerin borsadaki satış sürecinin tamamlanmasına endeksli. Yani şu anda en sancılı durumda olan fonlar bu fonlar. Çünkü sığ hisselerde bitmeyen bir taban serisiyle karşı karşıya olan ve alıcı bulunamayan hisselere sahip olan fonlar için bu sürecin ne zaman tamamlanabileceği henüz belli değil. Yani tamamen borsadaki durum belirleyici olacak. Benzer bir durum hisse senedi yoğun serbest katılım fonları, hisse senedi yoğun serbest özel fonlar, hisse senedi yoğun fonlar için de geçerli. Ki 115 fon ise bu sınıfa giriyor.

[post-91845]

8 aşamalı tasfiye süreci

Şimdi süreç ise şu şekilde ilerleyecek. 

Öncelikle MKK ile görevlendirilmiş olan banka arasında pay adetleri, bu payların üzerinde bir şerh olup olmadığı ve gerçekleşmemiş emirler mutabakata bağlanacak. Burada fon katılımcısının yapması gereken elde bulunan katılım payı adedini doğrulamak ve bekleyen satış talimatını bildirmek.

Fon varlıkları Takasbank’ta banka adına açılan hesaplara alınacak – ki bu çoğunlukla gerçekleşmiş durumda. Böylece bir borç-alacak mutabakatı yapılacak.

Varlıklar bankanın belirleyeceği sıklıkta satılacak. Bu da şu anda satış mümkün oldukça piyasadaki alım-satım dengesine bağlı olarak gerçekleşmekte olan bir süreç. Burada önemli olan KAP bildirimleri. Tasfiyeye konu olan fonlar KAP’a elindeki ilgili hisselerin sıfıra indiğine dair bildirimler yapmaya başladılar.

Satışlar sonrasında elde edilen nakit, bireysel hesaplara elde bulunan paylar oranında aktarılacak. Eğer sahip olunan fon için borsada satış tamamlanmışsa her an bu aktarım hesaplara yapılmaya başlanabilir.

Gerçekleştirilemeyen iade talimatlarının karşılığı fonun borcu sayılacak ve öncelikle ödenecek. Tasfiye süreci tasfiye duyurusundan itibaren en fazla altı ayın bitimini izleyen ilk iş günü sona erecek.

Eğer elinizde bulunan fon katılım payı tasfiyeye dahil edilen 7 portföy yönetim şirketinden birine ait ama 131 fondan biri değilse bu durumda yatırımcısı olduğunuz fon kapatılmış olan fonlar listesinde yer alıyor demektir.

Bu gruptaki fonlar için bir geri ödeme takvimi belirlenmedi. Paylar hesapta kalmaya devam edecek, fonun değeri artıp azalabilecek fakat nakde çevrilemeyecek. 

Bu fonlar ileride alınacak kararlarla ya işleme yeniden açılabilecek, böylece fonu yeniden piyasada satmak mümkün olabileccek, ya fon tasfiye listesine alınacak ve yukarıdakine benzer bir tasfiye sürecinden geçecek. 

Tasfiye sırası nasıl olacak?

Özetlemek gerekirse….

Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Fonlarında Ara Ödeme (64/1775 sayılı karar)

SPK, Tera, Pusula, Atlas ve Hedef portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonlar için ek bir tasfiye usulü öngördü. Buna göre mutabakatı tamamlanmış tüm katılma payı sahiplerine, tasfiye sonunda hak kazanacakları tutara mahsuben ara ödeme yapılacak. Ara ödemenin esasları şunlar olacak:

Hesaplama esası: Her hak sahibi için Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından hesaplanacak net yatırım tutarı dikkate alınacak.
Üst sınır: Ödeme tarihindeki net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara bu tutarın tamamı ödenecek. Net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılara ise en fazla 1 milyon TL ödenecek.
Öncelik: Uygulamaya para piyasası fonlarından başlanacak.
Katılma payları: Ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi yapılmayacak. Paylar, nihai tasfiye ödemeleri sırasında iade edilecek.
Ara ödeme, nihai tasfiye ödemesinin bir avansı niteliğinde olacak. Yapılan ödeme, yatırımcının tasfiye sonunda alacağı tutardan mahsup edilecek.

A1 Capital, Bulls ve Pardus Fonlarında Tasfiye Sırası (64/1770 sayılı karar)

A1 Capital, Bulls ve Pardus portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonlar için ara ödeme öngörülmedi. Bunun yerine tasfiye süreci aşağıdaki esaslara bağlandı:

Tasfiye sırası: Önce unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan fonların tasfiyesine başlanacak, ardından fonlar yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru tasfiye edilecek.
Tasfiye dışındaki fonlar: Tasfiye kapsamında olmayan, ancak 17.09.2026 tarihli kararlarla TEFAS'ta ve diğer dağıtım kanallarında alım-satıma kapatılan fonlar, tasfiye süreci tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında eşzamanlı olarak işleme açılabilecek. İşleme açılma tarihi ile alım-satım esaslarını kurucu portföy yönetim şirketi belirleyecek. Bu belirlemede fon portföy yapıları, likidite ve piyasa koşulları ile yatırımcı menfaati gözetilecek.
Erken açılış imkânı: Tasfiye işlemlerinin tamamlanabilmesi için gerekli olursa, bu fonlar tasfiyenin tamamlanması beklenmeden de işleme açılabilecek.

Suç işleyenler ödeme alamayacak

Bazı hak sahipleri ise ödeme alamayacak. Ödeme yapılmayacak kişi ve kurumlar şunlar: 

6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 veya 107'nci maddelerinde düzenlenen fiillerin, SPK'nin 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından ya da bu fonlarla birlikte hareket edilmesi veya fonların iştirakiyle işlenmesi halinde, söz konusu fiilleri işlediği veya bunlarla birlikte hareket ettiği Kurulca tespit edilen ve MKK tarafından tasfiye ile görevli kuruluşlara bildirilen kişi ve kurumlara, tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak. 

Yani;

Madde 104 – Piyasa Bozucu Eylemler

Piyasaların güven ve istikrarını bozacak nitelikteki makul gerekçesi olmayan, suç oluşturmayan eylemler

Madde 106 – Bilgi Suistimali (Insider Trading)

Henüz kamuya duyurulmamış, yatırımcı kararlarını etkileyebilecek nitelikteki bilgileri kullanan yönetici veya görevliler

Madde 107 – Piyasa Dolandırıcılığı (Manipülasyon)

İşlem Bazlı (107/1): Yanıltıcı izlenim uyandırmak amacıyla yapılan yapay işlem ve emir hareketler yapanlar

Bilgi Bazlı (107/2): Fiyatları etkilemek için yalan bilgi veya söylenti yayanlar nakde dönüşen fonlardan pay alamayacak.

Gözler tutuklanan isimler ve el konulan varlıklarda

Fon skandalının finansal çözümü için bir yandan kamu ve düzenleyici kurumlar çalışmalarına aralıksız devam ederken diğer yandan konunun manipülasyon boyutuyla ilgili adli süreç de yürüyor.

Fon soruşturmasında tutuklanan kişilerin sayısı 26 Ekim itibariyle 115’i aştı.

SPK’nın yayımladığı piyasa dolandırıcılığı suçlarında etkin pişmanlıktan yararlanma şartlarının ardından düzenlemeden faydalanmak isteyenlerin iade süreçlerinin de devam ettiği bildiriliyor.

Adalet Bakanı Akın Gürlek fon krizinden hemen önce (13-16 Eylül) fonlardan şüpheli çıkış yapan 214 gerçek ve tüzel kişinin tespit edildiğini ve bu kişilerin haksız kazancının 187.6 milyar TL olduğunu açıklamıştı. Bazı tasfiye fonlarının yoğun işlem yaptığı hisselerde gerçekten de bu tarihlerde hatta biraz daha önce çok sert düşüşler ve hisse satışları yaşandığı dikkat çekiyor. Bu da yaklaşan tasfiye kararı öncesinde bir kaçış operasyonu mu gerçekleştiği sorusunu akıllara getiriyor. Çünkü tasfiyeye alınan bazı fonların alım-satım yaptığı tarihlerde özellikle yabancı bazı aracı kurumlar üzerinden benzer hisselerde alım-satım yaptığı da gözden kaçmıyor.

MASAK, fonların gerçek faydalanıcıları ve yurt dışı bağlantılı şüpheli işlemler üzerindeki çalışmalarını derinleştirecek. 

SPK, fonların yeni portföy sınırlamalarına uyum sağlaması için son tarihi 31 Ocak 2027'ye uzattı. Bu tarihe kadar fonların yapmak zorunda olduğu zorunlu hisse satışlarının borsa üzerindeki baskısı takip edilecek.

Krizin siyasi ayağında haksız kazanç iddialarının odağındaki AK Parti Genel Başkan Yardımcısı Fatma Betül Sayan Kaya görevinden ayrıldı. Geçtiğimiz günlerde de tutuklandı.

İdari tarafta ise SPK Başkanı Mahmut Sütçü ile eski başkan İbrahim Ömer Gönül görevden alınırken, Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı Osman Çelik emekliliğini istedi.

Tasfiye fonu hisselerinde dibe vuruş

Fon krizinin odağındaki hisselerde ise taban serisi devam ediyor. 11 Eylül’den bu yana Peker GYO’da düşüş yüzde 93, Temapol Polimer’de yüzde 78, Tera Yatırım Teknoloji Holding’te yüzde 96, Margün Enerji’de yüzde 88, İnfo Yatırım’da yüzde 73

Adese Gayrimenkul hisselerinde yüzde 53, Kuyaş Yatırım’da yüzde 88, Esenboğa Elektrik’te yüzde 46, Katılımevim’de yüzde 91, Işıklar Enerji Yapı Holding’te yüzde 96, Destek Finans Factoring’te yüzde 96’ya Vişne Madencilik hisselerinde yüzde 57’ye, Gündoğdu Gıda’da yüzde 91’e, Pasifik Eurasia Lojistik’te yüzde 73’e ulaştı.

Diğer birçok ilişkili hissede de düşüşler benzer seviyelerde ve halen alıcısız şekilde çok düşük miktarlardaki satışlarla taban seviyelerde açılışlar gerçekleştiriyor.

Ekonomim’de yer alan habere göre inceleme altında olan ve incelemesi tamamlandıkça SPK tarafından tespit edilen suçlara ilişkin cezaların açıklandığı veya açıklanacağı hisseler şöyle: ALKLC, ANELE, BIGEN, BTCIM, BURCE, BURVA, CELHA, DMRGD, DSTKF, EDATA, GMTAS, GRTHO, GUNDG, HEDEF, IEYHO, INFO, KERVT, KRDMD, KTLEV, KUYAS, MANAS, ODINE, OZATA, OZSUB, PASEU, PEKGY, PRZMA, SELEC, TEHOL, TRHOL, VSNMD.

Bu hisseler Paranın Yönü’nün fon hisse hareketleri analiziyle de birebir örtüşüyor.

Ekim ayında İŞKUR aracılığıyla işe yerleştirilenlerin sayısı ise yıllık yüzde 30,1 artışla 173 bin 721 oldu. İşe yerleştirilenlerin 103 bin 422'sini erkekler, 70 bin 299'unu kadınlar oluşturdu.

Kadınların işe yerleştirilme sayısı geçen yılın aynı ayına göre yüzde 31,7, erkeklerin ise yüzde 29,1 arttı.

Ocak-ekim döneminde toplam işe yerleştirme sayısı, geçen yılın aynı dönemindeki 1 milyon 298 bin 953'ten 1 milyon 258 bin 507'ye gerileyerek yüzde 3,1 azaldı.

Kamu sektöründe işe yerleştirmeler yüzde 89,6 arttı

Ekim ayında özel sektörde işe yerleştirilenlerin sayısı yüzde 29,8 artarak 172 bin 377'ye ulaştı. Kamu sektöründe ise işe yerleştirmeler yüzde 89,6 yükselişle 709'dan 1.344'e çıktı.

Kamuya yerleştirilen erkeklerin sayısı yüzde 121 artışla 1.233 olurken kadınların sayısı yüzde 26,5 azalarak 111'e geriledi.

Yılın ilk 10 ayında özel sektörde işe yerleştirmeler yüzde 3,2 düşüşle 1 milyon 245 bin 92'ye inerken kamuda yüzde 10,6 artışla 13 bin 415'e yükseldi.

İŞKUR'da açık iş sayısı 2 milyon 59 bine geriledi

İŞKUR'un işverenlerden aldığı açık iş sayısı ekim ayında yıllık yüzde 1 artarak 214 bin 831 oldu.

Özel sektörde açık iş sayısı yüzde 2,3 artışla 214 bin 566'ya yükselirken kamu sektöründe yüzde 91,2 azalarak 265'e düştü.

Ocak-ekim döneminde toplam açık iş sayısı yüzde 2 gerileyerek 2 milyon 59 bin 208 olarak kaydedildi. Kamu sektöründeki açık işler ise yüzde 72,5 düşüşle 7 bin 686'ya indi.

Sektörler arasında en fazla açık iş, 727 bin 753 ile imalat sanayisinde görüldü.

9 Kasım itibarıyla İŞKUR sistemindeki anlık açık iş sayısı ise 61 bin 201 olarak açıklandı.

Kayıtlı iş arayanların yüzde 26,5'i gençlerden oluştu

Ekim ayında İŞKUR'a kayıtlı kadın iş arayanların sayısı yüzde 1,3 artışla 1 milyon 164 bin 665'e, erkek iş arayanların sayısı ise yüzde 2,1 yükselişle 1 milyon 117 bin 19'a ulaştı.

Kayıtlı iş arayanların yüzde 26,5'ini 15-24 yaş grubundaki gençler oluşturdu.

En fazla işe yerleştirme güvenlik ve turizm sektörlerinde

Ocak-ekim döneminde en fazla işe yerleştirme 79 bin 766 kişiyle silahsız özel güvenlik görevlisi mesleğinde gerçekleşti.

Bu mesleği 72 bin 62 kişiyle turizm ve otelcilik elemanı, 46 bin 734 kişiyle reyon görevlisi izledi.

Aynı dönemde İŞKUR aracılığıyla 489 bin 143 kadın, 414 bin 243 genç, 40 bin 180 engelli ve 239 bin 530 yükseköğrenim mezunu işe yerleştirildi.

Mesleki eğitim kurslarına katılım yüzde 41,5 yükseldi

İŞKUR'un aktif işgücü programlarından yararlananların sayısı yılın ilk 10 ayında yüzde 5,97 artarak 82 bin 192'ye ulaştı.

Mesleki eğitim kurslarına katılanların sayısı yüzde 41,5 yükselişle 19 bin 130 olurken işbaşı eğitim programlarına katılım yüzde 5,6 artarak 61 bin 19'a çıktı.

Kadın İstihdamı İçin Pozitif Ayrımcılık Projesi'ne (KİPAP) katılanların sayısı ise yüzde 67,5 azalarak 2 bin 43'e geriledi.

İş Kulüplerinden yararlananların sayısı arttı

Ekim ayında İŞKUR İş Kulüplerinden yararlananların sayısı yıllık yüzde 24,2 artarak 5 bin 707 oldu.

Kadın katılımcı sayısı yüzde 32 yükselişle 3 bin 601'e, erkek katılımcı sayısı ise yüzde 12,8 artarak 2 bin 106'ya ulaştı.

İŞKUR'un ekim ayında gerçekleştirdiği bireysel görüşme sayısı yüzde 1,6 azalışla 266 bin 342'ye geriledi. Ocak-ekim döneminde ise bireysel görüşmeler yüzde 4,2 artarak 2 milyon 847 bin 428'e yükseldi.

CVK Maden ise son bir aydır düzenli geri alım yapıyor. Son olarak 10,58 TL’den alım yaparken, haftayı %30,40 primle kapattı.

Havacılıkta THY öne çıktı

Ulaştırmada üç büyük oyuncu haftanın en güçlü sektörel hareketine imza attı. THY%23,55 ile sektörde en fazla primi kaydetti. Firma, dördüncü çeyrekte yolcu kapasitesini %1-3 arasında artmayı bekliyor; toplam gelirini orta onlu yüzdelerde büyümeyi öngörüyor. Kargoda da olumlu seyrin dördüncü çeyrekte sürmesini, ancak önceki olağanüstü performansa göre bir miktar yavaşlama olmasını bekliyor.

Dokuz aylık bilançosunu bugün açıklayacak olan Pegasus, geçtiğimiz haftayı %23,13 primle kapattı. Beklentiler satın alınırken şirket yılın ilk yarısında 12,6 milyar TL zararda. TAV ise yıl sonunda 1,9 milyon euro ciro beklentisiyle %17,80 yükseldi.

Niyet yeterli olmadı

Ekimin son haftası yukarı yönelen Doğuş Otomotiv, %9,65 ile BIST 100 hisseleri içinde geçtiğimiz haftanın en fazla kaybettireni oldu.

Firma, Volkswagen binek araçların Türkiye’de üretilmesini değerlendirmek üzere niyet mektubu imzaladığını açıklasa da haber satış fırsatı olarak değerlendirilmiş görünüyor.

Aylık değerlendirmede mevduat faizi (brüt), TÜFE'ye göre yüzde 0,39, Yİ-ÜFE'ye göre yüzde 1,31 ile en yüksek reel getiriyi sağladı.

TÜFE'ye göre aynı dönemde devlet tahvilleri yüzde 0,01, Amerikan Doları yüzde 0,95 ve Euro yüzde 3,53 kaybettirdi.

Külçe altında reel kayıp yüzde 5,57 olurken BIST 100 endeksi yüzde 15,31 ile en fazla kaybettiren yatırım aracı oldu.

Yİ-ÜFE'ye göre ise devlet tahvilleri yüzde 0,91 getiri sağlarken BIST 100 yüzde 14,53 değer kaybetti.

Üç aylık değerlendirmede mevduat faizi, TÜFE'ye göre yüzde 2,92 ve Yİ-ÜFE'ye göre yüzde 2,90 ile en yüksek reel getiriyi sağladı.

Aynı dönemde BIST 100 endeksi, TÜFE'ye göre yüzde 21,11 reel kayıp yaşattı.

Altı aylık değerlendirmede en yüksek reel getiri, TÜFE'ye göre yüzde 5,59 ve Yİ-ÜFE'ye göre yüzde 3,95 ile Devlet İç Borçlanma Senetlerinde (DİBS) gerçekleşti.

BIST 100'ün altı aylık reel kaybı TÜFE'ye göre yüzde 23,98, Yİ-ÜFE'ye göre yüzde 25,17 oldu.

Yıllık bazda TÜFE'ye göre DİBS yüzde 4,04 ve mevduat faizi yüzde 0,29 reel getiri sağlarken dolar yüzde 8,92, külçe altın yüzde 11,70, Euro yüzde 12,26 ve BIST 100 yüzde 15,09 kaybettirdi.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 76,70 puan ve yüzde 0,67 artışla 11.559,31 puana çıktı. Bankacılık endeksi yüzde 0,45, holding endeksi yüzde 0,59 değer kazandı.

Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran yüzde ile 2,32 ile kimya petrol platik, en çok kaybettiren yüzde 1,38 ile inşaat oldu.

Küresel piyasalarda, petrol fiyatlarındaki gerileme ve teknoloji hisselerinde görülen toparlanmanı etkisiyle yeni haftada risk iştahı arttı.

Türkiye'nin ilk kez ev sahipliği yapacağı, iklim değişikliği ile mücadelede dünyanın en önemli organizasyonu olan BM İklim Değişikliği Çerçeve Sözleşmesi'nin 31. Taraflar Konferansı (COP31), Antalya COP31 Alanı'nda bugün başlıyor. Bugüne kadar 102 ülkeden lider ve 300'den fazla bakanın katılım bildirdiği konferansta, COP31 Alanı için 160 onaylı pavilyon, 90 onaylı delegasyon ofisi başvurusu alındı.

Analistler, bugün Almanya'da dış ticaret dengesi, Avro Bölgesi'nde Sentix yatırımcı güveni, ABD'de toptan eşya stokları, tüketici enflasyon beklentileri ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey'nin açıklamalarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.600 ve 11.700 puanın direnç, 11.400 ve 11.300 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Aralık vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışının yüzde 0,50 üzerinde 14.955,00 puandan işlem görüyor. Küresel piyasalar, petrol fiyatlarındaki gerileme ve teknoloji hisselerinde görülen yükselişlerin etkisiyle pozitif seyrediyor.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise Almanya'da dış ticaret dengesi, Avro Bölgesi'nde Sentix yatırımcı güveni, ABD'de toptan eşya stokları, tüketici enflasyon beklentileri ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey'nin açıklamalarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 15.100 ve 15.200 puanın direnç, 14.900 ve 14.800 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

ABD'de gerçekleştirilen Kongre ara seçimleri, Orta Doğu'daki gelişmeler ve makroekonomik verilerin takip edildiği geçen hafta, küresel piyasalar karışık bir seyir izledi. ABD'de büyüme ve kişisel tüketim harcamaları verileri enflasyonist baskıların gelecek dönemde de sürebileceğine işaret ederken, tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin belirgin şekilde üzerinde gerçekleşmesi bu görünümü destekledi.

ABD'de tarım dışı istihdam ekimde 165 bin kişi artarak piyasa beklentilerini aşarken, ortalama saatlik kazançlar da aylık bazda yüzde 0,4 yükselerek öngörülerin üzerinde gerçekleşti.

Söz konusu veriler ülkede iş gücü piyasalarının güçlü seyrini koruduğunu teyit etti. İş gücü piyasasındaki dayanıklılığın sürmesi, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırımına yönelik fiyatlamaların öne çıkmasına neden oldu.

ABD ara seçimlerinde Demokratların Kongre’nin iki kanadında çoğunluğu kazanması belirsizliği kısmen azaltırken, yapay zeka yatırımlarının maliyeti ve düzenleme riskleri öne çıktı.

Analistler, yarı iletken ve yapay zeka sektörlerinin özellikle ABD'nin son yıllardaki büyümesinde önemli rol oynadığını belirterek, Demokratların yapay zeka yatırımlarını sınırlayacağına ilişkin beklentiler yoğunlaşsa da bu sınırlamaların aşırı boyutlara ulaşmayacağı öngörülerinin de öne çıktığını kaydetti.

Bu gelişmelerin yanı sıra Fed yetkililerinin açıklamaları da yatırımcılar tarafından takip ediliyor. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, enflasyonu kontrol altına almak için faiz artışlarının sürdürülmesinin gerekebileceğini ancak faizlerin ne kadar daha yükseltilmesi gerektiğini söylemek için henüz erken olduğunu söyledi.

Louis Fed Başkanı Alberto Musalem de kendi bölgesindeki şirketlerle yaptığı görüşmelerde enflasyonun en önemli endişe kaynağı olmaya devam ettiğini belirterek, büyüme ve istihdam açısından yapılabilecek en iyi şeyin enflasyonu zamanında yeniden düşürmek olduğunu ifade etti.

Bu gelişmelerle, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi 3 baz puan artışla yüzde 4,89'da seyrediyor. Diğer taraftan ABD Hazine Bakanlığı, İran yönetiminin yaptırımları aşmasına yardımcı oldukları ve yasa dışı finansal faaliyetlere aracılık ettikleri gerekçesiyle Kanada merkezli 8 para hizmetleri şirketini yaptırım listesine aldı.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Çin Başbakan Yardımcısı Hı Lifıng ile yaptığı görüşmede, Çin'in Busan mutabakatı kapsamındaki taahhütlerini eksiksiz ve derhal yerine getirmesinin önemini vurguladığını belirtti.

Öte yandan ABD Başkanı Donald Trump'ın İran ile nükleer program ve Hürmüz Boğazı'nın açılması konusundaki müzakerelerde ilerleme kaydedildiği sürece ABD'nin İran'a tekrar saldırmasının "son derece düşük bir ihtimal" olduğunu belirtti. Bu gelişmeler sonrası ocak vadeli Brent petrolün varil fiyatı önceki kapanışın yüzde 0,1 altında 98,3 dolar seviyesinde bulunuyor.

Petrol fiyatlarındaki düşüşlerin etkisiyle dolar endeksi yüzde 0,2 azalışla 102,1 seviyesinde seyrederken, altının onsu yüzde 1,4 artışla 4 bin 124 dolardan işlem görüyor.

ABD'li çip üreticisi Nvidia, şirketin kurucusu ve üst yöneticisi (CEO) Jensen Huang'ın yabancı istihbarat faaliyetinin hedefi olduğuna ilişkin haberlerin ardından bağımsız soruşturma başlatacağını duyurdu.

Bu hafta açıklanacak CoreWeave, Cisco ve Applied Materials şirketlerinin bilançolarının da yapay zeka hisselerinin yönü üzerinde belirleyici olması bekleniyor.

New York borsası karışık seyretti

New York borsası, ABD'de yapay zeka yatırımlarının yavaşlayabileceğine yönelik endişelerle teknoloji hisseleri öncülüğünde yaşanan sert satış dalgasının ardından, yatırımcıların çip hisselerindeki düşüşü alım fırsatı olarak değerlendirmesiyle cuma gününü karışık seyirle tamamladı.

Cuma günü Micron Technology hisseleri yüzde 5,12, Nvidia hisseleri yüzde 2,78, Advanced Micro Devices (AMD) hisseleri yüzde 11,04 ve Intel hisseleri yüzde 7,71 yükseldi.

Bu gelişmelerle Dow Jones endeksi yüzde 0,46 değer kaybederken, S&P 500 endeksi yüzde 0,31 ve Nasdaq endeksi de yüzde 1,09 değer kazandı.

ABD'de endeks vadeli kontratlar, güne pozitif başladı.

Avrupa borsaları negatif seyretti

Avrupa borsaları yapay zeka temasına ilişkin endişelerin etkisiyle cuma günü negatif seyretti. Şirket bazlı gelişmelerde, JP Morgan'ın notunu "nötr"e düşürdüğü Munich Re hisseleri yüzde 4’ün üzerinde değer kaybetti. Daimler Truck ise karını artırmasına rağmen yatırımcıları ikna edemeyerek günü yüzde 3’ün üzerinde kayıpla kapattı.

Öte yandan Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanlığı görevinden ayrılacak Christine Lagarde'ın yerine geçmek üzere İspanya'dan Pablo Hernandez de Cos ve Hollanda'dan Klaas Knot aday gösterildi.

Söz konusu gelişmelerle, Almanya'da DAX endeksi yüzde 1,92, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 1,01, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,81 ve İtalya'da FTSE MIB endeksi yüzde 0,90 değer kaybetti.

Avrupa'da endeks vadeli kontratlar, güne karışık seyirle başladı.

Asya borsaları pozitif seyrediyor

Cuma günü New York borsasında teknoloji hisselerinde görülen pozitif seyir yeni haftada Asya piyasalarına da taşındı.

Tayvan maliye bakanlığının ve ülkedeki piyasa düzenleme kurumunun yatırımcıların endişelerini gidermek için adımlar atacağına yönelik haberler Asya piyasalarındaki pozitif seyirde etkili oluyor.

Öte yandan Çin’de ekim ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda yüzde 0,7 ile beklentilerin altında artarken, eylül ayına göre yavaşladı. Ülkede ekim ayına ilişkin Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise yüzde 5,7 ile Haziran 2022'den bu yana en hızlı artışını kaydetti. Çin’deki üretici enflasyonu, Orta Doğu’daki gerginlikler nedeniyle yükselen petrol fiyatlarının yanı sıra yapay zeka gibi gelişmekte olan sektörlerden gelen talepten dolayı hızlandı.

Söz konusu veriler, ülkedeki zayıf iç talep ile artan sanayi maliyetleri arasındaki uçurumu ortaya koydu.

Söz konusu gelişmelerle kapanışa yakın Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 3, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 1,1, Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,5 ve Hong Kong'da Hang Seng endeksi de yüzde 0,2 yükseldi.

Borsa cuma gününü yükselişle tamamladı

Cuma günü alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 1,32 değer kazanarak 11.482,60 puandan tamamladı.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı aralık vadeli kontrat ise cuma akşam seansında normal seans kapanışına göre yüzde 0,18 değer kaybetti.

Dolar/TL cuma gününü yüzde 0,21 artışla 50,1552'den tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın hemen üzerinde 50,1784'ten işlem görüyor.

Öte yandan Türkiye'nin ilk kez ev sahipliği yapacağı, iklim değişikliği ile mücadelede dünyanın en önemli organizasyonu olan BM İklim Değişikliği Çerçeve Sözleşmesi'nin 31. Taraflar Konferansı (COP31), Antalya COP31 Alanı'nda bugün başlıyor. Bugüne kadar 102 ülkeden lider ve 300'den fazla bakanın katılım bildirdiği konferansta, COP31 Alanı için 160 onaylı pavilyon, 90 onaylı delegasyon ofisi başvurusu alındı.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise Almanya'da dış ticaret dengesi, Avro Bölgesi'nde Sentix yatırımcı güveni, ABD'de toptan eşya stokları, tüketici enflasyon beklentileri ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey'nin açıklamalarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.600 ve 11.700 puanın direnç, 11.400 ve 11.300 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler ve gelişmeler şöyle:

10.00 Almanya, eylül ayı dış ticaret dengesi

12.30 Avro Bölgesi, kasım ayı Sentix yatırımcı güven endeksi

18.00 ABD, eylül ayı toptan eşya stokları

19.00 ABD, ekim ayı tüketici enflasyon beklentileri

20.25 İngiltere'de BoE Başkanı Bailey'nin konuşması

ABD'de tarım dışı istihdam ekim ayında 65 bin kişilik piyasa beklentisine karşılık 165 bin kişi arttı. İşsizlik oranı ise yüzde 4,1'e geriledi.

Altı büyük para birimi karşısında doların performansını ölçen dolar endeksi, cuma günü yaklaşık yüzde 0,7 yükselmesinin ardından pazartesi sabahı 102,20 seviyesinde yatay seyretti.

Euro 1,5 yılın en düşük seviyesine yakın

Euro, cuma günü dolar karşısında yüzde 0,7 değer kaybederek 1,1132 dolara kadar geriledi. Pazartesi günü ise yüzde 0,1 yükselişle 1,11485 dolardan işlem gördü.

Avrupa para birimi, bir hafta önce kaydedilen 1,1105 dolarlık seviyeye yakın kalmayı sürdürdü. Bu seviye, Mayıs 2025'ten bu yana görülen en düşük düzey olarak kaydedildi.

Sterlin yüzde 0,1 artışla 1,3360 dolara yükselirken ABD doları, Kanada doları karşısında yüzde 0,1 düşüşle 1,4119 seviyesine geriledi. Dolar, Kanada'da istihdamın beklenmedik şekilde azalmasının ardından cuma günü Kanada doları karşısında yüzde 1,1 değer kazanmıştı.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda ise temel enflasyonun yüzde 2 hedefi civarında kalmasının beklendiğini, ancak enflasyon görünümünde yukarı yönlü riskler bulunduğunu belirtti.

Fed'in aralık ayında faiz artırma ihtimali yükseldi

CME Group'un FedWatch verilerine göre, Fed'in 9 Aralık'ta faiz artırma olasılığı bir hafta önceki yüzde 71 seviyesinden yüzde 79'a yükseldi. Piyasa fiyatlamalarında bu olasılık yaklaşık yüzde 81'e kadar çıktı.

Küresel teknoloji hisselerinde yaşanan satış dalgası, daha önce faiz artırımı beklentilerini zayıflatmıştı. ABD ara seçimlerinde Demokratların zafer kazanmasının ardından yapay zeka yatırımlarının kârlılığı ve olası düzenlemelere ilişkin endişeler teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturdu.

Barclays stratejistleri, Demokratların Kongre'deki zaferinin daha sıkı yapay zeka düzenlemeleri ve sermaye harcamalarında yavaşlama risklerini gündeme getirdiğini belirtti. Stratejistler, ekonomik verilerin beklentileri aşmayı sürdürmesinin doların cazibesini desteklediğini ifade etti.

Fed yetkililerinden enflasyon mesajı

New York Fed Başkanı John Williams, ABD ekonomisinin art arda yaşanan şoklara rağmen direnç gösterdiğini belirterek enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğunu ve yüzde 2 hedefine dönmesi gerektiğini vurguladı.

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, Orta Batı'daki işletmelerle yaptığı görüşmelerde enflasyonun en önemli endişe kaynağı olmaya devam ettiğini aktardı.

San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ise teknoloji hisselerindeki sert satışlara rağmen Fed'in faiz oranlarını daha da artırmasının muhtemel olduğunu ifade etti.

Yatırımcılar, para politikasına ilişkin beklentilerin şekillenmesinde etkili olacak ABD enflasyon verilerini bekliyor. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) salı günü, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise cuma günü açıklanacak.

NBS istatistikçisi Dong Lijuan, üretici enflasyonundaki yükselişte kömür madenciliği, petrol ve doğal gaz çıkarılması ile yakıt işleme gibi ham madde ve enerji sektörlerinin etkili olduğunu belirtti.

Dong, bu alanların başı çektiği dokuz sanayi kolunun üretici enflasyonundaki genel artışa 6 yüzdelik puandan fazla katkı sağladığını ifade etti.

Çin'de tüketici enflasyonu yüzde 0,7'ye geriledi

Üretici fiyatlarındaki yükselişin aksine tüketici enflasyonunda yavaşlama kaydedildi.

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE), ekim ayında bir önceki ayda görülen yüzde 0,9 seviyesinden yüzde 0,7'ye gerileyerek beklentilerin üzerinde düşüş gösterdi.

Gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek TÜFE ise yüzde 0,8'e inerek yılın en düşük seviyesine ulaştı.

Veriler, üretim maliyetlerindeki artışın tüketici fiyatlarına aynı ölçüde yansıtılamadığını ortaya koydu.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik yeni saldırı ihtimalinin son derece düşük olduğunu açıklaması, küresel petrol arzında kesinti yaşanabileceğine ilişkin endişeleri hafifletti.

Trump'ın İran açıklaması petrol fiyatlarını etkiledi

Trump, İran'ın nükleer programı ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik müzakerelerde önemli ilerleme sağlanması halinde ABD'nin yeni saldırılar düzenlemesinin son derece düşük ihtimal olduğunu belirtti.

ABD Başkanı, petrol ve benzin fiyatlarını yükselten çatışmanın Cumhuriyetçilerin ara seçimlerde yaşadığı tarihi yenilgiye katkıda bulunduğunu da kabul etti.

Demokratların Orta Doğu'daki çatışmanın kısa sürede sona erdirilmesi için baskı yapacağı beklentisi de petrol fiyatlarındaki gerilemeyi hızlandırdı. Brent petrol, geçen hafta yüzde 13'ün üzerinde değer kaybetti.

Piyasalarda, ABD ile İran arasında sağlanabilecek bir anlaşmanın Hürmüz Boğazı'ndaki enerji sevkiyatının yeniden başlamasına katkı sağlayabileceği değerlendiriliyor.

Rubio'nun açıklaması anlaşma beklentilerini sınırladı

ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, İran'ın müzakerelerde şimdiye kadar dile getirdiği talepleri kabul edilemez olarak nitelendirdi.

Rubio'nun açıklaması, iki ülke arasında kısa vadede anlaşmaya varılabileceğine yönelik iyimserliği sınırladı.

Suudi Arabistan'daki saldırılar güvenlik risklerini artırdı

Bölgedeki güvenlik riskleri devam ederken Husilerin düzenlediği saldırılarda Riyad'ın finans bölgesindeki önemli bir bina zarar gördü.

Suudi Arabistan'ın devlet petrol şirketi Saudi Aramco'ya ait ofislerde de küçük çaplı hasar meydana geldi.

Diplomatik görüşmelere ilişkin beklentiler petrol fiyatlarını aşağı yönlü etkilerken bölgedeki saldırılar enerji arzının güvenliğine yönelik risklerin devam ettiğini gösterdi.

Spot altın yüzde 1,48 değer kazanarak ons başına 4 bin 126 dolara yükseldi. Gram altın ise yüzde 1,52 artışla 6 bin 656,10 TL seviyesine ulaştı. Altın fiyatları geçen hafta yaklaşık yüzde 5 yükselmişti.

Trump'ın İran açıklaması altın fiyatlarını destekledi

ABD Başkanı Donald Trump'ın, İran ile çatışmayı sona erdirmeye yönelik görüşmeler sürerken yeni saldırı talimatı vermesinin son derece düşük ihtimal olduğunu açıklaması, petrol fiyatlarında düşüşe yol açtı.

Petrol fiyatlarındaki gerileme, olası arz kesintilerine yönelik endişeleri azaltırken enflasyon baskılarının hafifleyebileceği beklentisini güçlendirdi.

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, Trump'ın İran'a yönelik daha uzlaşmacı yaklaşımının petrol fiyatlarını sınırladığını, dolardaki ılımlı gerilemenin de altını desteklediğini belirtti.

Vantage Global Prime Piyasa Analisti Hebe Chen ise siyasi belirsizliklerin güvenli liman talebini artırdığını ancak Fed'e ilişkin değişen beklentiler ve ABD Hazine tahvili getirilerinin yükselişi sınırladığını ifade etti.

Çin Merkez Bankasının altın alımlarını üst üste 24 aya taşıması da piyasada dikkat çeken gelişmeler arasında yer aldı.

Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığı yüzde 81'e yükseldi

ABD'de ekim ayında istihdam artışının hızlanması ve işsizlik oranının yüzde 4,1'e gerilemesi, iş gücü piyasasının dayanıklılığını koruduğuna ilişkin beklentileri güçlendirdi.

CME FedWatch verilerine göre, Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığı istihdam verileri öncesindeki yüzde 71 seviyesinden yüzde 81'e yükseldi.

Altın fiyatlarında gözler ABD enflasyon verilerinde

Piyasalarda dikkatler, salı günü açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve cuma günü yayımlanacak Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerine çevrildi.

Hebe Chen, TÜFE verisinin güvenli liman talebinin dolar kaynaklı baskıları dengeleyip dengeleyemeyeceğini göstermesi açısından önemli olduğunu belirtti.

Tim Waterer ise beklentilerin üzerinde gerçekleşecek enflasyon verilerinin doları güçlendirebileceğini ve aralık ayında faiz artırımı ihtimalini yükselterek altın fiyatları üzerinde yeniden baskı oluşturabileceğini ifade etti.

“Merkez bankalarının kararları, küresel sermayenin yönünü belirleyen en önemli unsurlardan biri. Faiz oranları yalnızca borçlanma maliyetlerini değil, yatırımcıların risk alma iştahını ve sermayenin hangi varlıklara yöneleceğini de etkiliyor. Fed’in ekim ayında faizi yüzde 3,75-4 aralığında sabit tutmasına rağmen iki üyenin faiz artışını desteklemesi, enflasyona ilişkin endişelerin devam ettiğini gösteriyor. Warsh’ın güçlü ekonomik büyümeye dikkat çekmesi ve faiz kararlarında veri odaklı yaklaşımı vurgulaması ise piyasaların önümüzdeki döneme ilişkin beklentilerini şekillendirdi. Bu nedenle Fed’in mesajını güvercin bir dönüşten ziyade, temkinli ancak şahin unsurlar barındıran bir duruş olarak değerlendiriyorum.”

KASIM SEÇİMLERİ GÜÇ DENGELERİNİ DEĞİŞTİRİR Mİ?

Önümüzdeki dönemin kritik başlıklarından biri kuşkusuz ABD’deki ara seçimler olacak. CoinTR; “Kongre’deki güç dengelerinin değişmesi, dijital varlıklara yönelik düzenlemelerin önceliklerini, yasama sürecini ve denetim yaklaşımını etkileyebilir” dedi ve ekledi;

“Kripto piyasasının genel yapısını düzenlemeyi amaçlayan CLARITY Act henüz yasalaşmış değil ve Senato’daki süreç belirsizliğini koruyor. Seçimlerin ardından Kongre komitelerindeki kontrolün ve yasama önceliklerinin değişmesi, bu düzenlemelerin ne zaman ve hangi kapsamda ilerleyeceğini belirleyebilir. Ancak kripto sektörünün geleceğini yalnızca ABD’deki siyasi gelişmelere bağlamak doğru olmaz. Kurumsal benimseme, blok zinciri altyapısının gelişimi, tokenizasyon ve stablecoin kullanımı küresel ölçekte büyümeye devam ediyor. Bizim açımızdan asıl önemli olan, siyasi gelişmelerden bağımsız olarak sektörün öngörülebilir, şeffaf ve yatırımcı güvenini koruyan bir düzenleyici yapıya kavuşması.”

GÜÇLÜ DOLAR, YÜKSEK TAHVİL GETİRİLERİ, DARALAN KÜRESEL LİKİDİTE

Bu üç unsurun aynı anda devreye girdiği senaryoda kripto para piyasasını ne bekler sorusunu CoinTR’ye sordum. Yanıtları şu şekilde oldu;

“Güçlü dolar ve yükselen tahvil getirileri yatırımcıların riskli varlıklara ayırdığı sermayeyi azaltırken, daralan likidite piyasadaki fiyat hareketlerinin daha sert yaşanmasına neden olabilir. Bugün bu tabloyu daha da önemli hale getiren gelişmelerden biri de Orta Doğu’daki gerilim. Hürmüz Boğazı’nda yaşanan tanker saldırısı ve enerji arzına ilişkin endişeler nedeniyle 30 Ekim’de Brent petrolün aralık vadeli fiyatı 116 doların üzerine çıktı. Petrol fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi, küresel enflasyon üzerindeki baskıyı artırarak merkez bankalarının faiz kararları konusunda daha temkinli davranmasına yol açabilir. Böyle bir ortamda özellikle yüksek kaldıraçlı pozisyonlar ve likiditesi düşük altcoin’ler daha fazla baskı altında kalabilir. Bitcoin görece daha derin bir piyasaya ve kurumsal yatırımcı erişimine sahip olsa da küresel riskten kaçış eğiliminden tamamen bağımsız hareket etmesini beklememek gerekir. Bu noktada belirleyici olacak unsur, jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları üzerinden enflasyon beklentilerini nasıl etkileyeceği. Çünkü kripto piyasasının yönünü değerlendirirken yalnızca teknolojik gelişmelere ve yatırımcı ilgisine değil, küresel finansal koşullara da bakmak gerekiyor.”

YATIRIMCI NELERE DİKKAT ETMELİ?

CoinTR: Kasım ayında yatırımcıların öncelikle üç başlığa odaklanması gerektiğini düşünüyorum: küresel para politikası, jeopolitik gelişmeler ve kurumsal sermaye hareketleri. ABD’deki 3 Kasım ara seçimlerinin ardından oluşacak siyasi tablo önemli olacak. Bunun yanında 6 Kasım’daki istihdam verisi, 10 Kasım’da açıklanacak enflasyon verisi ve 13 Kasım’daki üretici fiyatları verisi, Fed’in aralık ayındaki faiz kararına ilişkin beklentileri şekillendirecek. Ayrıca, 25 Kasım’da açıklanacak büyüme ve PCE enflasyon verileri takip edilmeli.

Orta Doğu’daki gelişmeler de makroekonomik veriler kadar belirleyici. Özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmeler, petrol fiyatları ve enerji arzına ilişkin riskler küresel enflasyon beklentilerini etkileyebilir. Gerilimin tırmanması finansal koşullar üzerinde ek baskı oluştururken, diplomatik bir ilerleme risk iştahına olumlu yansıyabilir.

Kripto piyasasında ise spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinin fon akışları, stablecoin arzı, Bitcoin dominansı ve altcoin piyasasındaki likidite yakından izlenmeli. Kaldıraçlı işlemlerdeki pozisyonlanma ve tasfiye miktarları da piyasanın gerçek risk iştahını anlamak açısından önemli. Yatırımcıların kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade, bu hareketlerin arkasındaki sermaye akışlarına, küresel likidite koşullarına ve risk iştahına odaklanması gerekiyor. Önümüzdeki dönemde başarıyı doğru varlık seçimi ve disiplinli risk yönetimi belirleyecek; önemli olan yalnızca yükselişi yakalamak değil sürdürülebilir getiri sağlamak.

Parmağınızı ekranın üstünden aşağı kaydırıyorsunuz. Küçük bir dönen simge beliriyor ve bir saniye sonra portföyünüzün değeri tazeleniyor: yeşil bir rakam, dünden biraz daha yüksek. Bazen de kırmızı. O an içinizi ferahlatan ya da karamsarlığa iten şey aslında bir varsayımdır: Elinizdeki her bir lotun, her bir fon katılma payının, ekranda gördüğünüz son fiyattan nakde dönebileceği varsayımı. Oysa son fiyat, yalnızca en son el değiştiren küçük bir miktarın fiyatıdır; portföyünüzün tamamının fiyatı değil. “Tazele” tuşu size bir varlık toplamı gösterir; fiili dolaşımda o varlığın ne kadarının gerçekten tahsil edilebilir olduğunu ise göstermez. Bu ikisi arasındaki boşluk, normal zamanlarda görünmez. Ta ki herkes aynı anda “sat” deyinceye kadar. Hesaplama, kâğıt üzerinde gerçektir; nakitte ise ancak alıcı olduğu kadar.

Yaz aylarında başlayan tüm tartışmaların ve sonrasında yapılan düzenlemelerin odak noktası, ekranlarda görünen 'dolaşımdaki pay' konusundaki tereddütler oldu. Kamu otoritesinin, MSCI’nın Türkiye ve Endonezya için kaleme aldığı 15 Ekim 2026 tarihli kısa not çerçevesinde, Haziran 2027’ye kadar atacağı adımlarla piyasada oluşabilecek ek satış baskısının önüne geçmeye çalışacağını düşünüyoruz. Bu dönem, rahat bir nefes alma döneminden ziyade sermaye piyasalarımız için bir tazelenme dönemi olacak. Toz bulutu dağıldığında dönüp bakılacak yer ise makroekonomik veriler, beklentiler ve gerçek değer arayışı şeklinde sıralanacak. Bu çerçevede, ABD ara seçimleri yaklaşırken finansal temaya hızlıca göz atmak isterim.

Küresel piyasalarda sıkılaşma içinde seçicilik

Küresel tablo, “sıkılaşma içinde seçicilik” temasında şekilleniyor. 2026 ABD ara seçimleri yaklaşırken piyasa açısından asıl belirleyici, sonucun kendisi değil; jeopolitik riskler üzerinden enerji fiyatları, tarifeler, dış ticaret gibi yürütme yetkisindeki alanlarda belirsizliğin yüksek kalması. Bölünmüş kongre senaryosu yasama alanını daraltarak borç limiti ve finansman müzakerelerini öne çıkarabilir.

ABD Merkez Bankası (Fed), enerji maliyetleri üzerinden gelen enflasyon dalgasının tüketici güveni ve konut sektörü üzerindeki baskısını, değişen iletişim politikasıyla yönetmeye çalışıyor. Ancak şu an gördüğümüz tablo, her veri sonrası değişen faiz patikası beklentilerinin getirdiği yüksek oynaklık. Piyasa, kısa vadeli sıkılığın ötesinde uzun vadeli enflasyon ve risk primi talep eder konumda. Hisse tarafında ise ayrışma sürüyor; S&P 500, güçlü kârlar ve yapay zekâ temalı hisselerin öncülüğünde zirveye yakın tutunurken, yükselen reel faizlerin bu direnci ne kadar koruyacağı yıl sonuna dek oynaklığın ana belirleyicisi olacak.

Türkiye’de asıl mesele dezenflasyonun sürdürülebilirliği

Yurt içinde asıl soru dezenflasyonun hızı değil, sürdürülebilirliği. Eylül enflasyonunun beklentilerin altında kalması Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na (TCMB) kapıyı araladı; indirim döngüsünün başlaması bizce de teyit edildi, ama bunu bir gevşeme değil, makası kapatan temkinli bir normalleşme olarak okumak gerekiyor. Çünkü dezenflasyonun motoru hâlâ zayıf. İç talepteki baskıyı kredi kartı harcamaları, tüketici güveni ve PMI’daki gerileme gösteriyor.

Borsa İstanbul tarafına baktığımızda; fiyatları şu anda beklentiler değil, büyük ölçüde likidite kaygıları belirliyor. Üçüncü çeyrek bilançolarına gelince; bankacılık tarafında sıkı likidite koşullarının etkisini görmeye devam edeceğiz. Aktif kalitesinde sınırlı bozulmaya rağmen, fonlamada politika faizine dönüş ve ilave olası faiz indirimleri, finansallarda toparlanma beklentisini ve yatırımcı ilgisini sıcak tutuyor. Finans dışı cephede ise, güçlü rafineri marjlarıyla TÜPRAŞ tabloyu ayakta tutan isim olmayı sürdürüyor. Operasyonel performansıyla öne çıkan perakende ve sağlık sektörleri radarda tutulmayı hak ederken; otomotiv ve beyaz eşyada zayıflayan iç ve dış talep koşulları nedeniyle yatırımcıların bu alanlara mesafeli kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Gerçek değeri şirketlerin nakit yaratma gücü belirleyecek

Özetle “Tazele” tuşuna her bastığımızda ekranda gördüğümüz rakamlar, ancak makroekonomik görünüm çerçevesinde şirketlerin nakit yaratma gücü, marj koruma becerisi ve sermaye maliyetinin üzerinde reel getiri sunabilme yeteneği kadar gerçektir. Önümüzdeki tazelenme döneminde atılacak adımların ve fiyatlamaların bu çerçevede şekillenmesini bekliyorum.

Bilanço gerçekleri ağır

Vestel’in ana faaliyetlerindeki tablo, rotanın neden acilen değişmesi gerektiğini bütün çıplaklığıyla anlatıyor. Altı aylık finansallara bakıldığında satışların %48 keskin düşüşle 46,9 milyar TL’ye indiği görülüyor. Brüt kârdaki %59 kayıp, operasyonel zorlukların boyutunu işaret ediyor. Esas faaliyet zararı 12,8 milyar TL’ye oturmuş durumda. FAVÖK tarafındaki 2,7 milyar TL eksi tablo, nakit yaratma kabiliyetinin zayıfladığını kanıtlıyor.

Toplam varlıkları 203,6 milyar TL olan bir şirketin, 108,3 milyar TL finansal borç taşıması sürdürülebilirliği zorluyor. Kaynak dağılımında kısa vadeli yükümlülüklerin %54 seviyesine ulaşması, yönetimi acil önlemler almaya mecbur bırakmış durumda. Bu sebeple haziran ayında bankalara yapılan finansal yeniden yapılandırma başvurusu, nakit akışıyla borç vadelerini uyumlu hale getirme stratejisinin ilk büyük adımı oldu. Yurt dışı tahvil sahiplerinden muvafakat talep edilerek başlatılan eurobond yapılandırma süreci, finansal yükü zamana yayma çabasının zorunlu bir parçasını oluşturuyor.

Nakit arayışı önde

Mali darboğazdan çıkış yolu arayan firma, elindeki iştirak portföyünü bir manevra alanı olarak kullanmak istiyor. TOGG bünyesindeki %23 pay üzerinde yürütülen görüşmeler, stratejik önceliklerin yeniden belirlendiğinin bir işareti. Henüz resmi karar bulunmasa da, bu payların satışa konu olması şirketin hem önceliğini hem de zorunluluğunu ortaya çıkarıyor.

İştiraki Meta Nikel Kobalt Madencilik cephesindeki hareketlilik portföy düzenlemesinin bir başka ayağı. Gördes ilçesindeki altın madenciliği ruhsatının bir yıllığına Polimetal şirketine transfer edilmesi, odak dışı varlıkların verimli değerlendirilmesi refleksini yansıtıyor. Altı aylık dönemde 9,7 milyar TL dönem zararının oluştuğu bir süreçte bilançoyu hafifletme çabasının yansımasını oluşturuyor.

Süreç oldukça zor

Finansal borçların kârlılık sağlanamayan bir ortamda çevrilmesi meşakkatli bir süreç gerektiriyor. Borçluluk karnesinin ağırlığı ve dönen varlıkların %13 azalarak 36,5 milyar TL’ye düşmesi, piyasa değerini baskılıyor. Borç vadelerinin uzatılması, yönetime 167,1 milyar TL tutarındaki duran varlık yapısını daha verimli çalıştırabilmesi için ihtiyaç duyduğu zamanı kazandıracak. Finansal yüklerin hafiflemesiyle birlikte operasyonel kârlılığı yeniden tesis etmek, önündeki en büyük fırsat penceresi olarak duruyor.

Vestel şimdilerde bir üretim dönüşümünden ziyade bilanço onarım sürecinde. Şirket, iştirak görüşmeleri ve borç yapılandırması ekseninde kurguladığı bu zorlu dönemeci aşabildiği ölçüde, çok daha yalın ve dayanıklı bir organizasyon olarak yoluna devam edecek. Yönetimin bu süreci tamamlarken aynı zamanda ana üretim kollarına dönerek sıkı bir maliyet kontrolüne odaklanması kaçınılmaz bir diğer başlık olarak öne çıkıyor.

Vestel

Türk Altın’ın Kayseri Kaşköy ve Çanakkale Karapınar sahaları için ihale süreçlerini tamamlaması, büyüme vizyonunun en somut parçasını oluşturuyor. Kaşköy projesinde 970 bin ons kaynak ve 529 bin ons rezerv bulunuyor. Karapınar sahasında ise 265 bin ons kaynak ve 205 bin ons rezerv tespit edilmiş durumda. Mevcut potansiyeli ekonomiye kazandırmak amacıyla ortaya konan bütçe ise oldukça büyük bir hacme sahip.

Kaşköy projesi kapsamında altyapı, üstyapı ve cevher işleme tesisi kurulumuna toplam 6,9 milyar TL bütçe ayrıldı. Karapınar tarafında inşaat işleri için 1 milyar TL, büyük ölçekli saha dışı nakliye işlemleri için de 8,5 milyar TL harcanacak. Her iki sahanın müşavirlik hizmetlerine toplam 317 milyon TL ödenmesi kararlaştırıldı. Toplamda 16,7 milyar TL’yi aşan taahhütler, şirketin operasyonel altyapısını baştan aşağıya yenileyeceğini işaret ediyor. Öte yandan Ağrı Mollakara tesisinde 471 bin onsluk rezervden bu yıl sonuna kadar 32 bin ons üretim hedeflenmesi, yatırımların hızla nakit akışına döneceğini söylüyor.

Alımla süreci hızlandırdı

Madencilik pazarında sıfırdan tesis kurup üretime geçmek uzun yıllar gerektiriyor. Türk Altın, Sındırgı Maden İşletmeleri’ni 65,5 milyon dolara bünyesine katarak doğrudan zamanı satın almış oldu. Balıkesir ve Bilecik’te altı maden ruhsatı ile 108 taşınmaz şirketin kontrolüne geçti. Bölgedeki 76 bin ons altın ve 1,8 milyon ons gümüş rezervi mevcut portföye katıldı.

Eskişehir Kaymaz işletmesindeki kapasite artışı girişimi benzer bir stratejiyi barındırıyor. Damdamca açık ocağından çıkarılacak 517 bin ton cevherden 840 kilogram altın elde edilmesi planlanıyor. Dışarıdan temin edilecek 8,1 milyon tonluk altın ve gümüş cevherinin Kaymaz tesislerinde zenginleştirilecek olması, fabrikanın tam kapasiteyle çalışmasını sağlayacak.

Azerbaycan pazarının oyuncusu AzerGold ile başlatılan iş birliği görüşmeleri ise şirketin operasyonel yetkinliğini sınır ötesine taşıma hedefini ortaya koyuyor.

Güçlü bilançonun yatırıma yansıması

Sahadaki yoğun hareketliliğin arkasında son derece sağlam bir finansal tablo duruyor. Şirketin altı aylık verileri, operasyonel kârlılıktaki büyümeyi gösteriyor. Satış gelirleri %48 artarak 14 milyar TL seviyesine ulaştı. Asıl dikkat çeken büyüme, %136 artarak 8,2 milyar TL’ye çıkan brüt kârda gözlendi. Esas faaliyet kârının %240 yükselerek 4,9 milyar TL’ye yükselmesi, ana iş kolundaki verimli maliyet yönetimini gösteriyor.

Türk Altın 3,1 milyar TL parasal pozisyon kaybı yaşamasına rağmen, dönem kârını %28 artırarak 2,8 milyar TL’ye taşıdı. Şirketin finansal rahatlığı, milyarlarca liralık altyapı sözleşmelerinin sorunsuz şekilde finanse edilmesini sağlarken, veriler geleceğe yönelik atak büyüme planının temelini oluşturuyor.

Türk Altın İşletmeleri

İhracatın yüzde 97’si Avrupa’ya

Europen Endüstri’nin ağustosta aldığı Romanya merkezli yeni yatırım kararı oldukça anlamlı. Kendi sahipliğinde kuracağı iştirak, Romanya’da özel ölçü kapı ve pencere üretim tesisi inşa edecek. Şirket, yurt dışı satışlarının 37,9 milyon euro gibi önemli ağırlığını Avrupa bölgesine yöneltmiş durumda. Kıta bazında %96,92 gibi ezici bir oranla varlık gösteren firma için Romanya pazarı, halihazırda toplam ihracatın %12’sini oluşturuyor. En büyük pay ise %28 ile Fransa ve %16 ile İspanya pazarı.

Veriler, ihracat ürünlerinin yaklaşık %80’inin kapı ve pencere segmentinden oluştuğu gerçeğiyle birleştiğinde, üretimi doğrudan hedef pazara taşımak anlaşılır bir seçenek. Yönelim, şirketin lojistik maliyetlerini aşağı çekerken Avrupa içi teslimat hızını artırarak rekabet avantajını yükseltecek.

Maliyet ve giderler kârı eritiyor

Europen Endüstri, altı aylık dönemde ciroda sağladığı büyümeyi kârlılığa yansıtmakta zorlandı. Satışlar %24 artışla 4,74 milyar TL’ye çıkması olumlu bir tablo çizse de brüt kârın %28 ve dönem sonu kârın %87 gerilemesi, maliyet enflasyonunun bilançoda yarattığı tahribatı işaret ediyor. Faaliyet kârındaki yüzde 79’luk daralma, döviz bazlı ve kâr marjı daha yüksek yurtdışı operasyonlara ağırlık verilmesini zorunlu kılıyor.

Özkaynak güçlü

Kârlılıktaki baskıya rağmen bilanço yapısı yurt dışındaki genişlemeyi destekleyecek güce sahip. Toplam 16,6 milyar TL varlığa ve 12,19 milyar TL özkaynak yapısına sahip Europen Endüstri, sırtını dayadığı finansal gücü Romanya yatırımı ile doğrudan katma değere dönüştürmek istiyor.

Kaynak dağılımında %73 ile yüksek bir özkaynak oranıyla finanse edilen şirketin kısa vadeli yükümlülüklerinin %19 ve uzun vadeli yükümlülüklerinin %8 seviyesinde kalması, borçluluk anlamında oldukça güvenli bir limanda olduğunu hatırlatıyor. Sağlam bilanço yapısı, sınır ötesi operasyonlarda yönetimin elini güçlendirecek.

Ürün çeşitlendirmesi önemli

Romanya’daki fiziksel büyümenin yanı sıra, ürün portföyünü geleceğin trendlerine göre şekillendirmesi de dikkat çekici bir detay. Güneş enerjisi panellerinde kullanılan solar panel camı üretimine başlanması, yenilenebilir enerji sektörüne atılmış önemli bir adım.

Türkiye’nin toplam elektrik kurulu gücü 126.113 MW’a yükselirken, güneş enerjisinin payının %21,6’ya ulaşması bu alandaki yüksek potansiyeli gösteriyor. Alfa Solar ile imzalanan ve ağustosta sevkiyatlarına başlanan 21,3 milyon dolarlık güneş paneli camı anlaşması, ciro kaynaklarını çeşitlendirirken daralan kâr marjına destek olacak. Satışlar içinde şimdiden %5,5 pay alan bu hamle, sektörel çeşitlenmenin meyvesi olarak görmeli.

Europen Endüstri’nin yenilenebilir enerji camlarından yurt dışı üretim tesisine kadar uzanan genişleme adımı, kısa vadeli kâr daralmasını ortadan kaldırmaya yönelik girişimler olarak değerlendirmeli.

Öte yandan yapay zeka hisselerine ilişkin endişeler güvenli liman talebini güçlendirerek ABD Hazine tahvillerine alımları beraberinde getirirken önümüzdeki dönemde Fed kararı, dolar endeksi, enerji maliyetlerinin seyri, makroekonomik veriler, siyasi belirsizlikler ve tahvil fiyatlamaları parite üzerinde belirleyici rol oynayacak. CFTC Raporuna Göre; spekülatif fonlar Euro’da kısa pozisyonlarını artırırken Euro aleyhine pozisyonlanmanın güçlenmeye devam ettiğini görüyoruz.

Euro için riskler aşağı yönlü

Fransa’nın borçlanma maliyetleri son 20 yılın en yüksek seviyelerine çıktı. Fransız ve Alman 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki makas (spread) da 150 baz puana genişlemiş durumda. Piyasa, daha güvenli bir ölçüt olarak görülen Alman tahvillerine (bölgenin en büyük ekonomisi) kıyasla Fransız tahvillerini tutmak için ne kadar ek getiriye ihtiyaç duyduklarını ölçmek için bu farkı kullanıyor diyebiliriz. Parite açısından en önemli endişe, Fransa’nın borçlanma maliyetlerinde daha fazla artış potansiyeli ve Fransız - Alman devlet tahvil getirileri arasındaki farkın genişlemesidir. Buna ek olarak ABD tahvil faizlerindeki yükseliş, olası Fed faiz artırım ihtimalindeki artış ve de oluşan siyasi ve mali riskin diğer Avrupa Bölgelerine sıçrama ihtimali, Euro için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Ocak ayında test ettiği 1,21 seviyesindeki zirvesinden bu yana kademeli bir düşüş trendinde olan EURUSD paritesi, güçlü ABD tahvili ve dolara ek olarak Fransa’nın rekor borç stoku ile bütçe açığının etkisiyle 1,11 seviyesine kadar gerilemiş durumda. Euro’nun son dönemdeki zayıflamasındaki ana etken, Euro Bölgesi’nin ikinci büyük ekonomisi olan Fransa tarafındaki endişeler. Fransa’nın toplam nominal borç stoku 3 trilyon 596 milyar euro ile tarihi zirveye ulaşarak GSYH’nin %120’sine tekabül ediyor. Genel olarak artan enerji maliyetleri ile birlikte yükselen enflasyonist endişeler, ECB’nin temkinli bir duruş sergilemesine neden oluyor. ECB’den Aralık ayında 25 baz puanlık faiz artış ihtimali %85 seviyelerinde fiyatlanıyor.

Almanya-Fransa Spread’inde Tarihi Sıçrama: Fransa’nın bütçe açığının GSYH’ye oranının %5,4 seviyesine ulaşması ve yüksek kamu borcu Fransız tahvillerinde sert satışlara yol açtı. Fransa 10 yıllık tahvil faizi %4,9-%5,0 seviyelerine tırmanırken, güvenli liman olan Alman 10 yıllık tahvilleri ile arasındaki faiz farkı (spread) 150 baz puanı (1,50 puan) aşarak 2011 Euro Alanı Borç Krizi’nden bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı. Bu ay Fed’in 28’inde, ECB’in 29’unda ve son olarak BoJ’un 30’unda toplantısı var. EUR/USD, Alman ve Fransız tahvil getirileri arasındaki farkın genişlemesiyle birlikte 1,1200 seviyelerinde konsolidasyon çabasında. Teknik görünüm, 1,1350 üzerinde kalıcılık sağlanamadığı takdirde yükselişlerin tepki mahiyetinde kalabileceğini gösteriyor.

Opsiyon fiyatlamaları ne söylüyor?

EUR/USD paritesine ilişkin opsiyon piyasası fiyatlamaları, kısa vadeli oynaklık beklentisinin uzun vadeli beklentilerin altında seyrettiğine işaret ediyor. 1 haftalık ATM’nin (başabaş opsiyon) ima ettiği oynaklık %5,97, 1 aylık oynaklık %6,49 ve 1 yıllık oynaklık %6,96 seviyesinde bulunuyor. Bu görünüm, yakın vadede belirgin bir oynaklık riskinin olmadığını buna karşılık daha uzun vadeli belirsizliklerin önemini koruduğunu gösteriyor. ATM bölgesine kıyasla uç delta bölgelerinde volatilitenin yükselmesi, büyük fiyat hareketlerine karşı koruma sağlayan opsiyonların daha yüksek volatiliteyle fiyatlandığını gösteriyor.

Brent petrolünün öncülüğünde enerji sektörü yine ana desteği sağlarken sanayi metalleri, tahıllar ve yumuşak emtia piyasaları ayrı yönlere gidiyor. İçinde olduğumuz yılın son çeyreğine ilişkin beklentiler ise şöyle şekilleniyor:

Bakır ve kalay, metal piyasalarında favori

Londra Metal Borsası’nın (LME) seminerinde yapılan ankette, yükseliş potansiyeli en yüksek endüstriyel metal bakır oldu. Katılımcıların yüzde 50’si bakırı ilk sıraya yerleştirirken, kalay yüzde 27 ile ikinci sırada yer aldı. Alüminyum yüzde 14, nikel ise yüzde 7 oy aldı. Bakır ve kalay, bu yılki fiyat performanslarıyla da yatırımcıların radarında bulunuyor.

Elektrik şebekeleri, elektrikli araçlar, güneş enerjisi yatırımları ve yapay zekâ altyapısının genişlemesi bakır talebini destekleyen başlıca unsurlar. Goldman Sachs 2026 sonu bakır fiyat tahminini ton başına 13 bin 735 dolardan 14 bin 700 dolara, 2027 ortalama fiyat tahminini ise 13 bin 800 dolardan 15 bin 400 dolara yükseltti.

LME’de işlem gören metaller arasında 2026’nın şu ana kadarki en güçlü performansını kalay sergiledi. Kalay fiyatları yüzde 20 yükselip 51.000 doların üzerine çıktı. Kalay üretimindeki aksamaların fiyatları desteklemeyi sürdürmesi bekleniyor.

Buğday ve mısır fiyatları baskı altında

Buğday vadeli işlemlerinde fiyat ekimin son haftasında 6.25 dolar/kile civarına geriledi. Karadeniz’deki jeopolitik riskler ve ekim alanlarındaki kuraklığa rağmen fiyatlar aylık bazda yüzde 10’dan fazla geriledi. Zira Rusya ve Avustralya’dan gelen güçlü arz piyasayı baskılamaya devam ediyor. Yılın son çeyreğinde hafif bir toparlanma potansiyeli masada.

Mısır vadeli işlemleri, zayıf ihracat sevkiyatları ve ABD hasat baskısının yeni ürün satışlarındaki artışı gölgede bırakmasıyla, iki aydan fazla bir süredir en düşük seviyelerine yakın, yaklaşık 4,5 dolar düzeyinde. Aylık kayıp yüzde 13’ün üzerinde. ABD Tarım Bakanlığı (USDA), 2026/27 dönemi için rekor seviyede 16,03 milyar kile ABD üretimi ve 1,849 milyar kile nihai stok öngörüyor.

Kakao ve kahvede sert hareket beklenmiyor

Yılın son çeyreğinde güçlü dolar ve ekonomik risklerin artması nedeniyle emtia piyasalarında düzeltme beklerken kahvenin yükselişini sürdürmesini öngörüyor. Zira Arabica kahve vadeli işlemleri, en büyük üretici Brezilya’daki düşük stoklar ve hava koşullarına bağlı riskler nedeniyle, Ağustos sonundan bu yana en yüksek seviyelerine yakın seyrederek pound başına yaklaşık 3,10 dolar civarında. Ekimin son haftası itibariyle 1 aylık yükseliş yüzde 11 dolayında. Sucden Financial bu seviyenin üzerinde 3.20 doların gündeme gelmesini bekliyor.

Kakaoda ekim ayındaki fiyat hareketleri toparlanma çabasına işaret etti. New York’ta vadeli kakao 5.600 dolar çevresindeki destek seviyelerinde hareket ediyor. 5.500 doların altına inilmesi satış baskısını artırabilir. Sucden’e göre, 5.400 ve 5.200 dolar seviyelerine doğru geri çekilme riskini artırabilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 5.830–5.890 dolar bandının aşılması, toparlanmanın güç kazanması açısından önem taşıyor.