Altın İçin Kritik Yıl: HSBC’ye Göre 4 Belirleyici Faktör
HSBC’ye göre 2026’da altın piyasasında oynaklık artacak. Fed politikaları, doların yönü, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankası alımları fiyatları belirleyecek.
HSBC Kıymetli Metaller Baş Analisti James Steel, 2026 yılında altın ve diğer değerli metaller piyasasında en belirgin unsurun “oynaklık” olacağını söyledi. CNBC’ye konuşan Steel, yatırımcıların daha sert ve dalgalı fiyat hareketlerine hazırlıklı olması gerektiğini belirtti.
Steel’e göre altının güvenli liman özelliği sürüyor ancak bu durum fiyat dalgalanmalarının sınırlı kalacağı anlamına gelmiyor.
1. Fed politikaları ve bağımsızlık tartışmaları
Federal Reserve’in faiz politikası ve bilanço adımları 2026’da altın fiyatlamasında kritik rol oynayacak. Steel, Fed’in bağımsızlığına yönelik oluşabilecek bir risk algısının altın fiyatlarında hızlı yükselişlere yol açabileceğini ifade etti.
2. Doların yönü ve pozisyonlanma
HSBC’ye göre dolar rezerv para konumunu korumaya devam edecek. Ancak küresel yatırımcıların dolar pozisyonlanmasındaki değişim, altın fiyatlarında sert hareketler yaratabilir. Doların güçlenmesi baskı unsuru olurken, zayıflama senaryosu altına destek verebilir.
3. Merkez bankası talebi
Steel, 2022’den bu yana merkez bankalarının altın alımlarının önceki 10 yıl ortalamasının iki ila üç katına çıktığını vurguladı. Rezerv çeşitlendirme eğilimi, fiyatlar üzerinde yapısal bir destek unsuru oluşturuyor.
4. Jeopolitik riskler ve yatırımcı talebi
Artan jeopolitik gerilimler ve bireysel yatırımcı ilgisi, altın fiyatlarının sadece faiz dinamikleriyle açıklanamayacağını gösteriyor. Steel, reel faiz ile altın arasındaki güçlü ters ilişkinin 2022 sonrası zayıfladığını belirtti.
ABD 10 yıllık tahvil faizindeki gerilemeye rağmen altının sınırlı tepki vermesi, fiyat dinamiklerinin değiştiğine işaret ediyor.
Steel, “Güvenli liman olması, volatil olmayacağı anlamına gelmez” diyerek yatırımcıları ani fiyat hareketlerine karşı dikkatli olmaya çağırdı.
Toparlamak gerekirse HSBC’ye göre, 2026’da altının yönünü belirleyecek ana başlıklar Fed politikaları, doların seyri, merkez bankası alımları ve jeopolitik gelişmeler olacak.
