Altın Sertifikası Gerçekten Mantıklı mı? Fiyat Makası Yatırımcıyı Zorluyor

Altın sertifikası gerçekten altın mı, yoksa yatırımcıların farkında olmadan pahalıya satın aldığı bir “kâğıt” mı?

Son dönemde bu soru, altın piyasasına ilgi duyan herkesin aklını kurcalıyor. Çünkü fiyat farkı öyle küçük bir detay olmaktan çıktı ki, artık yatırım kararını doğrudan etkileyen bir mesele hâline geldi.

Altına ilgiyi artıran faktörler

Altın piyasasının arkasında güçlü rüzgârlar esiyor. Merkez bankalarının alımları, dedolarizasyon eğilimi, jeopolitik riskler, Fed’in faiz indirimleri… Hepsi altının fiyatını yeni zirvelere taşıyor.

Bu ortamda bireysel yatırımcı da doğal olarak portföyünde altına yer açıyor. Ancak yatırım yolları çeşitlenmiş durumda. Fiziki altın almak hâlâ bir seçenek, fakat saklama ve komisyon derdi var. Fonlar ve madencilik şirketleri başka bir alternatif. Son dönemin yıldızı ise altın sertifikaları.

ALTINS1'in cazibesi

Sertifikaların popülerliği hızla arttı. Hızlı al-sat imkânı, küçük tutarlarla yatırım yapılabilmesi ve fiziki saklama zahmetinin olmaması onları cazip hale getiriyor. Ancak işin gözden kaçmaması gereken tarafı var: makas.

Tarihsel olarak fiziki gram altın ile sertifika (ALTINS1) arasındaki fark %6 civarında seyrederken, son dönemde bu oran %23’e kadar yükseldi.

Yani piyasada 1 gram altın 5.010 TL iken, aynı gramı sertifika üzerinden almak için 6.130 TL ödemeniz gerekiyor.

Kritik soru: Mantıklı mı?

Burada kritik soru şu: Aynı varlığı temsil eden iki yatırım aracının arasında bu kadar uçurum varken, altın sertifikası gerçekten mantıklı bir tercih mi? Yoksa yatırımcı, sertifika alırken altına değil, pahalı bir güvenlik duygusuna mı yatırım yapıyor?

UBS, Deutsche Bank ve Goldman Sachs gibi dev kurumlar altın fiyat tahminlerini yukarı revize ediyor, hatta bazı senaryolarda ons için 5.000 dolar beklentisi bile masada.

Fakat bu pozitif tabloya rağmen, yatırımcı için asıl belirleyici olan giriş maliyeti. Altın yükselirken kazançlı çıkmak güzel, fakat başlangıçta fazladan ödediğiniz %23’lük prim, olası getiriyi neredeyse törpülüyor.

“Güvenli liman mı, pahalı altın mı?”

Evet, altın sertifikası yatırımcıya pratiklik sunuyor. Ancak mevcut fiyat makasıyla bakıldığında altına değil, aslında “pahalı altına” yatırım yapılmış oluyor.

Dolayısıyla artık sorulması gereken en kritik soru şu: “Altın güvenli liman olabilir, ama bu fiyattan sertifika almak güvenli mi?”