Altında 3.750 Dolara Kadar Geri Çekilme Bekliyoruz

Ali Akova – Phillip Portföy Yönetimi Araştırma Müdürü

“Güçsüzleşen dolar endeksi” teması ve merkez bankalarının devam eden alımlarının etkisiyle yıla 5.600 doları test ederek başlayan altın, ABD-İran savaşının ardından dolar endeksinin güç kazanması ve bu süreçte bazı ülkelerin altın satmayı tercih etmesi gibi nedenlerle mart ayında, 2024'ten beri süregelen yükseliş trendini sonlandırmıştı. 5.600 dolar seviyesinden 4.000 dolara kadar geri çekilen altının, son aylarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarında geç kalacağı endişesiyle dikleşen ABD getiri eğrisi ve buna paralel olarak zayıflayan doların etkisiyle 4.000 dolardan destek bularak 4.650 doların üzerine çıktığını ve yeniden trend oluşturmaya çalıştığını takip etmiştik. Ancak ABD'de faiz artırımı beklentilerinin artması, ABD dolarının yeniden güçlenmesi ve ABD tahvil faizlerinin hızlı bir şekilde yükselmesiyle birlikte, 4.000-4.650 dolar arasındaki yükselişin temel nedeni olan “değersizleşen dolar” temasına yönelik beklentilerin boşa çıktığı ve satıcılı seyrin yeniden güçlendiği görülüyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yeniden yüzde 5,35'in üzerine çıkacağına ve dolar endeksinin önümüzdeki aylarda değer kazanmayı sürdüreceğine yönelik beklentimize paralel olarak, 4.000 dolar desteğinin altında zayıf seyrin süreceğini ve 3.750 dolar desteğine kadar geri çekilmeler yaşanacağını düşünüyoruz.

ABD tahvilleri ve dolar endeksi nedeniyle oluşan kısa vadeli olumsuz seyir beklentimize karşın, merkez bankalarının rezerv alımlarının güçlü bir biçimde sürmesi nedeniyle 3.500-3.750 dolar aralığının orta ve uzun vadede yeni maliyet oluşturmak için uygun fırsat sunacağı görüşündeyiz.

Yatırım tavsiyesi değildir. 

Çok daha fazlası Paranın Yönü Kasım Sayısında. 

Paranın Yönü Dergisi Kasım 2026 Sayısı Çıktı