Altında yön arayışı: Fed kararı kadar tahvil faizi ve Japonya da izlenecek

Altın piyasasında yeni haftaya girilirken yatırımcıların odağı ABD Merkez Bankası'nın faiz kararına çevrildi. Ancak uzmanlara göre değerli metalin yönünü yalnızca Fed'in atacağı adım değil, ABD tahvil piyasasındaki hareketlilik ve Japonya'dan gelecek para politikası mesajları da belirleyebilir.

Spot altın haftayı yüzde 1,7 düşüşle tamamladı ve ons başına 4.354,90 dolar seviyesine kadar geriledi. Piyasa tarafında özellikle 4.300 dolar bölgesi kısa vadeli destek olarak izleniyor. Bu seviyenin korunması, faiz artışı beklentilerinin altın üzerindeki baskısının sınırlı kaldığına işaret edebilir.

Enflasyon verileri Fed beklentilerini öne çıkardı

ABD'de açıklanan enflasyon verileri para politikası beklentilerinde yeniden belirleyici oldu. Çekirdek enflasyon yıllık bazda yüzde 2,4 artarak merkez bankasının yüzde 2 hedefinin üzerinde kalırken, manşet enflasyon yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşti. Piyasalarda gelecek haftaki toplantıda faiz artırımı ihtimali güçlü şekilde fiyatlanıyor.

Buna karşın analistler Fed'in karar alanının giderek daraldığı görüşünde. ABD'de kamu borcunun artması ve tahvil getirilerinin yüksek seyretmesi, para politikasında daha sert adımların maliyetini artırıyor. ABD tahvil getirilerinin yüzde 5 seviyesine yaklaşması, hem dolar hem de altın fiyatlamaları açısından yakından takip ediliyor.

Altın için iki senaryo da riskli

Altın açısından Fed'in iki farklı seçeneği de oynaklık yaratabilecek nitelikte. Faiz artırımı, kısa vadede dolar ve tahvil getirileri üzerinden altın üzerinde baskı oluşturabilir. Faizlerin sabit tutulması ise merkez bankasının enflasyonla mücadeledeki kararlılığına ilişkin soru işaretlerini artırabilir.

Bu nedenle piyasada kısa vadeli dalgalanmanın sürebileceği, ancak geri çekilmelerin uzun vadeli yatırımcılar tarafından alım fırsatı olarak değerlendirilebileceği belirtiliyor. Doların seyri, merkez bankası alımları ve ETF tarafındaki birikim de altının orta vadeli görünümünde etkili olacak başlıklar arasında yer alıyor.

Japonya kararı da yakından izlenecek

Haftanın bir diğer kritik başlığı Japonya Merkez Bankası olacak. Piyasalar Japonya'dan 25 baz puanlık faiz artışı beklerken, yen tarafında yaşanabilecek sert hareketlerin küresel varlık fiyatlarına da yansıması bekleniyor.

Özellikle dolar/yen paritesinde 152 seviyesinin altına olası bir kırılma, carry trade pozisyonlarının çözülmesi riskini yeniden gündeme taşıyabilir. Böyle bir senaryoda ABD tahvilleri dahil küresel piyasalarda dalgalanmanın artabileceği ifade ediliyor.

Bu nedenle altın yatırımcıları için yeni haftada yalnızca Fed kararı değil, ABD tahvil getirileri, dolar endeksi, Japonya Merkez Bankası'nın mesajları ve küresel risk iştahı da belirleyici olacak.