Aselsan (ASELS) 2025 3. Çeyrek Bilanço Yorumu: Beklentiler Karşılandı mı?

Aselsan (ASELS), 2025 yılı üçüncü çeyreğinde 4,77 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam, İş Yatırım’ın 2,93 milyar TL ve piyasa beklentisinin 3,07 milyar TL’lik tahminlerini geride bıraktı.
Raporda, yüksek ertelenmiş vergi giderlerine rağmen operasyonel performanstaki iyileşme ve parasal kayıplardaki azalışın kâr artışında etkili olduğu vurgulandı.

Gelirler güçlü seyretti

Şirketin net satış gelirleri yıllık bazda %14 artışla 33,1 milyar TL’ye ulaştı. Yurtdışı gelirlerin toplam içindeki payı 9A24’te %12,3 iken 9A25’te %9,4’e geriledi. Brüt kâr marjı %29 ile yatay seyretti, faaliyet giderlerinin satışlara oranı %8,3’e düştü.

FAVÖK 8,19 milyar TL olarak gerçekleşti; bu değer hem İş Yatırım hem piyasa beklentileriyle paralel. FAVÖK marjı %24,7’ye yükselerek yıllık bazda 2,1 puan artış gösterdi.

Artan yatırım harcamalarına rağmen serbest nakit akımı negatif 1,45 milyar TL’ye iyileşti. Şirketin net borcu 22,6 milyar TL’den 23,8 milyar TL’ye yükseldi.

Sipariş büyüklüğü rekor seviyede

Aselsan’ın bakiye sipariş büyüklüğü 3Ç25 sonunda 17,9 milyar dolar ile rekor kırdı. 9 aylık dönemde 2,86 milyar dolarlık yeni sözleşme imzalandı. Uluslararası siparişler 1,45 milyar dolara ulaştı.

Şirket, 2025 yılı için %10’un üzerinde reel ciro büyümesi, %23’ün üzerinde FAVÖK marjı ve 20 milyar TL’nin üzerinde yatırım harcaması hedeflerini değiştirmedi. 9A25 itibarıyla reel ciro büyümesi %12, FAVÖK marjı %25 ve yatırım harcaması 24 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

İş Yatırım: “al” tavsiyesi sürüyor

İş Yatırım, bilanço sonuçlarının ardından ASELS için 247 TL hedef fiyat ve “al” tavsiyesini korudu. Raporda, Aselsan’ın 2025 ve 2026 yıllarında uluslararası benzerlerine göre sırasıyla %1 ve %3 primli işlem gördüğü, ancak dolar bazında yıllık %22 bileşik gelir artışı beklentisiyle öne çıktığı belirtildi. 

Aselsan (ASELS) 2025 Yılı 3. Çeyrek Bilançosu Geldi

YASAL UYARI: 

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Paranın Yönü hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.