Bank of America (BofA) Anketi: Dolar Daha Değer Kaybedecek mi?

Bank of America’nın (BofA) aralık ayına ilişkin küresel fon yöneticisi anketi, yatırımcıların dolara yönelik temkinli duruşunun güçlendiğini ortaya koydu. Ankete katılanların yüzde 53’ü doları aşırı değerli bulduğunu belirtirken, bu oran kasım ayında yüzde 45 seviyesindeydi.

Anket sonuçlarına göre yatırımcılar, tarihsel ortalamalara kıyasla dolar pozisyonlarında düşük ağırlık taşımaya devam ediyor. Doların değer kaybedeceği beklentisiyle alınan kısa dolar pozisyonları, küresel piyasalarda en kalabalık işlemler arasında yer aldı.

Dolar endeksi yıl içinde geriledi

ABD dolarının euro, Japon yeni, İngiliz sterlini, Kanada doları, İsveç kronu ve İsviçre frangı karşısındaki performansını ölçen Dolar Endeksi (DXY), 2025 yılı boyunca sert dalgalanmalar yaşadı. Endeks, 13 Ocak’ta 110 seviyesiyle yılın zirvesini gördü.

DXY, yılın ilerleyen dönemlerinde düşüşe geçerek 1 Temmuz’da 96 seviyesine kadar geriledi. 16 Aralık itibarıyla 98 seviyesinde bulunan endeks, yıl içinde gördüğü zirveye kıyasla yaklaşık yüzde 11 değer kaybetmiş oldu.

Ticaret ve vergi politikaları dolar algısını etkiledi

Ekonomistler, ABD Başkanı Donald Trump’ın ikinci başkanlık döneminde izlediği ticaret ve vergi politikalarının küresel yatırımcı güvenini zayıflattığını belirtiyor.

Ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklerin, doların küresel piyasalardaki seyrini baskılayan unsurlar arasında yer aldığı ifade ediliyor.

Fed bu yıl üçüncü kez faiz indirdi

ABD Merkez Bankası (Fed), enflasyonda kaydedilen ilerleme sonrasında faiz politikasında gevşeme adımları attı. Fed, geçen yıl eylül ayında yaklaşık 4 yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimine giderek politika faizini 50 baz puan düşürdü.

Bunu, kasım ve aralık aylarında yapılan 25’er baz puanlık indirimler izledi. Fed, ocak ayında faiz indirimlerine ara verirken, mart, mayıs, haziran ve temmuz aylarındaki toplantılarında politika faizinde değişikliğe gitmedi.

Fed, eylül ayında yılın ilk faiz indirimini yaparak politika faizini 25 baz puan düşürdü. Ekim ayında da 25 baz puanlık bir indirim gerçekleştiren banka, son kararıyla bu yıl üçüncü kez faiz indirmiş oldu.

Yatırımcıların odağı teknoloji ve altın

BofA anketine göre küresel yatırımcılar, dolar pozisyonlarını sınırlı tutarken alternatif varlıklara yönelmeyi sürdürüyor. Anketin en kalabalık işlemi, “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan büyük teknoloji şirketlerine yönelik uzun pozisyonlar oldu.

İkinci sırada ise altına yönelik uzun pozisyonlar yer aldı. Veriler, yatırımcıların dolar konusundaki temkinli duruşunu korurken teknoloji hisseleri ve altına olan ilginin devam ettiğini gösterdi.