BBVA'dan TCMB Uyarısı: Çatışma Uzarsa Faiz Artışı Masada
BBVA Research’ün raporuna göre mart ayı enflasyonu beklentilerin altında kalsa da enerji fiyatları ve jeopolitik riskler nedeniyle yıl sonu tahminlerinde 3-4 puanlık yukarı yönlü risk bulunuyor. Savaşın uzaması halinde TCMB’nin nisan toplantısında faiz artırması ihtimal dahilinde.
BBVA Research, Türkiye ekonomisine ilişkin mart ayı değerlendirmelerini içeren yeni bir rapor yayımladı. Raporda enflasyon verileri beklenti altında kalsa da jeopolitik gelişmelerin ve enerji maliyetlerindeki yükselişin fiyat istikrarı açısından ciddi riskler taşıdığı vurgulandı. Kuruma göre, Ortadoğu’daki çatışmanın uzaması halinde Merkez Bankası’nın nisan toplantısında faiz artışına gitmesi güçlenen bir ihtimal olarak öne çıkıyor.
Enflasyon rakamları iyi ama görünüm bozuluyor
Mart ayında aylık enflasyon yüzde 1,94 ile piyasa beklentilerinin altında kalırken, yıllık enflasyon yüzde 30,87’ye geriledi. BBVA Research, bu tablonun olumlu olduğunu ancak asıl sorunun bundan sonrasına ilişkin olduğunu belirtiyor. Raporda, enerji fiyatlarındaki artış, arz zincirindeki aksamalar ve jeopolitik belirsizliklerin enflasyonu yeniden yukarı çekebileceği uyarısı yapıldı.
Özellikle fiyat katılığının hâlâ güçlü olduğuna dikkat çekilen raporda, enflasyon beklentilerinin de tam anlamıyla çıpalanmadığı ifade edildi. Bu durum, Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını daha uzun süre korumasını gerektiriyor.
Yıl sonu tahmininde 3-4 puanlık risk var
BBVA Research’ün dikkat çeken bir diğer noktası ise yıl sonu enflasyon tahminine ilişkin yaptığı risk değerlendirmesi oldu. Kurum, mevcut vadeli fiyatlar ve enerji maliyetlerindeki artışı dikkate aldığında, yıl sonu için öngörülen yüzde 25’lik enflasyon tahminine ek olarak 3 ila 4 puanlık bir yukarı yönlü risk bulunduğunu hesaplıyor. Bu, yıl sonu enflasyonunun yüzde 28-29 bandına çıkabileceği anlamına geliyor.
Nisan toplantısında faiz artışı sürpriz olmaz
Raporun en kritik bölümü ise para politikasına ilişkin. BBVA Research, rezervler üzerindeki baskının artması ve dış dengenin bozulması durumunda Merkez Bankası’nın elinin güçleneceğini belirtiyor. Kuruma göre, özellikle savaşın uzaması ve enerji fiyatlarındaki yükselişin kalıcı hale gelmesi halinde, TCMB’nin nisan ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz artırma ihtimali giderek güçleniyor.
