BlackRock Gelişen Piyasalarda Tavsiyesini Yükseltti

BlackRock Yatırım Enstitüsü, 2026’nın dördüncü çeyreğine yönelik Küresel Görünüm raporunda gelişen piyasa hisse senetlerine ilişkin pozisyonunu değiştirdi. Kurum, daha önce “nötr” olan görüşünü “ağırlık artır” seviyesine yükseltti.

Eylül 2026 tarihli “Kıtlığa Karşı Bolluk” (Scarcity vs. abundance) başlıklı raporda bu değişikliğin gerekçeleri arasında gelişen piyasalardaki göreli kazanç beklentilerinin destekleyici seyretmesi, daha önce yoğun pozisyonların bulunduğu bazı piyasalarda kaldıraç seviyelerinin keskin biçimde gerilemesi ve değerlemelerin sunduğu fırsatlar gösterildi.

BlackRock raporunda piyasa görünümünü “Yapay Zeka Kıtlığı”, “Dayanıklı Gelir” ve “Etiketlerin Ötesinde” olmak üzere üç temel tema üzerinden değerlendirdi.

Kurum, yapay zeka altyapısına yönelik yatırımların hızlanması ve bazı kısıtların daha erken ortaya çıkması nedeniyle ABD hisselerindeki “ağırlık artır” pozisyonunu da korudu. Elektrik gücü, şebekeler, bellek, çipler ve veri merkezleri, darboğazların oluşturabileceği fırsat alanları arasında sıralandı.

Makroekonomik görünümde ise güçlenen ekonomik aktivitenin enflasyon üzerindeki baskıyı sürdürdüğü, ücretler ile çekirdek enflasyon göstergelerinin yüksek seviyelerde kaldığı belirtildi.

Raporda ABD’de işsizlik oranının sabit kalması için gereken başabaş istihdam artış hızının gerilediğine dikkat çekildi. Salgın öncesindeki demografik eğilimlerde aylık yaklaşık 200 bin kişilik istihdam artışı gerekirken mevcut başabaş seviyesinin bunun belirgin şekilde altında bulunduğu aktarıldı.

Enerji piyasalarında ise Orta Doğu kaynaklı arz kesintilerinin ham petrol fiyatlarında beklenenden daha sınırlı etki oluşturduğu, riskin işlenmiş petrol ürünlerine kaydığı belirtildi. Avrupa benzini, Avrupa ve Singapur jet yakıtı ile Avrupa ve ABD dizel fiyatlarının varil başına 200 ila 250 dolar aralığına kadar yükseldiği kaydedildi.

Yapay zeka ve gelişen piyasalar öne çıktı

BlackRock, yapay zeka yatırımlarında herhangi bir uyarı sinyali görmediğini belirterek bu alandaki olumlu yaklaşımını sürdürdü. Büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarının hızlanmaya devam ettiği ve 2026’da toplam harcamaların yaklaşık 720 milyar dolara ulaşmasının beklendiği ifade edildi.

Raporda yapay zeka laboratuvarlarının gelir yaratma süreçlerinin de ölçeklendiği belirtildi. Anthropic’in izlenen yıllık tekrarlayan gelirinin Temmuz 2026 sonu itibarıyla 74 milyar dolara ulaştığı, OpenAI’ın ise 41 milyar dolar seviyesinde kaldığı bildirildi. DRAM fiyatlarının yılbaşından bu yana yüzde 75 arttığı, GPU kiralama fiyatlarının ise dengelendiği aktarıldı.

Gelişen piyasa hisselerine yönelik tavsiyenin yükseltilmesinde MSCI EM ile MSCI World arasındaki 12 aylık ileriye dönük hisse başı kazanç oranındaki toparlanma temel gerekçelerden biri olarak gösterildi.

BlackRock’ın 6 ila 12 aylık taktiksel pozisyonlanmasında ABD ve gelişen piyasa hisseleri “ağırlık artır” konumunda yer aldı. Avrupa, İngiltere, Japonya ve Çin için ise “nötr” görüş korundu.

Tahvil tarafında uzun vadeli ABD Hazine tahvilleri, Japon devlet tahvilleri ve uzun vadeli yatırım yapılabilir krediler “ağırlığı azalt” seviyesinde tutuldu. ABD kurumsal MBS ile gelişen piyasa yerel para birimli tahviller ise “ağırlık artır” konumunda yer aldı.

Kurumun 5 ila 10 yıllık stratejik varlık tahsisinde de gelişmiş ve gelişen piyasa hisse senetleri “ağırlık artır” konumunu korudu. Hindistan, sağlık ve bilgi teknolojileri sektörleri, altyapı özkaynağı ve doğrudan kredilendirme de aynı grupta değerlendirildi.

Raporda ayrıca Türkiye’ye ilişkin dağıtım koşullarına yer verildi. BlackRock Investment Institute’un küresel görünüm belgesinin Türkiye’de yalnızca Merkez Bankası ve egemen yatırımcılara yönelik dağıtıldığı ve belgenin bilgilendirme amacı taşıdığı belirtildi.