Borsa İstanbul'da 2026 Senaryosu: Uzmanlar Beklentilerini Açıkladı

2025’in son günlerinde Borsa İstanbul’da dikkatler dördüncü çeyrek bilançolarına çevrilmiş durumda. Yıl boyunca yüksek finansman maliyetleri, zayıf iç ve dış talep, şirket kârlılıklarında yaşanan erozyon ve jeopolitik riskler BIST’in genel performansını baskıladı.

Uzmanlar, bu dönemde ulaştırma, telekomünikasyon ve bankacılık sektörlerinin görece daha güçlü sonuçlar verebileceğini öngörüyor.

CNBC-e'den Derya Yüce'nin haberine göre, Finansal Danışman Ali Ağaoğlu, rasyonel politikalara dönüşle birlikte yüksek faiz ortamının borsa üzerinde belirgin bir baskı oluşturduğunu söyledi.

Şirketlerde özellikle sanayi alanında kârsızlık eğiliminin derinleştiğine dikkat çeken Ağaoğlu, "Borsada iki farklı fiyatlama var. Temel analizle uyumlu bir borsa ve tamamen kopmuş başka bir borsa. Şu an ikinci tanıma daha yakınız" dedi.

Ağaoğlu, yabancı yatırımcı girişinin sınırlı kalmasının bu tabloyu ağırlaştırdığını belirtti. Yüksek faiz nedeniyle yatırımların gerilediğini, ölçek ekonomisine ulaşmanın zorlaştığını ve maliyet baskısının arttığını ifade eden Ağaoğlu, ancak ulaştırma, telekom, bankacılık ve holdinglerde görece pozitif bir görünümün korunabileceğini söyledi.

Enflasyonla mücadelede sınırlı ilerleme

Ağaoğlu, para politikasında kararlı adımlar atılmasına rağmen maliye ve yapısal politikalarda eksiklik olduğuna dikkat çekti. Gıda arz zincirinde lojistik ve depolama altyapısının geliştirilmediği sürece kalıcı bir dezenflasyonun zor olacağını vurguladı. Enflasyonun hızlı düşmeyeceği görüşünü paylaşan Ağaoğlu, sıkı para politikasının 2026’ya kadar devam etmesi gerektiğini belirtti.

Teknik seviyelerde kritik eşikler

Marbaş Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru, 2025 performansını nötr olarak değerlendirdi. Kuru’ya göre BIST, dördüncü çeyrekte faiz indirimi sürecinin gecikmeli etkilerini yansıtacak. Kritik teknik seviyeler ise şöyle:

Ana destek: 10.100 puan

Kısa vadeli izlenen eşik: 11.100 puan

Ana direnç: 11.500 puan

Yıl sonu potansiyel aralığı: 12.500 bandı

Kuru, 2026 için medyan beklentilerinin 14.000 puan olduğunu, alt bantta 12.000, üst bantta ise 16.000 puanın mümkün olduğunu söyledi. ABD ara seçimlerinin, Türkiye’nin dezenflasyon sürecinin ve AB’nin sınırda karbon düzenlemelerinin 2026’da belirleyici başlıklar olacağını belirtti.

2026’da daha olumlu bir görünüm bekleniyor

İnfo Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı Vahap Taştan, 2025’in BIST açısından zorlu geçtiğini ancak 2026 için daha iyimser bir tablo gördüklerini ifade etti.

İç talebin yüksek faiz nedeniyle sınırlı kaldığını, dış talebin ise Avrupa’daki zayıf ekonomik aktivite nedeniyle baskılandığını söyledi.

Taştan, şirketlerin ciro ve FAVÖK yaratma konusunda sorun yaşamadığını fakat yüksek finansman giderlerinin kârlılıkları ciddi şekilde aşındırdığını belirtti.

Bankacılıkta kâr büyümesinin sürdüğünü, savunma sanayinde güçlü bir son çeyrek beklediklerini, gıda perakendede olumlu trendin devam ettiğini söyledi.

Teknik seviyelerde 11.050 puanın kısa vadede önemli olduğunu belirten Taştan, 11.500 puanı ana direnç, 10.400 puanı ana destek olarak işaret etti. 2026 için ana temanın borçlanma maliyetlerindeki düşüş ve buna bağlı iç talep toparlanması olacağını söyledi.