Borsada Yükseliş Devam Eder Mi? Kritik Eşikler Ve Riskler

Borsa İstanbul’da 2025 yılının son haftalarında başlayan yükseliş hareketi, yeni yılın ilk ayında da ivmesini koruyarak endeksi 13.000 puanın üzerine taşıdı. Rekorların test edildiği bu süreçte yatırımcılar, rallinin devam edip etmeyeceği sorusuna yanıt ararken; finansal sonuçlar, enflasyon görünümü ve para politikası beklentileri öne çıkıyor. Alnus Yatırım Araştırma Müdürü Yusuf Kavak, mevcut tabloyu pozitif ve riskli yönleriyle ele alıyor.

Yusuf Kavak – Alnus Yatırım Araştırma Müdürü

Borsada yükseliş devam eder mi?

2025 sonundan başlayan yükseliş hareketleriyle, ocak ayının son haftasına girmeden yüzde 17 oranında artarak, 13.000 seviyesini aştı. Rekorlar kırılan bu yükselişte ASELS, KLRHO ve BIMAS gibi endeks üzerinde etkisi yüksek hisseler başı çekerken; zaman zaman da TCMB/PPK kararı ile Moody’s ve Fitch’in değerlendirmelerine dair beklentiler XBANK şirketleri üzerinde etkili oldu.

Şimdi akıllara gelen soru; ‘Yakın zamanda yükseliş devam eder mi?’… Öncelikle, finansal rapor dönemi bu açıdan kritik olacak. Dördüncü çeyrekteki vergi etkilerine karşın; genel olarak 2025/12 finansallarının, 2024/12 dönemine göre daha iyi geleceğini öngörüyoruz. Dolayısıyla, finansalların endekse etkisinin olumlu olacağını tahmin ediyoruz. Bir diğer önemli husus ise; piyasa beklentisi yüzde 3,75 civarında olan ocak ayı enflasyonu. Bu rakamın gerçekleşmesi halinde; 2025'ten gelen baz etkisiyle senelik TÜFE yüzde 30,00’nun altında yer bulacak ve TCMB’nin faiz indirim patikasında eli güçlü kalacak. Bu konuyu da endeks açısından pozitif olarak görüyoruz.

Diğer yandan, yukarıda saydığımız tüm pozitif faktörlere karşın; endekste beklentilerin satın alınması ile bir düzeltme olabileceğini de unutmamak lazım. Ayrıca, her ne kadar bölgemizdeki jeopolitik riskler hafifleme eğiliminde olsa da; borsamızın küresel borsalarda ortaya çıkan tedirgin bekleyişten uzun süre ayrışması zor bir olasılık. Özetle; borsayı daha fazla yukarıya taşıyabilecek pozitif etkenlerin ağır bastığı bir dönemden geçiyoruz. Ancak, olası risk artışları veya teknik düzeltme olasılıklarını göz ardı etmemek lazım.