Capital Economics’ten TCMB İçin Faiz İndirimi Tahmini: Ekim Ayını İşaret Etti

Londra merkezli Capital Economics, Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme ve faiz beklentilerini açıkladı. Kuruluş, ikinci çeyrek büyüme verilerinin ekonomide yeniden dengelenmenin daha belirgin hale geldiğini gösterdiğini bildirdi.

Capital Economics’e göre zayıflayan iç talep dezenflasyon sürecini desteklerken, bu görünüm Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) önümüzdeki aylarda faiz indirimine başlaması için gerekçeleri güçlendiriyor.

Kuruluş, TCMB’nin ekim ayında politika faizinde 100 baz puanlık indirime gitmesini "en olası senaryo" olarak değerlendirdi.

Türkiye ekonomisi ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,1 büyüyerek son 1 yılın en güçlü çeyreklik performansını kaydetti. İlk çeyrek büyümesi de yüzde 0,3’e yukarı yönlü revize edildi.

Yıllık büyüme ise yüzde 2,6’dan yüzde 2,3’e geriledi. Üretim tarafında tarım sektörü yıllık yüzde 13,3 büyürken sanayi sektöründe toparlanma görüldü. İnşaat sektöründe daralma yaşanırken hizmet sektöründeki büyümenin belirgin şekilde yavaşladığı tahmin edildi.

Capital Economics 2026 için yüzde 2,5 büyüme bekliyor

Capital Economics, harcama kalemlerinin Türkiye ekonomisindeki yeniden dengelenmenin daha belirgin hale geldiğine işaret ettiğini belirtti.

Hanehalkı tüketimi ikinci çeyrekte yüzde 1,3 daralarak üst üste ikinci çeyrekte geriledi. Tüketim harcamalarındaki yıllık büyüme de yüzde 5,1’den yüzde 3,5’e indi.

Sabit sermaye yatırımları çeyreklik bazda değişmezken yıllık yüzde 0,6 arttı. İthalat ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,8, yıllık bazda ise yüzde 6,4 geriledi. İhracat yüzde 6,2 toparlandı.

Bunun sonucunda net ticaret yaklaşık 2 yıl sonra ilk kez ekonomik büyümeye pozitif katkı sağladı.

Capital Economics, anketler ve öncü göstergelerin üçüncü çeyreğe zayıf bir başlangıç yapıldığına işaret ettiğini belirtti. Kuruluş, Türkiye ekonomisinin 2026’da yüzde 2,5 büyümesini beklerken, 2027 için büyüme tahminini yüzde 3 olarak açıkladı.

TCMB için 100 baz puanlık indirim tahmini

Capital Economics, iç talepteki yavaşlamanın dezenflasyon sürecine destek vermeyi sürdüreceğini öngördü. Kuruluş, son aylardaki aylık enflasyon verilerinin görece ılımlı seyrettiğine dikkat çekerken ağustos verilerinde de benzer bir görünüm bekliyor.

Raporda, TCMB’nin ağustos ayında 1 hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlamasının ardından ortalama fonlama maliyetinin yüzde 40’tan yüzde 37’ye gerilediği hatırlatıldı.

Capital Economics’e göre politika faizinde ilk indirimin ne zaman yapılacağı piyasaların temel gündem maddelerinden biri haline geldi.

Kuruluş, TCMB’nin faiz indirimine gitmeden önce enflasyondaki düşüşün kalıcı olduğuna ve enflasyon beklentilerinin istikrar kazandığına ilişkin daha fazla kanıt görmek isteyeceğini belirtti.