Citi, ABD Tahvili Tavsiyesini Geri Çekti: Siyasi Baskı Etkisini Yitirdi!

Citigroup stratejistleri, Fed’e yönelik siyasi baskıların hafiflemesiyle uzun vadeli ABD tahvillerine ilişkin daha önce verdikleri düşük performans tavsiyesinden geri adım attı.

Stratejistler Dirk Willer ve Adam Pickett, müşterilerine vadeli işlemlerde 30 yıllık ABD tahvili getirisinin 5 yıllıkların gerisinde kalacağı yönündeki pozisyonlardan “kar toplamaları” tavsiyesinde bulundu. Mayıs ayında açılan pozisyon, ağustosta 72 baz puana kadar genişlemiş, ardından 60 baz puanda çıkış yapılmıştı.

Siyasi baskılar etkisini yitirdi

Citigroup, ilk tavsiyesini Trump’ın vergi ve harcama yasasının borç seviyesini artıracağı beklentisiyle vermişti. Ağustosta ise Trump’ın Fed Guvernörü Lisa Cook’u görevden alma girişimi nedeniyle pozisyon büyütülmüştü. Ancak son Fed toplantısı, merkez bankasının bağımsızlığına dair endişeleri azalttı.

Fed beklentileri sınırlı

Stratejistler, geçmişte yumuşak iniş senaryolarında Fed’in gevşeme döngülerinin sınırlı olduğunu ve boğa eğiliminin potansiyelini sınırladığını hatırlatarak şimdilik kenara çekildiklerini açıkladı.

Öte yandan piyasalarda, Fed’in önümüzdeki yıl faiz indirimlerini sınırlı tutacağı beklentisi güçlendi. SOFR opsiyonları, yatırımcıların 2025’te sadece 25 baz puanlık bir indirim öngördüğünü ve nötr faiz oranının daha yüksek kalabileceğini gösteriyor.