Citi'den Türk Lirası Değerlendirmesi: Kısa Vadede Olumlu, Orta Vadede Riskler Var

Citi Gelişmekte Olan Piyasalar Strateji Başkanı Luis Costa, Türk lirası ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Costa, TCMB'nin bu haftaki toplantısında 50 ila 100 baz puan arasında faiz indirimi yapmasını beklediklerini belirtirken, son enflasyon verisinin ardından 100 baz puanlık indirimin makul olduğunu söyledi.

Türk lirasına yönelik kısa vadeli görüşlerinin olumlu kalmaya devam ettiğini ifade eden Costa, mevcut kur politikasının orta ve uzun vadede sürdürülebilirliğinin ise önemli bir soru işareti olduğunu vurguladı.

TCMB'den 100 baz puanlık indirim beklentisi

Costa, gelişmekte olan ülkelerin büyük bölümünde para politikasındaki gevşeme döngüsünün sonuna yaklaşıldığını, Türkiye ve Brezilya'nın ise bu görünümün dışında kaldığını söyledi.

Türkiye'de faiz indirimleri için hâlâ alan bulunduğunu belirten Costa, TCMB'nin 22 Ekim'deki toplantısında 50 ila 100 baz puanlık indirim beklediğini ifade etti.

Costa, son enflasyon verisinin olumlu geldiğine dikkat çekerek 100 baz puanlık faiz indiriminin makul olduğunu değerlendirdi.

Citi Türk lirasında kısa vadede olumlu

Costa, mevcut küresel koşullarda Türk lirası varlıklarına yönelik kısa vadeli ılımlı olumlu görüşlerini koruduklarını söyledi.

Doların küresel piyasalarda ne çok güçlü bir yükseliş ne de sert bir düşüş eğilimine girmesini beklediklerini belirten Costa, bu ortamın Türk lirasındaki carry trade işlemlerini desteklemeye devam ettiğini ifade etti.

Türkiye'nin CEEMEA bölgesindeki cazip carry trade fırsatlarından birini sunmayı sürdürdüğünü belirten Costa, Citi'nin Türk lirası pozisyonlarını koruduğunu söyledi.

Bununla birlikte TCMB'nin faiz indirimlerine devam etmesi halinde carry trade işlemlerinin orta vadede ne ölçüde cazip kalacağının yakından izlenmesi gerektiğini vurguladı.

Cari açık TL üzerinde baskı yaratabilir

Costa, Türkiye'deki mevcut kur politikasına ilişkin değerlendirmesinde TCMB'nin döviz piyasasındaki gelişmelere uyum sağlama konusunda başarılı olduğunu söyledi.

Dolar/TL'deki değer kaybı hızının büyük ölçüde öngörülebilir olmasının carry trade işlemlerini desteklediğini belirten Costa, TCMB'nin sermaye akımlarındaki değişimlere göre kurdaki hareketin hızını ayarlayabilecek esnekliği korumasının önemli olduğunu ifade etti.

Costa'ya göre önümüzdeki iki ila üç aylık dönemde kur politikasının seyri büyük ölçüde öngörülebilir durumda. Ancak altı ila dokuz aylık vadede yüksek enerji maliyetleri ve cari açıktaki olası genişleme Türk lirası üzerinde baskı oluşturabilir.

"En büyük soru işareti çıkış stratejisi"

Costa, özellikle 2027'nin ilerleyen dönemlerinde mevcut kur politikasının sürdürülebilirliğinin daha fazla gündeme gelebileceğini söyledi.

Orta ve uzun vadede ekonomi yönetiminin mevcut döviz politikasından nasıl çıkacağına ilişkin stratejinin önemli olduğunu belirten Costa, "En büyük soru işareti çıkış stratejisi" değerlendirmesinde bulundu.

Costa, TCMB'nin gevşeme sürecini sürdürmesi durumunda önümüzdeki bir yıl içerisinde Türk lirasındaki carry trade fırsatlarının ne ölçüde korunabileceğinin de belirleyici olacağını ifade etti.

Büyümedeki yavaşlamaya dikkat çekti

Costa, Türkiye ekonomisinde büyüme üzerindeki aşağı yönlü baskıların devam ettiğini belirtti.

Mevcut yavaşlamanın Türkiye'nin tarihsel büyüme performansı dikkate alındığında yalnızca bir normalleşme olarak değerlendirilemeyeceğini ifade eden Costa, ekonomi yönetiminin önündeki temel sınavın büyümedeki yavaşlamayı dezenflasyon sürecini destekleyecek ölçüde sürdürebilmek olduğunu söyledi.

Costa'ya göre temel soru, yetkililerin 2027'de dezenflasyona dönüşü sağlayacak bir yavaşlama hızını koruyup koruyamayacağı olacak.

Yatırımcıların yaklaşımı olumlu

Türkiye finansal piyasalarında son dönemde yaşanan oynaklığı da değerlendiren Costa, yetkililerin gelişmelere hızlı tepki verdiğini söyledi.

Uluslararası yatırımcılarla yapılan görüşmelere işaret eden Costa, yatırımcıların yetkililerin piyasalardaki gelişmeleri yönetme biçiminden genel olarak memnun olduklarını belirtti.

Son dönemdeki gelişmelerin Türkiye'nin finansal istikrar görünümünü köklü biçimde değiştirecek büyüklükte bir risk oluşturmasını beklemediğini de ifade etti.