Citi, Petrol Riskiyle Türkiye'nin TL Tahvil Pozisyonunu Azalttı 

Citigroup stratejistleri, Brent petrol fiyatlarındaki yükseliş ve Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin etkisiyle Türkiye'nin iki yıllık TL cinsi devlet tahvillerindeki uzun pozisyonlarının büyüklüğünü yarıya indirdi. Banka, enerji fiyatlarındaki artışın Türkiye ekonomisi üzerindeki baskıyı artırabileceğine işaret etti.

Citigroup stratejisti Bhumika Gupta, Brent petrolünün geçen ay yaklaşık 70 dolar seviyelerinde bulunduğu dönemde açılan ve 2027 vadeli Türkiye tahvili pozisyonunun bu süreçte yüzde 0,21 getiri sağladığını belirtti.

Gupta, değerlendirmesinde, "Ancak Brent petrolünün yaklaşık 90 dolara yükselmesi CEEMEA'da enerji şoklarına en çok maruz kalan ülkelerden biri olan Türkiye için olumsuzluklar yaratıyor. Baz senaryo nihayetinde yeni bir ateşkesin sağlanması olsa da, çatışmadaki yeniden alevlenme, bu süreçte petrol fiyatlarında daha uzun süreli bir artışa neden olabilir." ifadelerini kullandı.

TCMB toplantısına ilişkin değerlendirme

Gupta, perşembe günü gerçekleştirilecek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu toplantısının politika yapıcıları zor bir dengeyle karşı karşıya bırakabileceğini belirtti.

Raporda, faiz oranlarının normalleşme süreci ile ABD-İran geriliminin yeniden tırmanması ve petrol fiyatlarındaki yükseliş arasında karar verilmesi gereken risklerin bulunduğu ifade edildi.

Gupta'ya göre TCMB, bu hafta fonlama faizinde daha sınırlı bir normalleşme adımı atabilir ve politika faizine tam yakınsama yönünde sinyal verebilir. Bunun ise iki toplantı arasında haftalık repo ihalelerine yeniden başlanmasıyla veya eylül ayındaki toplantıda gerçekleşebileceği değerlendirildi.

Ağustos ayı için carry trade uyarısı

Citigroup, gelişmekte olan piyasalardaki carry trade işlemlerinin mevsimsel seyrine ilişkin yaptığı değerlendirmede, ağustos ayına yönelik temkinli olunması gerektiğini de vurguladı.

Gupta, yakın tarihli bir çalışmaya atıfta bulunarak ağustos ayının tarihsel olarak ortalama negatif getiri ve yüksek oynaklıkla öne çıktığını, bu nedenle carry trade işlemlerinde ekstra dikkatli olunmasının faydalı olabileceğini kaydetti.