Citi’den TCMB Analizi: Faiz İndirimi İçin Alan Sınırlı

Citigroup ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar tarafından hazırlanan analiz notunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son dönemde attığı adımlar ile enflasyon ve para politikasına ilişkin görünüm değerlendirildi.

Analizde, jeopolitik belirsizlikler ile petrol, doğal gaz ve gıda fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle TCMB’nin 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükselttiği hatırlatıldı.

Citi ekonomistleri, Merkez Bankası’nın fonlamayı daha pahalı olan gecelik faiz oranı üzerinden sürdürdüğünü belirtirken, 1 haftalık repo faizine dönüş zamanlamasının piyasa koşullarına bağlı olacağını ifade etti.

Citi enflasyon hedefindeki makasa dikkat çekti

Citi, TCMB’nin yüzde 28 seviyesindeki 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 24’lük ara hedefin 4 puan üzerinde bulunduğuna dikkat çekti.

Mayıs ayında iki gösterge arasındaki farkın 2 puan olduğunu hatırlatan ekonomistler, makasın genişlemesinin ara hedefin enflasyon beklentilerini çıpalama konusundaki etkinliğini gölgelediğini belirtti.

Citi’nin yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 31,8

Citigroup, Türkiye’de enflasyonun 2025 sonundaki yüzde 30,9 seviyesinden 2026 sonunda yüzde 31,8’e yükseleceğini öngörüyor.

Raporda gıda fiyatlarındaki karışık seyir, sonbaharda giyim enflasyonu üzerindeki yukarı yönlü riskler ve zayıflayan iç talebin hizmet enflasyonunu ne ölçüde baskılayacağının önümüzdeki dönemin temel belirleyicileri arasında olacağı belirtildi.

Bu görünüm doğrultusunda Citi, TCMB’nin para politikasında temkinli duruşunu sürdürmesini ve faiz indirimlerini oldukça kademeli gerçekleştirmesini bekliyor.