Citigroup: TCMB Faizleri Beklentilerin Üzerinde Tutabilir

Citigroup, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirimlerinde sınırlı hareket alanına sahip olduğunu değerlendirdi. Bankanın ekonomisti İlker Domaç, politika faizinin yıl sonunda piyasa beklentilerinin üzerinde kalarak yüzde 34,5 seviyesinde gerçekleşebileceğini öngördü.

Citi’nin yayımladığı değerlendirmede, Türkiye’de devam eden enflasyon baskıları ve döviz kuru politikalarının TCMB’nin faiz indirim sürecini zorlaştırdığı belirtildi. Raporda, Merkez Bankası’nın haziran ayında politika faizini sabit bırakmasının beklendiği ifade edildi.

TCMB’nin savaş sonrası açıkladığı ilk enflasyon raporunda ara hedeflerini yukarı yönlü revize etmesinin ardından, Citi de yılın ikinci yarısında faiz indirimi ihtimalinin zayıfladığı görüşünü paylaştı.

Analizde, Merkez Bankası’nın resmi politika faizini değiştirmeden “örtülü sıkılaşma” adımları attığına dikkat çekildi. Özellikle bir hafta vadeli repo ihalelerine ara verilmesinin piyasada yaklaşık 300 baz puanlık ek sıkılaşma etkisi yarattığı belirtildi.

Citi’ye göre bu tür geçici önlemler kısa vadede etkili olsa da Türk lirasındaki değer kaybı hızına paralel olmadığı sürece kalıcı sonuç üretmekte yetersiz kalabilir. Raporda ayrıca döviz kurunun enflasyonun gerisinde kalmasının, Türk ürünlerinin uluslararası pazarlardaki rekabet gücünü zayıflattığı ifade edildi.

Analizde, piyasalarda güven kaybı yaşanmadan kurdaki değer kaybı hızını ayarlayabilmenin en güçlü yöntemlerinden birinin yeni bir faiz artışıyla destek sağlanması olduğu vurgulandı.