Commerzbank'tan TCMB Analizi: Enflasyon Faiz İndirimi İçin Yeterli Alan Bırakmıyor

Commerzbank, haziran ayı enflasyon verilerine ilişkin yayımladığı analizde, manşet enflasyondaki yavaşlamaya rağmen çekirdek enflasyonun ve maliyet baskılarının yüksek seviyelerini koruduğunu bildirdi. Banka, mevcut görünümün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın kısa vadede faiz indirimi için yeterli alan sunmadığı görüşünü yineledi.

Ekonomistler Michael Pfister ve Tatha Ghose imzasını taşıyan değerlendirmede, aylık yüzde 0,9 seviyesindeki manşet enflasyonun önceki aylara kıyasla iyileşmeye işaret ettiği ancak fiyat artış hızının halen TCMB'nin uzun vadeli yüzde 5 enflasyon hedefiyle uyumlu bir patikadan uzak olduğu belirtildi. Analizde, yıllıklandırılmış hesaplamalara göre hem manşet hem de çekirdek enflasyonun yaklaşık yüzde 24 seviyesinde seyrettiği ifade edildi.

Maliyet baskıları devam ediyor

Raporda enerji enflasyonunun yıllık bazda yavaşladığına dikkat çekilirken, aylık enerji fiyatlarının yüzde 3, ara malı fiyatlarının ise yüzde 1,9 arttığı vurgulandı. Bu nedenle maliyet baskılarının hafiflese de enflasyonda kalıcı düşüşü destekleyecek seviyeye ulaşmadığı değerlendirmesi yapıldı.

Ayrıca İstanbul'da tüketici enflasyonunun yıllık yüzde 36 ile ülke ortalamasının üzerinde kalmayı sürdürdüğü, mevcut enflasyonun kullanılan göstergeye bağlı olarak yüzde 32 ile yüzde 35 bandında değerlendirilebileceği ifade edildi.

Faiz indirimi beklentisine temkinli yaklaşım

Commerzbank analizinde, enerji fiyatlarındaki şokun hafiflemesi sayesinde haziran verilerinin beklentilerden daha olumlu geldiği ancak enflasyonun ana eğiliminin para politikasında gevşemeyi destekleyecek ölçüde zayıflamadığı belirtildi.

Banka, bu nedenle mevcut enflasyon görünümü altında TCMB'nin yakın dönemde faiz indirimi için yeterli hareket alanına sahip olmadığı değerlendirmesini yineledi.