Dev Bankadan Bitcoin İçin 170 Bin Dolar Senaryosu

JPMorgan’ın yayımladığı son değerlendirmeye göre Bitcoin’in kısa vadeli fiyat hareketlerinde en kritik faktör, madenci satışları değil Strategy’nin (MSTR) elindeki Bitcoin portföyü ve bilanço gücü.

Analistler, şirketin Bitcoin varlıklarına göre işletme değerinin 1’in üzerinde kalmasının zorunlu satış riskini azaltarak fiyatları desteklediğini vurguluyor.

Strategy’nin yaklaşık 1,44 milyar dolarlık nakit rezervi, önümüzdeki iki yıllık borç ve temettü yükümlülüklerini karşılamaya yeterli görülüyor. Bu durum, şirketin BTC satışı yapma zorunluluğunun düşük olduğunu gösteriyor.

Madencilik tarafında baskı sürüyor

Rapor, Bitcoin fiyatının son dönemde iki baskı unsuru altında olduğunu belirtiyor:

• Çin’in madencilik yasağını yeniden vurgulamasıyla hashrate düşüşü
• Enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle yüksek maliyetli madencilerin satış yapması

JPMorgan, Bitcoin üretim maliyetini aylık 94 bin dolardan 90 bin dolara revize ederken, artan enerji maliyetlerinin madenci kârlılığını ciddi biçimde düşürdüğüne dikkat çekiyor.

JPMorgan’a göre MSCI'nin Strategy’yi endeks dışı bırakma ihtimali piyasada büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Bu nedenle olası bir çıkarılma kararının ek bir satış baskısı yaratmayacağı, ancak endekste kalması hâlinde hem MSTR hem de Bitcoin için güçlü bir toparlanma başlayabileceği belirtiliyor.

170 bin dolar tahmini

Bankanın volatilite ayarlı altın karşılaştırması modeline göre Bitcoin, teorik olarak 6–12 ay içinde 170 bin dolara kadar yükselebilir. Bitcoin şu anda yaklaşık 92 bin 340 dolar seviyesinde işlem görüyor.