Dev Bankadan Gümüş Uyarısı: Fiyatlar Gerçek Değerinin Üzerinde

Commerzbank tarafından yayımlanan analizde, küresel piyasalarda 80 dolar seviyesine yaklaşan gümüş fiyatlarının değerleme açısından yüksek olduğu ve düzeltme riski barındırdığı ifade edildi.

Küresel emtia piyasalarında gümüş fiyatları 78-80 dolar aralığında dengelenme eğilimi gösterirken, analistler mevcut seviyelerin temkinli değerlendirilmesi gerektiğine işaret etti.

Altın etkisi belirleyici

Commerzbank Döviz ve Emtia Araştırmaları Başkanı Thu Lan Nguyen, yayımlanan raporda gümüşün teorik olarak daha düşük seviyelerde fiyatlanması gerektiğini belirtti.

Nguyen, metalin “adil değerinin” yaklaşık 40 dolar/ons civarında olduğunu ifade ederken, “Gümüş fiyatlarının büyük ölçüde altın tarafından yukarı çekilmiş olması mümkün. Değerleme modelleri de gümüş fiyatlarının altınla birlikte hareket ettiğini gösteriyor” dedi.

Düzeltme riski sürüyor

Analizde, gümüşün tek başına değerlendirildiğinde görece yüksek seviyelerde bulunduğu ancak buna rağmen yükseliş eğiliminin kısa vadede sona ermesinin beklenmediği vurgulandı.

Nguyen, “İran'daki çatışmaların ardından model değerimiz (altın etkisi hariç) büyük ölçüde sabit kaldı ve son dönemde yalnızca sınırlı bir gerileme gösterdi” ifadelerini kullandı.

Ayrıca, “Bu durum, yüksek değerleme sorununun bir kısmının düzeltildiğini gösteriyor. Ancak fark hâlâ önemli ve altının yüksek seviyelerde kalması gümüş fiyatlarını desteklemeye devam edebilir” değerlendirmesinde bulundu.

Yükseliş beklentisi korunuyor

Banka, değerleme risklerine rağmen gümüşe ilişkin olumlu beklentisini korudu. Analizde, ABD Merkez Bankası’nın yılın ikinci yarısında faiz indirimine gidebileceği öngörüsüne yer verildi.

Bu çerçevede altın fiyatlarının 5 bin dolar seviyesinin üzerine çıkabileceği, buna paralel olarak gümüş fiyatlarının da 90 dolar seviyesine doğru hareket edebileceği ifade edildi.