Dünya Altın Konseyi’nden Türkiye Detayı: Altına Talep Güçleniyor

Dünya Altın Konseyi Kıdemli Piyasa Stratejisti John Reade, altının 2025 yılında başlayan ve Ocak 2026’da rekor seviyeye ulaşan yükselişinin ardından küresel altın piyasasının görünümünü değerlendirdi.

Reade, kısa vadeli momentumun zayıflamasına rağmen merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi, Asya’dan gelen yatırım talebi ve küresel ekonomide artan güven sorununun altına yönelik uzun vadeli talebi desteklemeye devam ettiğini belirtti.

Türkiye altın talebinde öne çıkan ülkeler arasında

Reade, altına yönelik yatırım talebinin küresel ölçekte güçlendiğini belirtirken Çin, Hindistan, Türkiye ve diğer gelişmekte olan piyasalara dikkat çekti.

Bu ülkelerde yatırımcıların portföylerini çeşitlendirme arayışının altına yönelik ilgiyi artırdığı ifade edildi.

Altının son yıllardaki yükselişinde merkez bankalarının talebi de etkili oldu. Küresel finans krizinin ardından merkez bankaları 2009 yılında yaklaşık 20 yıl sonra ilk kez net altın alıcısı konumuna geçti.

Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgalinin ardından yüksek küresel enflasyon, parasal sıkılaşma ve artan jeopolitik belirsizlikle bu eğilim hız kazandı. Merkez bankalarının yıllık altın talebindeki payı yaklaşık iki katına çıkarak yüzde 20 civarına yükseldi.

Altın 5 bin 405 dolarla rekor kırmıştı

Altın, 2025 yılında dolar bazında yüzde 65 değer kazanırken yükselişini 2026 yılının ilk ayında da sürdürdü. Ons altın 28 Ocak'ta 5 bin 405 dolarla rekor seviyeye ulaştı.

Zirvenin ardından ETF talebinin zayıflaması, teknik seviyelerin kırılması ve yatırımcı pozisyonlarının normalleşmesiyle altın fiyatlarında düzeltme yaşandı. Buna rağmen değerli metal ilk çeyreği yüzde 6 getiriyle tamamladı.

Reade, bu seviyelerdeki getirilerin uzun vadede altından beklenmemesi gerektiğini belirtti. Dünya Altın Konseyi araştırmalarına göre uzun vadede ABD enflasyonuna ek yüzde 2-3 civarında getiri daha makul bir varsayım olarak değerlendiriliyor.

Merkez bankaları ikinci çeyrekte 289 ton altın aldı

Dünya Altın Konseyi'nin 2026 ikinci çeyrek Altın Talep Eğilimleri raporuna göre yılın ilk yarısında toplam altın talebi yüzde 2 artarak 2 bin 522 tona ulaştı. Talebin parasal büyüklüğü ise 380 milyar dolarla rekor seviyeye çıktı.

Merkez bankaları ikinci çeyrekte 289 ton altın satın aldı. Tezgah üstü piyasalardaki talep aynı dönemde 327 ton olurken, OTC talebi yılın ilk yarısında 571 tona ulaştı.

Külçe ve madeni para yatırımları ise ilk altı ayda 784 ton olarak gerçekleşti.

Merkez bankalarının yüzde 89'u rezervlerde artış bekliyor

Dünya Altın Konseyi'nin 2026 Merkez Bankaları Altın Rezervleri Anketi'ne katılanların yüzde 89'u gelecek yıl küresel resmi altın rezervlerinin artmasını beklediğini bildirdi.

Kendi kurumlarının altın varlıklarını artırmasını bekleyenlerin oranı ise yüzde 45 ile rekor seviyeye ulaştı.

Reade, merkez bankalarının kararlarında kısa vadeli enflasyon verileri veya faiz toplantılarından ziyade rezerv çeşitlendirmesi, likiditenin korunması ve satın alma gücü gibi uzun vadeli hedeflerin etkili olduğunu belirtti.

Altın piyasasının ağırlık merkezi değişiyor

Reade, altın talebinin coğrafi yapısındaki değişime de dikkat çekti. Uzun yıllar Batılı ETF hareketleri ve ABD'deki makroekonomik koşullar kısa vadeli altın fiyatlarının temel belirleyicileri arasında yer alırken, Asyalı yatırımcıların piyasadaki etkisinin arttığını ifade etti.

Çin'de düşük yurt içi getiriler, emlak sektöründeki zayıflık, ekonomik görünüme ilişkin endişeler ve alternatif değer saklama araçlarının sınırlı olması altın talebini destekleyen unsurlar arasında gösterildi.

Hindistan'da da yatırım talebinin güçlü olduğu ve yatırımcıların fiyatlardaki geri çekilmeleri altın pozisyonlarını artırmak için değerlendirdiği belirtildi.

Küresel altın ETF'lerine 3 milyar dolar giriş

Reade, temmuz ayında bazı yatırımcıların yeniden altın pozisyonu oluşturmaya başladığına ilişkin işaretler görüldüğünü aktardı.

Küresel altın destekli ETF'lere temmuz ayında 3 milyar dolarlık giriş gerçekleşerek iki aylık çıkış serisi sona erdi. Avrupa'nın öncülüğünde tüm bölgelerde giriş kaydedilirken, fonların toplam altın varlıkları 23 ton arttı.

Reade, para girişlerinin 4 bin dolar civarındaki seçici alımlar, portföy çeşitlendirmesi ve teknoloji ile momentum odaklı hisselerdeki oynaklığın ardından yatırımcıların yoğunlaşma riskini yeniden değerlendirmesiyle bağlantılı olduğunu belirtti.

Reade'e göre merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi, büyüyen Asya yatırım piyasası, portföy dayanıklılığı arayışı ve parasal-jeopolitik istikrarsızlığa ilişkin endişeler altına yönelik yapısal talebin temelini oluşturmaya devam ediyor.