Düşük Enflasyon Fed’e Daha Fazla Faiz İndirimi Alanı Açabilir

ABD’de kasım ayına ilişkin enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin altında gelmesi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına yönelik beklentileri yeniden şekillendirdi. Verileri değerlendiren ING Baş Ekonomisti James Knightley, enflasyondaki zayıf seyrin Fed’e daha fazla faiz indirimi için manevra alanı sağladığını ifade etti.

Ücret ve kira baskısı zayıflıyor

Knightley’e göre ücretler, kira artışları ve benzin fiyatlarındaki ılımlı görünüm, ABD enflasyonunun Fed’in öngördüğünden daha erken yüzde 2 hedefine yaklaşmasına katkı sağlayabilir. Hizmet sektörünün ağırlıkta olduğu ABD ekonomisinde en büyük maliyet kaleminin işgücü olduğu hatırlatılırken, işsiz sayısının açık iş sayısını aşmasının ücret artışlarını baskıladığına dikkat çekildi.

İşgücü piyasasında soğuma sinyali

İşten ayrılma oranlarındaki düşüş ve yeni iş imkanlarının sınırlı kalması, çalışanların daha temkinli davranmasına yol açıyor. Bu durum, şirketler üzerindeki ücret artışı baskısını azaltırken, ücret artış hızının yüzde 2,5 seviyelerine kadar gerileyebileceği öngörülüyor. Bu oran, Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefiyle tarihsel olarak uyumlu seviyelerin de altında bulunuyor.

Faiz indirimi beklentileri güçleniyor

ING’nin temel senaryosunda Fed’in mart ve haziran aylarında iki faiz indirimi yapması öngörülüyor. Ancak işgücü piyasasında istikrarın tam olarak sağlanamaması halinde, Fed’in daha fazla faiz indirimi yapma ihtimalinin arttığı değerlendiriliyor. Düşük enflasyon görünümü, para politikasında daha gevşek bir sürecin kapısını aralayabilir.