Emtia Piyasalarında Haftanın Özeti

Emtia piyasalarında geçen hafta fiyatlamalar üzerinde jeopolitik gelişmeler, enerji arzına ilişkin endişeler ve merkez bankalarının para politikası mesajları etkili oldu.

Özellikle Orta Doğu’daki gelişmeler ve enerji fiyatlarındaki yükseliş, birçok emtia grubunda oynaklığı artırdı.

ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ile müzakereleri askıya aldığını açıklamasına rağmen, Tahran’dan gelen yeni teklif haberleri piyasalarda dalgalanmaya neden oldu. Hürmüz Boğazı’na ilişkin arz endişeleri petrol fiyatlarını yukarı yönlü baskılarken, küresel enflasyon risklerini de artırdı.

Trump’ın müzakerelere ilişkin açıklamaları ve ABD Kongresi’ne yapılan “savaş sona erdi” bildirimine rağmen bölgedeki belirsizliklerin sürmesi enerji piyasalarında risk algısını yüksek tutmaya devam etti.

Merkez bankalarından temkinli duruş

Merkez bankalarının faiz kararları ve yönlendirmeleri piyasalarda belirleyici oldu. Federal Reserve, European Central Bank, Bank of England ve Bank of Japan politika faizlerini beklentiler doğrultusunda sabit tuttu.

Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamalarında temkinli ton öne çıkarken, kararın 8’e karşı 4 oyla alınması kurul içindeki görüş ayrılıklarına işaret etti.

Makroekonomik veriler tarafında ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde beklentilerin altında büyümesi küresel talep görünümüne ilişkin soru işaretlerini artırdı. Buna karşın büyümenin devam etmesi resesyon endişelerini sınırladı.

Bu gelişmelerle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda yaklaşık 10 baz puan artarak %4,3970’e yükseldi. Dolar endeksi ise %0,4 düşüşle 98,2 seviyesinde haftayı tamamladı.

Değerli metaller paladyum hariç negatif

Değerli metaller haftalık bazda paladyum hariç negatif bir seyir izledi. Jeopolitik risklerin güvenli liman talebini desteklemesine karşın, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon beklentilerini artırması ve tahvil faizlerindeki yükseliş fiyatlamalar üzerinde baskı oluşturdu.

Bu gelişmelerle ons bazında fiyatlar paladyumda %1,9 artarken, altında %2, platinde %1,4 ve gümüşte %0,4 geriledi.

Baz metaller karışık seyretti

Baz metallerde karışık bir görünüm öne çıktı. Çin’de imalat sanayi PMI verisinin 50,3 ile genişleme bölgesinde kalması talep görünümünü desteklerken, hizmet PMI verisinin 49,4’e gerilemesi büyüme endişelerini artırdı.

Bu gelişmelerle baz metallerde libre bazında nikel %1,2 artarken, alüminyum %1,8, bakır %1,9 ve çinko %3,8 değer kaybetti, kurşun ise yatay seyretti.

Brent petrol değer kazandı

Enerji tarafında Brent petrol fiyatı haftalık bazda %7,4 artış gösterdi. Hürmüz Boğazı’na ilişkin arz endişeleri ve ABD-İran hattındaki belirsizlik fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

US Energy Information Administration verilerine göre ABD’de ham petrol stokları 6,2 milyon varil azalarak 459,5 milyon varile geriledi.

Ayrıca Birleşik Arap Emirlikleri’nin 1 Mayıs itibarıyla OPEC ve OPEC+ üyeliğinden ayrılma kararı da piyasalarda takip edildi.

Barclays, 2026 yılı Brent petrol fiyat tahminini 85 dolardan 100 dolara yükseltirken, kesintilerin sürmesi halinde fiyatların 110 dolara çıkabileceğini belirtti.

Doğal gaz fiyatları da haftalık bazda %10,2 artış gösterdi.

Tarım emtiaları kahve hariç pozitif seyretti

Tarım emtialarında kahve hariç pozitif bir seyir izlendi. Enerji fiyatlarındaki artış ve biyoyakıt üretimi beklentileri mısır, soya fasulyesi ve şeker fiyatlarını destekledi.

Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar mısırda %3,5, buğdayda %3,2, soya fasulyesinde %2 ve pirinçte %0,7 arttı.

ABD’de Intercontinental Exchange’te pamuk %6,2 ve şeker %6,1 yükselirken, kahve %1,7 geriledi. Kakao fiyatları ise %4,9 artışla haftayı tamamladı.