Emtia Piyasalarında Karışık Seyir: Değerli Metaller Artışta!

ABD-Çin ticaret gerilimi ve ABD’de federal hükümetin kapalı kalması güvenli liman talebini canlı tuttu. Altının onsu 9. haftada da yükselerek haftayı 4.250 dolardan tamamladı; hafta içi 4.379,42 dolar ile rekor tazeledi. Gümüş 54,71 dolar ile tüm zamanların zirvesini gördü ve haftayı 52 dolardan kapadı.

Haftalık performans: paladyum +%5,3, gümüş +%3,8, altın +%5,8, platin +%4,9.

Enerji cephesinde arz baskısı

IEA’nın 2026’da arz fazlasının büyüyeceği öngörüsü ve jeopolitik tansiyonun düşmesi Brent petrolü 61,04 dolara kadar çekerek 5 ayın en düşük seviyesine itti. ABD’de ham petrol stokları beklentinin 3,5 milyon varil üzerine çıkarak 423,8 milyon varile yükseldi; üretim günlük 13,6 milyon varil ile rekor kırdı. Brent haftayı -%1,4, ABD doğalgazı ise mevsim normallerinden sıcak hava beklentileriyle -%3,2’de tamamladı.

Baz metallerde karışık görünüm

Çin’den gelen zayıf veriler ve ABD’de hükümet kapanmasının talep endişelerini artırmasına karşın, Pekin’in destekleyici adımlar atabileceği beklentisi fiyatları dengeledi. Haftalıkta: bakır +%3,4, alüminyum +%0,9; nikel -%0,7, çinko -%1,9, kurşun -%2,3.

Tarım emtialarında hava ve politika belirleyici

ABD’de hasadın hızlanması ve ticaret politikaları fiyatları şekillendirdi. Chicago’da haftalık: pirinç -%0,6; buğday +%1,2; mısır +%2,4; soya fasulyesi +%1,4. Küresel pirinçte Hindistan’ın ihracat yasağını kaldırması ve Asya’daki iyi hasatlar bolluk yarattı. Kahvede ABD tarifeleri ve Brezilya’daki kuraklık fiyatları yüksek tutarken, ICE’te kahve +%6,4, pamuk +%0,7, şeker -%3,5; kakao kontratları -%1,2 oldu.

Politika ve makro cephe

Trump’ın Rusya-Ukrayna için “zirve” planı ve Çin’e %100 tarifenin “sürdürülemez” olduğuna dair mesajları risk iştahını toparladı. Fed Başkanı Powell’ın bilanço küçültmenin “gelecek aylarda bitebileceği” ve enflasyonun hâlâ yüksek olduğuna dair vurguları, indirime yönelik beklentileri canlı tuttu. ABD 10 yıllık faiz %4,01’de, dolar endeksi 98,4’e indi.

Piyasanın odağında ABD enflasyon verileri ve Çin’de fiyat dinamikleri olacak. Enerjide stok/üretim verileri, tarımda hava durumu ile ticaret akışları izlenecek.