Fed Faiz Beklentisi: Tek Seferlik İndirim mi, Yeni Bir Döngünün Başlangıcı mı?

Bugün açıklanacak Fed faiz kararı, küresel piyasalarda son aylarda süren yükseliş trendini bozabilecek en kritik dönüm noktası olarak görülüyor.

Yatırımcılar, Fed’in bu toplantıda yılın ilk faiz indirimine gideceğini kesin gözüyle değerlendiriyor. Para piyasaları, %96 ihtimalle 25 baz puan, %4 ihtimalle ise 50 baz puanlık indirim fiyatlıyor. Bu nedenle asıl soru, “indirip indirmeyecek mi?” değil, “bu indirim yeni bir döngünün başlangıcı mı?” şeklinde öne çıkıyor.

Standard Chartered ve JPMorgan’dan uyarılar

Standard Chartered, işgücü piyasasının son altı haftada hızla zayıfladığına dikkat çekiyor. Bankaya göre Fed geç kalırsa ekonomi resesyona sürüklenebilir ve bu nedenle 50 baz puanlık daha sert bir adım ihtimali masadan kalkmış değil.

JPMorgan ise Fed içinde 2–3 üyenin 50 baz puanlık indirime karşı çıkacağını öngörüyor. Bu nedenle Powell’ın basın toplantısındaki tonu daha da kritik hale geliyor. Güvercin mesajlar ekim ve aralıkta yeni indirimlerin önünü açabilir, ancak şahin sinyaller piyasada satış dalgası tetikleyebilir.

Piyasalar neden gergin?

Beklentiler, Fed’in önümüzdeki iki yılda 6–8 faiz indirimi yapacağı yönünde. Powell bu patikayı teyit ederse teknoloji ve büyüme hisseleri öne çıkabilir. Ancak “tek seferlik” bir indirim vurgusu risk iştahını hızla söndürebilir.

Eğer indirim “önleyici” olarak açıklanırsa, piyasalarda risk iştahı artar ve teknoloji, finans, sanayi ve tüketim sektörleri öne çıkar.

Eğer indirim “resesyonu engellemek” amacıyla yapıldığı mesajıyla verilirse, sağlık, gıda ve kamu hizmetleri gibi defansif sektörler güçlenir.

Bugünkü toplantıda yayımlanacak noktasal grafikte, 2025 için medyan faiz beklentisinin %4,125’e çekilmesi bekleniyor. Ancak 2026’ya ilişkin daha yüksek faiz öngörüleri korunursa, bu “uzun süre yüksek faiz” mesajı piyasalarda hayal kırıklığı yaratabilir.