Fitch Ratings: Türkiye’nin Borçlanma Piyasası 2026’da 550 Milyar Dolara Ulaşabilir

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin borçlanma piyasasının (Debt Capital Markets - DCM) güçlü seyrini sürdürdüğünü ve 2026 yılında 550 milyar dolar büyüklüğe ulaşabileceğini açıkladı.

2025’in üçüncü çeyreğinde DCM hacmi yıllık bazda %19,5 artışla 505 milyar doları geçti. Fitch’e göre bu büyümenin arkasında, yüksek dış finansman ihtiyacı, yaklaşan borç vadeleri ve fonlama kaynaklarının çeşitlenmesi yer alıyor.

Ancak raporda, kur ve faiz oynaklığı, jeopolitik riskler, yüksek enflasyon ve dış likidite sıkıntısının piyasa üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği uyarısı yapıldı.

“Türk sukuk piyasası rekor ihraçlarla öne çıktı”

Fitch’in İslami Finans Küresel Başkanı Bashar Al Natoor, Türkiye’deki sukuk piyasasının 2025’in ilk dokuz ayında dikkat çekici şekilde büyüdüğünü belirtti.
Al Natoor, “Sukuk büyümesi özellikle üçüncü çeyrekteki rekor ihraçlarla tahvil piyasasını geride bıraktı” ifadelerini kullandı.

Fitch, Türkiye’deki 17,4 milyar dolar tutarındaki ABD doları cinsinden sukukun %91’ini derecelendiriyor. Bu sukukların %95’i ‘BB-’ notuna sahip bulunurken, %97,1’i durağan, %2,9’u pozitif görünüm taşıyor.

Sukuk hacmi yıllık %35,9 arttı

2025’in ilk dokuz ayında toplam borçlanma araçları ihraçları %19,2 artışla 112,3 milyar dolara ulaştı.
Türk lirası, borçlanma piyasası işlemlerinin yaklaşık üçte ikisini oluştururken, kalan kısmın çoğu ABD doları cinsinden gerçekleşti.

Yurt dışı yatırımcıların yerel devlet borçlanma araçlarındaki payı %7,1’e gerilerken (2024: %9,9), yerli bankalar %62’lik payla en büyük yatırımcı konumunu korudu.

Sukuk hacmi yıllık bazda %35,9 artışla 39,4 milyar dolara yükseldi. Bu oran, tahvil hacmindeki %18,3’lük artışın neredeyse iki katı oldu. Sukukun borçlanma piyasasındaki payı %7,8’e çıktı (2024: %6,9).

Ayrıca 2025’in ilk dokuz ayında sukuk ihracı 12,8 milyar dolara ulaşarak, geçen yılın tamamını %8,9 oranında aştı.