Fitch, Tüpraş’ın Kredi Notu Görünümünü “Pozitif”e Yükseltti

Fitch Ratings, Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş.’ye (Tüpraş) ilişkin değerlendirmesini açıkladı.

Kuruluş, Tüpraş’ın "BB-" seviyesindeki uzun vadeli yabancı ve yerel para cinsinden temerrüt riski derecelendirme notlarını teyit ederken, not görünümünü "Durağan"dan "Pozitif"e yükselttiğini bildirdi.

Açıklamada, bu değişikliğin Türkiye’nin iyileşen ekonomik temellerini ve şirketin güçlü finansal yapısını yansıttığı ifade edildi. Rafineri marjlarındaki daralma ve büyüme yatırımlarına rağmen finansal yapının güçlü kaldığı belirtildi.

2025 yılında Fitch tanımlı FAVÖK yaklaşık 1,4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Brüt FAVÖK kaldıraç oranı 1,0x’in altında kalırken, yıl sonunda nakit bakiyesi 2,1 milyar dolar, toplam borç ise 1,3 milyar dolar olarak kaydedildi. 2026-2029 döneminde brüt kaldıraç oranının 1,2x’in altında, net kaldıraç oranının ise sıfıra yakın seviyelerde seyretmesinin beklendiği bildirildi.

Şirketin ham petrol ihtiyacının yüzde 85-90’ını ithalat yoluyla karşıladığı, 12 farklı ülkeden sağlanan tedarik ile risklerin sınırlandığı ifade edildi. 2025 yılında satışların yaklaşık yüzde 80’inin iç pazarda gerçekleştiği belirtildi.

Toplam günlük 650 bin varil rafinaj kapasitesine sahip olan Tüpraş’ın Türkiye’nin dizel ihtiyacının üçte birinden fazlasını, jet yakıtının üçte ikisini ve benzinin büyük bölümünü karşıladığı aktarıldı. İzmit rafinerisinin 14,5 Nelson karmaşıklık endeksi ile EMEA bölgesinin gelişmiş tesislerinden biri olduğu kaydedildi.

2025-2035 stratejisi kapsamında yıllık yatırım harcamalarının 700-800 milyon dolar seviyesinde olmasının öngörüldüğü, bu yatırımların yüzde 80’inin enerji verimliliği, karbon azaltımı ve sıfır karbon elektrik projelerine ayrılacağı belirtildi.

Şirketin temettü politikasında ise 2026’dan itibaren net karın en az yüzde 80’inin dağıtılmasının hedeflendiği ifade edildi.