Fitch’ten Fed Faizleri İçin 2026 Senaryosu

Fitch Ratings tarafından yapılan değerlendirmede, ABD’de tüketici harcamalarının güçlü hanehalkı bilançoları ve harcanabilir gelir artışı sayesinde 2026 yılında da dayanıklılığını koruyacağı belirtildi.

Açıklamada, tüketici harcamalarının geçen yılın ilk çeyreğinde yüzde 0,6, ikinci çeyreğinde yüzde 2,6 ve üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 3,5 arttığı hatırlatıldı.

Gelir artışı sürüyor, ancak reel kazançlar yavaşladı

Kuruluşa göre hanehalkının nominal harcanabilir geliri geçen yılın son çeyreğinde yıllık bazda yüzde 4,4 artış gösterdi. Bu artışta istihdamın ve nominal ücretlerdeki ılımlı yükselişin etkili olduğu vurgulandı.

Buna karşılık reel harcanabilir gelir artışının Aralık 2025’te yıllık yüzde 1,6 ile sınırlı kaldığı, bu oranın 2024’teki yüzde 2,8 seviyesinin altında olduğu ifade edildi. Fitch, bu yavaşlamada iş gücü piyasasında görülen zayıflamanın etkili olduğuna dikkat çekti.

Açıklamada, yüksek gelirli anehalklarının nominal ücret artışlarının düşük gelirli kesimin üzerinde seyretmeye devam ettiği belirtildi. Bu durumun, enflasyonun düşük gelirli hanehalkları üzerindeki etkisi nedeniyle daha belirgin hale geldiği ve gelir dağılımında “K şeklinde” bir görünümü pekiştirdiği ifade edildi.

Net varlık rekor seviyede

Fitch Ratings, hisse senedi piyasalarındaki güçlü seyrin etkisiyle tüketicilerin net varlığının geçen yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 3,5 arttığını ve rekor seviyeye ulaştığını bildirdi.

Bu gelişmenin, 2025 boyunca tüketici harcamalarına olumlu katkı sağladığı kaydedildi. Ayrıca hanehalkı borç servis oranının geçen yılın ikinci çeyreğinde büyük ölçüde değişmediği ve pandemi öncesi seviyelerin altında kalmayı sürdürdüğü aktarıldı.

Fed’den iki faiz indirimi beklentisi

Raporda, ABD’de tüketici dayanıklılığının 2026’da da sürmesinin beklendiği vurgulanırken, bu görünümün sağlam bilançolar ve yavaşlamakla birlikte sağlıklı seyreden gelir artışıyla desteklendiği ifade edildi.

Fitch’in değerlendirmesinde, enflasyon görünümüne rağmen Federal Reserve’den 2026 yılında iki faiz indirimi beklendiği belirtildi.