Fitch'ten Türk Leasing ve Faktoring Şirketleri İçin Varlık Kalitesi Uyarısı

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türk leasing ve faktoring sektörlerine ilişkin yeni değerlendirmesini yayımladı.

Fitch, 2026 ve 2027 yılları boyunca sektörlerde artan varlık kalitesi riskleri ve zayıflayan kârlılık marjlarının öne çıkabileceğini belirtti.

Kuruluş, Türk leasing ve faktoring şirketlerini de kapsayan EMEA Gelişmekte Olan Avrupa finans ve kiralama şirketleri için sektör görünümünü haziran ayında "kötüleşen" olarak revize etmişti.

Fitch'e göre bu görünümde yavaşlayan küresel büyüme, kalıcı enflasyon, yüksek fonlama maliyetleri ve özellikle KOBİ kaynaklı varlık kalitesi baskıları etkili oluyor.

Piyasa dalgalanmasının doğrudan etkisi sınırlı kaldı

Fitch, Türkiye'de son dönemde yaşanan piyasa dalgalanmalarının leasing ve faktoring şirketleri üzerindeki doğrudan etkisinin sınırlı kaldığını değerlendirdi.

Leasing şirketlerinin düşük doğrudan risk maruziyeti, sınırlı menkul kıymet stoku ve yerleşik fonlama kaynaklarına erişimi bu görünümde etkili oldu.

Banka iştiraki olan faktoring şirketlerinin ise hissedar desteği ve daha istikrarlı fonlama kanallarından faydalandığı belirtildi.

Buna karşılık piyasa stresinin borçlular üzerindeki etkisi yoluyla varlık kalitesini dolaylı olarak bozabileceği uyarısı yapıldı. Yüksek Türk lirası faizleri ile artan CDS primlerinin de fonlama maliyetlerini yukarı çekebileceği ifade edildi.

Leasing sektöründe yüksek riskli işlemlere dikkat

Türkiye leasing sektörünün yeni iş hacmi 2026'nın ilk yarısında dolar bazında yıllık yüzde 48 arttı.

Sat ve geri kirala işlemlerinin yeni iş hacmi içindeki payı yüzde 38'e ulaştı.

Fitch, bu işlemlerin yatırım finansmanından çok işletme sermayesi ihtiyacına işaret ettiğini ve ticari gayrimenkul değerlemeleri ile bakiye değer risklerine maruziyeti artırdığı için daha yüksek risk taşıdığını değerlendirdi.

Sektörde takipteki krediler oranı yüzde 1,9'a gerilese de Fitch, oranın 2026 ve 2027 sonlarında kademeli olarak yeniden yükselmesini bekliyor.

Leasing sektöründe ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 30 seviyesinde gerçekleşirken kaldıraç oranı 2025 sonundaki 3,8 kattan 4,9 kata yükseldi.

Faktoring hacmi 1,1 trilyon TL'ye ulaştı

Faktoring sektöründe işlem hacmi 2026'nın ilk yarısında yüzde 33 artarak 1,1 trilyon TL'ye çıktı.

Fitch, yılın tamamında yüzde 32 büyüme beklerken bu oranın enflasyonla büyük ölçüde paralel olması nedeniyle reel büyümenin sınırlı kalacağına işaret etti.

Faktoring sektörünün takipteki krediler oranı yüzde 2,3 olarak gerçekleşti. Yeni takibe intikal eden krediler ile karşılık giderlerinin ise yüksek kalmaya devam ettiği belirtildi.

Kârlılıkta gerileme

Faktoring sektöründe ortalama aktif kârlılığı 2025'teki yüzde 8,1 seviyesinden yüzde 6,4'e geriledi.

Kaldıraç oranı ise 4,1 kata yükselmesine rağmen Fitch tarafından ılımlı seviyede değerlendirildi.

Kuruluşun değerlendirmesine göre yüksek fonlama maliyetleri ve varlık kalitesi üzerindeki baskı, 2026 ve 2027 boyunca leasing ve faktoring şirketlerinin kârlılığını sınırlamaya devam edebilir.