Fon Piyasası İçin Yeni Kurallar Geliyor
SPK, serbest fonların hisse ve tahvil yatırımlarına üst sınır getiren ve büyük yatırımcıyı kamuya açıklayan taslak düzenlemeyi sektöre gönderdi.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), son dönemde fiyat hareketleriyle gündeme gelen serbest fonlara yönelik kapsamlı bir çalışma başlattı. Hazırlanan taslak, aracı kurumlar ve portföy yönetim şirketlerinin görüşüne açıldı.
Taslak düzenleme; hisse ve tahvil yatırımlarına üst sınır, grup içi işlemlere kısıt ve kamuyu aydınlatmada yeni yükümlülükler getiriyor.
Hisselere yüzde 10 sınırı
Taslağa göre serbest fonlar, tek bir şirketin paylarının yüzde 10’undan fazlasına yatırım yapamayacak. Aynı yöneticinin ya da aynı hakim ortağa sahip yöneticilerin kurduğu fonlar da toplu olarak belirlenen oranı aşamayacak.
Ayrıca bir fonun, aynı ihraççının borçlanma araçlarına yaptığı yatırım da sınırlandırılacak. Grup şirketlerinin hisse ve tahvillerine yönelik yoğunlaşmaya da üst limit getirilecek.
Birden fazla portföy yönetim şirketi üzerinden dolaylı şekilde sınırların aşılması da düzenleme kapsamında engellenecek.
Fon sepeti ve yoğunlaşma kısıtı
Tek bir yatırım fonunun katılma paylarına yapılan yatırım tutarı da fon toplam değerinin belirli bir oranını geçemeyecek. Böylece fon içinde fon yoğunlaşmasının önüne geçilmesi hedefleniyor.
Serbest fonların tek bir ihraççının tedavüldeki paylarında aşırı ağırlık oluşturmasının da önüne geçilecek.
Serbest fon ağırlıklı şirketlere sermaye şartı
Eğer bir portföy yönetim şirketinin yönettiği portföy büyüklüğünün önemli kısmı serbest fonlardan oluşuyorsa, şirketin çıkarılmış sermayesini belirlenen süre içinde nakit artırması gerekecek.
Ayrıca serbest şemsiye fonlara bağlı fonların yatırım stratejisi, varlık dağılımı ve süre açısından birbirinden belirgin şekilde farklı olması zorunlu olacak.
Büyük yatırımcı KAP’ta açıklanacak
Taslakla birlikte şeffaflık tarafında da önemli bir adım atılıyor. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), TEFAS’ta işlem gören fonlarda pay oranı yüzde 50, 60, 70, 80, 90 veya 95 seviyelerine ulaşan ya da bu oranların altına düşen yatırımcıları Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden ilan edecek.
Pay repo işlemlerine 5 grup zorunluluğu
Serbest fonlarda pay repo işlemlerinde en az beş farklı gruba ait payların kullanılması zorunlu olacak. Her bir payın ağırlığı, ters repo işlem tutarının yüzde 10’unu aşamayacak.
TCMB, Hazine ve Maliye Bakanlığı, ipotek finansmanı kuruluşları ve Türkiye Varlık Fonu tarafından ihraç edilen araçlar ise kapsam dışında tutuldu.
