Fon Yasası TBMM'den Geçti

Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi, TBMM Genel Kurulu'nda kabul edilerek yasalaştı.

Düzenlemeyle, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 17 Eylül 2026 tarihli kararları doğrultusunda tasfiyesine karar verilen ve tasfiye işlemleri henüz tamamlanmamış yatırım fonlarına ilişkin süreç yeniden düzenlendi.

Kanun kapsamında fonlardan hukuka aykırı yollarla çıkarılan değerlerin geri kazanılması, oluşan kayıp ve zararların sorumlulardan tahsil edilmesi ve elde edilen tutarların fon pay sahiplerine ödenmesine ilişkin esaslar belirlendi.

Fonların tasfiyesi SPK gözetiminde yapılacak

Fonların tasfiye işlemleri SPK'nın gözetim ve denetimi altında, tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlar tarafından yürütülecek.

SPK; fon varlıklarının belirlenmesi, nakde dönüştürülmesi, değerleme yöntemleri, fon pay sahiplerinin tespiti, ara ve nihai ödemeler ile dağıtım sırasına ilişkin esasları belirlemeye yetkili olacak.

Tasfiye kuruluşları yatırımcıların çıkarlarını, piyasa koşullarını ve fon portföylerinin yapısını dikkate alacak. Fon varlıklarının korunması ve mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi esas olacak.

Farklı satış yöntemleri uygulanabilecek

Borsada oluşan fiyatın bir varlığın gerçek değerini yansıtmadığının veya tasfiye sürecini geciktireceğinin SPK tarafından belirlenmesi halinde farklı satış yöntemleri kullanılabilecek.

Kurul; geri alım, hakim ortağa satma hakkı, toptan satış ve özel işlem bildirimi gibi yöntemlerin kullanılmasına karar verebilecek.

SPK ayrıca tasfiye ile görevli kuruluşların başvurusu üzerine ilgili varlıkların Borsa dışında satılmasına izin verebilecek.

Bu varlıkları satın alan yatırımcıların belirli bir süre Borsada satış yapmaları da sınırlandırılabilecek.

Bilgi ve belge paylaşımı zorunlu olacak

MKK, Takasbank, Borsa İstanbul, Türkiye Bankalar Birliği, portföy yönetim şirketleri, portföy saklama kuruluşları ve ilgili kamu kurumları, tasfiye sürecinde talep edilen bilgi ve belgeleri SPK, Yatırımcı Tazmin Merkezi veya TMSF'ye iletmekle yükümlü olacak.

Kurumlar gizlilik veya sır saklama hükümlerini gerekçe göstererek bilgi paylaşımından kaçınamayacak.

Fon pay sahipliği, MKK kayıtlarıyla mutabakat sağlanarak fon ve hesap bazında belirlenecek.

TEFAS'ta işlemi gerçekleşmeyen yatırımcılar da kapsama alındı

17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS'a iletilmesine rağmen fonun temerrüde düşmesi veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle tamamlanamayan işlemler için de düzenleme yapıldı.

Bu kapsamda katılma payları bloke edilen yatırımcılar fon pay sahibi kabul edilecek ve tasfiye hükümlerinden yararlanabilecek.

Bazı kişi ve kuruluşlara ödeme yapılmayacak

SPK tarafından piyasa bozucu eylem, bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı kapsamında fiil işlediği ya da bu fiillerin gerçekleştirilmesinde tasfiyeye konu fonlarla birlikte hareket ettiği tespit edilen kişi ve kuruluşlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.

1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilecek

Kanunun en önemli düzenlemelerinden biri yatırımcılara yapılabilecek ara ödemeler oldu.

Fon varlıklarının nakde dönüştürülmesiyle elde edilen tutarın tüm yükümlülükleri karşılamaması halinde yatırımcıların net yatırım tutarları esas alınacak.

Net yatırım tutarı, yatırımcının fona yaptığı nakit girişleri ile fondan gerçekleştirdiği nakit çıkışları dikkate alınarak MKK tarafından hesaplanacak.

Bu tutarlar tasfiye tarihine kadar TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması esas alınarak güncellenecek.

Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara tutarın tamamı, 1 milyon TL ve üzerinde olanlara ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.

Küçük yatırımcıya öncelik verilebilecek

Tasfiye kapsamında dağıtılabilir nakdin tüm ara ödemeleri karşılamaya yetmemesi halinde SPK farklı ödeme yöntemleri belirleyebilecek.

Kurul, net yatırım tutarı en düşük yatırımcıdan başlayarak ödeme yapılmasına veya bütün fon pay sahipleri için belirli bir asgari ara ödeme tutarı uygulanmasına karar verebilecek.

Ancak hiçbir yatırımcıya net yatırım tutarını veya 1 milyon TL'lik ara ödeme üst sınırını aşan ödeme yapılamayacak.

Ara ödeme yapılması halinde yatırımcının fon katılma payları hemen iade edilmeyecek. Payların iadesi nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.

Kazançlar isteğe bağlı iade edilebilecek

Kanun, tasfiye kapsamındaki fonlardan daha önce ödeme alan kişilere belirli kazançları gönüllü olarak iade etme imkanı da getiriyor.

Tasfiye tarihine kadar fon katılma paylarını iade ederek ödeme alan kişiler, elde ettikleri getirinin enflasyona göre güncellenmiş yatırım tutarını aşan kısmını SPK tarafından ilan edilecek hesaplara yatırabilecek.

Benzer şekilde fon portföylerinde bulunan ve SPK tarafından ilgili mevzuat kapsamında değerlendirilen hisselerden kazanç sağlayan kişiler de belirlenen hesaplamaya göre oluşan tutarı genel hisse iade hesabına gönüllü olarak aktarabilecek.

Nihai ödeme aşamasında ise yatırımcıların tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollarla daha önce aldığı tutarlar yapılacak ödemelerden mahsup edilecek.