Goldman Sachs: Fed’de Faiz Artışı İhtimali Çok Düşük

Goldman Sachs, ABD’de enflasyonun soğumaya devam etmesiyle piyasaların Fed’in faiz artırım olasılığını hâlâ gereğinden fazla fiyatladığını belirtti.

Bankanın Başekonomisti Jan Hatzius, zayıflayan ekonomik verilerin ardından Fed’in eylül toplantısında faiz artırımına gitmesinin artık "çok düşük ihtimal" haline geldiğini söyledi.

Ekonomik veriler faiz artışı beklentisini zayıflattı

Hatzius, daha zayıf perakende satış verileri, beklentileri karşılamayan istihdam rakamları ve yavaşlayan enflasyon göstergelerinin Fed’in yakın vadede faiz artırma ihtimalini önemli ölçüde azalttığını belirtti.

Goldman Sachs’ın temel ekonomik tahminlerine göre yıl ilerledikçe enflasyon verilerinin yeniden bozulmak yerine daha fazla iyileşme olasılığı yüksek bulunuyor.

Hatzius, bu görünüm nedeniyle federal fon faizine ilişkin mevcut piyasa fiyatlamasının hâlâ "fazla şahin" olduğunu ifade etti.

Faiz artışı beklentisi ocak ayına ötelendi

Piyasalarda Fed’in bir sonraki 25 baz puanlık faiz artırımına ilişkin beklenti ocak ayına kaymış durumda. Bir hafta önce ise yatırımcılar aralık ayında faiz artırımını tamamen fiyatlıyordu.

Goldman Sachs, piyasalarda son dönemde daha az şahin bir görünüm oluşmasına rağmen faiz artırımına yönelik beklentilerin daha da gerileyebileceğini değerlendiriyor.

Fed’in para politikasına ilişkin beklentiler küresel tahvil piyasaları açısından da yakından takip ediliyor. ABD tahvil piyasasında soğuyan enflasyonun etkisine karşı yüksek kamu borçlanması ve bütçe görünümüne yönelik endişeler öne çıkıyor.

Goldman Sachs getiri eğrisinde dikleşme bekliyor

Goldman Sachs, iyileşen enflasyon görünümü ve azalan faiz artışı primiyle ABD Hazine tahvili getiri eğrisinin daha fazla dikleşmesini bekliyor.

Buna karşılık bütçeye ilişkin olumsuz gelişmelerin uzun vadeli tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği belirtildi.

Fed politikasına en duyarlı vadelerden biri olan 2 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi yüzde 4’ün üzerinde kalmaya devam ediyor.

Hatzius, son 2 ayda istihdam ve enflasyon verilerinin belirgin şekilde daha yumuşak geldiğine dikkat çekerek, mevcut koşullarda Fed içindeki güvercin üyelerden herhangi birinin faiz artırımı yönüne kaymasının zor göründüğünü belirtti.