Goldman Sachs’tan Yapay Zeka Uyarısı: Harcamaların Kâra Etkisi Sınırlı

Goldman Sachs, şirketlerin yapay zeka yatırımlarını hızla artırmasına rağmen söz konusu harcamaların çoğu şirketin kârında henüz belirgin bir iyileşme yaratmadığını bildirdi.

Goldman Sachs stratejisti Ben Snider’ın değerlendirmesine göre S&P 500 şirketlerinin yalnızca yüzde 2’si ikinci çeyrek bilanço döneminde yapay zekanın kârlılık üzerindeki etkisini sayısal olarak açıkladı. Şirketlerin yüzde 11’i ise yazılım geliştirme ve müşteri hizmetleri gibi alanlarda ölçülebilir verimlilik artışları bildirdi.

Yapay zeka kaynaklı verimlilik artışı açıklayan şirketlerde medyan kâr büyümesi yıllık yüzde 17 olurken, yapay zeka verimliliğini sayısallaştırmayan şirketlerde bu oran yüzde 14 olarak gerçekleşti.

Goldman Sachs, iki grup arasındaki farkın istatistiksel olarak anlamlı olmadığını belirtti.

Kazanç altyapı sağlayıcılarında yoğunlaştı

İkinci çeyrekte S&P 500 şirketlerinin hisse başına kârı, bazı özel yatırımlardan kaynaklanan diğer gelirler hariç tutulduğunda yıllık yüzde 31 arttı.

Hiperscaler şirketler ve yapay zeka sermaye harcamalarından doğrudan faydalanan diğer şirketlerde ise kâr artışı yüzde 54’e ulaştı. Bu grup, S&P 500’ün toplam kâr büyümesinin yaklaşık yarısını oluşturdu.

Buna karşılık yapay zekayı kendi operasyonlarında kullanan şirketlerde finansal katkının henüz sınırlı kaldığı belirtildi.

Goldman Sachs’a göre yatırımcıların yarı iletken, bulut bilişim ve diğer yapay zeka altyapısı şirketlerine yönelmesinin temel nedenlerinden biri, bu şirketlerde gelir ve kâr artışının şimdiden ölçülebilir olması.

Çalışan başına yapay zeka harcaması iki kattan fazla arttı

Ramp AI Index verilerine göre şirketlerin çalışan başına medyan aylık yapay zeka harcaması yıl başındaki 5 dolardan temmuz ayında 12 dolara yükseldi.

Yapay zeka harcaması en yüksek yüzde 10’luk şirket grubunda ise çalışan başına aylık tutar 240 dolardan 650 dolara çıktı.

S&P 500 şirketlerinin yaklaşık yüzde 7’si ikinci çeyrek bilanço görüşmelerinde yapay zeka uygulama maliyetlerinden söz etti. Goldman Sachs, yapay zeka çıkarım maliyetlerinin S&P 500 şirketlerinin gelirlerinin yüzde 0,5’inden daha azına karşılık geldiğini tahmin etti.

Şirketlerin yüzde 89’u ise yapay zeka giderlerinin bilgi teknolojileri bütçelerinin yüzde 1 ila yüzde 5’ini oluşturduğunu bildirdi.

Harcamalar ağırlıklı olarak mevcut bütçelerden karşılanıyor

Goldman Sachs’ın anketine göre şirketlerin yaklaşık üçte ikisi yapay zeka harcamalarını yeni bütçe oluşturmak yerine mevcut kaynaklarını yeniden dağıtarak finanse ediyor.

Katılımcıların yüzde 35’i yapay zeka harcamalarının yeni bütçelerden karşılandığını bildirdi. Şirketlerin yüzde 18’i maliyet tasarruflarından, yüzde 18’i yazılım bütçelerinden, yüzde 11’i iş gücünden, yüzde 10’u bulut hizmetlerinden ve yüzde 9’u analitik harcamalarından kaynak aktardığını belirtti.

Goldman Sachs, yapay zeka harcamalarının teknoloji bütçeleri arasında yeniden dağıtılmasının toplam S&P 500 kârlarını önemli ölçüde değiştirmek yerine şirketler arasında gelir transferine yol açabileceğini değerlendirdi.

Yapay zekadan faydalanabilecek şirketler

Goldman Sachs, iş gücü maliyetleri yüksek ve otomasyona uygun faaliyetleri yoğun şirketlerin ilerleyen dönemde yapay zekadan daha fazla kâr avantajı sağlayabileceğini belirtti.

Banka; CoStar Group, Dollar Tree, eBay, Arthur J. Gallagher, Axon Enterprise, The Trade Desk, Airbnb, Boeing, Lockheed Martin, Charles Schwab ve Morgan Stanley’i potansiyel faydalanıcılar arasında gösterdi.

Ancak Goldman Sachs, söz konusu şirketlerde de yapay zekanın kârlılık üzerinde anlamlı bir artış yarattığına ilişkin henüz net kanıt bulunmadığını vurguladı.

Banka, mevcut yapay zeka yatırım temasının ikiye ayrıldığına dikkat çekti. Altyapı sağlayan şirketlerde kâr artışı şimdiden görünür hale gelirken, yapay zekayı kendi operasyonlarında kullanan şirketlerde finansal getirinin büyük ölçüde geleceğe ilişkin bir beklenti olmaya devam ettiği belirtildi.