Gümüşte Yükseliş Sürecek mi? Dev Bankalardan Yeni Tahminler

Gümüş fiyatlarında son haftalarda yeniden hareketlilik yaşanıyor. Gram gümüş 99,6 TL, ons gümüş ise 64,7 dolar civarında işlem görüyor.

Gram gümüş hafta içerisinde 100 TL seviyesinin üzerine çıkarken, 12 Ağustos’ta 102 TL’yi aştı. Ardından gelen satışlarla gerileyen gram gümüş, 100 TL sınırındaki seyrini sürdürüyor.

Gümüşün son bir aylık yükselişi yaklaşık yüzde 12 seviyesine ulaşırken, geçen yılın aynı dönemine göre değer artışı yüzde 70’e yaklaştı.

Gümüş, 29 Ocak 2026’da ons başına 121 doların üzerine çıkarak tarihi zirvesini gördü. Rekor seviyenin ardından ise sert satışlar yaşandı.

Ons gümüşün bugün 64-65 dolar bandında bulunması, fiyatın ocak ayında gördüğü tarihi zirvenin yaklaşık yarısında seyrettiğine işaret ediyor.

Citi’den gümüş için iki farklı senaryo

Gümüş fiyatlarının geleceğine ilişkin tahminlerde geniş bir aralık dikkat çekiyor. Citi Research, ana senaryolarından birinde gümüş fiyatının 2027’de ons başına 95 dolara kadar yükselmesini bekliyor.

Banka, olumsuz senaryoda ise gümüşün 50 dolara kadar gerileyebileceğini öngörüyor. Citi bu senaryoya yüzde 20 olasılık veriyor.

Gümüş piyasasının altına kıyasla daha küçük olması, yatırımcı giriş ve çıkışlarının fiyatlarda daha sert hareketler oluşturmasına neden olabiliyor.

J.P. Morgan gümüşte 81 doları öngörüyor

J.P. Morgan’ın tahmini ise Citi’nin yükseliş ve düşüş senaryolarının arasında bulunuyor.

Bankanın küresel araştırma birimi, 2026 yılı ortalama gümüş fiyatını ons başına 81 dolar olarak öngörüyor. Bu tahmin, mevcut 64-65 dolar seviyelerinin üzerinde bulunuyor.

Gümüş piyasasında arz açığının sürmesi bekleniyor

Gümüş fiyatlarını etkileyen temel faktörlerden biri küresel arz görünümü olmaya devam ediyor. Silver Institute tahminlerine göre 2026 yılında gümüş piyasasında yaklaşık 46,3 milyon ons arz açığı oluşması bekleniyor.

Bu tahminin gerçekleşmesi halinde küresel gümüş piyasası üst üste altıncı yıl arz açığı vermiş olacak. Maden üretiminin kısa sürede artırılamaması da arz tarafındaki görünümde etkili oluyor.

Sanayi talebinde farklılaşma dikkat çekiyor

Arz açığına karşın sanayi kaynaklı gümüş talebinin bütün alanlarda aynı yönde hareket etmesi beklenmiyor. Silver Institute, toplam endüstriyel gümüş kullanımının 2026’da yaklaşık yüzde 3 azalacağını öngörüyor.

Güneş paneli üreticilerinin daha az gümüş kullanması ve alternatif malzemelere yönelmesi düşüş beklentisinde etkili oluyor. Buna karşılık yapay zekâ altyapısı, veri merkezleri, elektrikli araçlar ve elektronik sektörlerindeki büyüme gümüş talebini destekliyor.

Türkiye’deki yatırımcılar açısından ise ons gümüş fiyatının yanı sıra dolar/TL kuru da gram gümüşün seyrinde belirleyici oluyor. Bu nedenle küresel gümüş fiyatındaki değişimlerin gram fiyatına aynı oranda yansıması gerekmiyor.