Halka Arzlar Ne Zaman Başlayacak?
SPK 5 aydır yeni halka arz izni vermiyor. 80’den fazla şirket onay beklerken, uzmanlar borsada kalıcı yükseliş olmadan yeni arzların riskli olduğunu söylüyor.
Borsa İstanbul’da halka arzlara 5 aydır yeni onay çıkmadı. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), en son 6 Şubat’ta bir şirket için halka arz izni vermişti. O günden bu yana yaklaşık 80-90 şirketin başvurusu onay beklerken, piyasalarda devam eden likidite sıkıntısı nedeniyle yeni halka arzların üçüncü çeyreğe kadar ertelenmesi bekleniyor.
Ekonomim'den Şebnem Turhan'ın haberine göre, piyasa uzmanları, yatırımcı ilgisinin azaldığını ve endeksin kalıcı olarak 10 bin puan üzerinde tutunmadan büyük ölçekli arzların yeniden başlamasının zor olduğunu belirtiyor.
Yatırımcı ilgisi azaldı
2025’in ilk iki ayında 13 şirket halka arz edilmişti. Ancak bu şirketlerden 6’sı halka arz fiyatının altında işlem görürken, katılımcı sayısı önceki yıllara göre oldukça düşük kaldı. En çok kaybettiren halka arz, Akfen İnşaat oldu; şirket hisseleri yüzde 40’ın üzerinde değer kaybetti.
Yatırımcı sayısı azalsa da toplam portföy büyüklüğü haziranda yeniden 6 trilyon lirayı aşarak mart ayını geçti. Özellikle yüksek portföy sahibi yatırımcıların ilgisinin arttığı gözlendi.
Uzmanlar ne diyor?
Sermaye Piyasaları Danışmanı Yunus Kaya, son dönemdeki halka arzların yatırımcı beklentilerini karşılamadığına dikkat çekti.
Kaya, “Son halka arzlarda başarılı bir performans sergileyen şirket olmadı. Yatırımcı ilgisi azaldı, katılımlar düştü. Böyle bir trend varken yapılan her yeni halka arzın sonuçları kötü olurdu. O yüzden SPK’nın halka arzları durdurması normal bir karar” dedi.
Piyasada yeni halka arzların ne zaman başlayacağı sorusuna ise Kaya şu yanıtı verdi: “Endeksin 10 bin puan üzerinde kalıcılık göstermesi halinde küçük ölçekli, eşit dağıtımlı (750 milyon TL altı) halka arzlar yeniden gündeme gelebilir. Ancak büyük ölçekli halka arzlar için piyasa koşulları henüz uygun değil.”
Bir başka piyasa kaynağı da likidite koşullarına vurgu yaptı. Kaynak, piyasada halen ciddi bir likidite sıkıntısı olduğunun altını çizerek, “Faizler yüzde 35 seviyelerine gelmedikçe büyük halka arz yapılması doğru olmaz. Şu an yapılacak her yeni büyük halka arzın piyasaya zararı olur. Ancak endeksin 11 bin seviyelerine yaklaşması halinde SPK’dan seçici olarak 1-2 halka arz onayı çıkabilir” değerlendirmesinde bulundu.
Kaynak ayrıca, krediye erişimin zorlaştığı bir dönemde selektif kredi mekanizmasının devreye alınmasının önemine işaret ederek, “Bazı firmaların alacakları olmasına rağmen kredi sınırları nedeniyle zorluk yaşadığını görüyoruz. Bu düzenlemenin önceliklendirilmesi gerekir” dedi.
