HSBC, ABD Tahvilleri İçin Getiri Tahminlerini Yükseltti

HSBC, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz patikasına ilişkin daha şahin görünümü gerekçe göstererek ABD Hazine tahvillerine yönelik getiri tahminlerini farklı vadelerde yukarı yönlü revize etti.

Banka, Fed’in politika faizini 2026 ve 2027 boyunca değiştirmeyeceği yönündeki ana senaryosunu korudu. Bununla birlikte eylül ayında 25 baz puanlık faiz artışı yapılması ihtimalinin yaklaşık yüzde 50’ye ulaştığını belirtti.

HSBC, Federal Açık Piyasa Komitesi’ndeki faiz artışı tartışmasının ince bir dengede ilerlediğini kaydetti.

10 yıllık tahvil için tahmin yüzde 4,65’e çıktı

HSBC, ABD’nin iki yıllık Hazine tahvili için 2026 sonu getiri tahminini yüzde 3,85’ten yüzde 4,20’ye yükseltti. İki yıllık tahvil için 2027 sonu beklentisi de yüzde 3,50’den yüzde 3,95’e çıkarıldı.

Banka, 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin 2026 sonu getiri tahminini yüzde 4,30’dan yüzde 4,65’e yükseltti. Getirinin 2027 sonunda ise yüzde 4,75 seviyesinde olması bekleniyor.

HSBC, Fed’in fiyat istikrarı ve istihdamdan oluşan ikili hedeflerine yönelik risklerin giderek asimetrik hale geldiğini ve olası sonuçların dağılımının değiştiğini belirtti.

Bu görünümün, Fed yakın dönemde para politikasını sıkılaştırmasa dahi kısa vadeli tahvil getirileri üzerindeki yukarı yönlü baskının sürmesine neden olabileceği ifade edildi.

Uzun vadeli tahvil getirileri kısa süreli gerileyebilir

HSBC, Fed Başkanı Kevin Warsh’un Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’ndaki konuşmasının Fed’in tepki fonksiyonuna açıklık kazandırdığını belirtti.

Bankaya göre bu açıklamalar, yaz aylarında oluşan vade priminin bir bölümünü sınırlayarak uzun vadeli tahvil getirilerinin kısa dönemde hafif gerilemesine imkan tanıyabilir.

HSBC, kalıcı mali açıkların ise daha uzun vadede getiri eğrisinin dikleşmesine neden olmasını bekliyor.