HSBC'den Altın Tahmini: 5 Bin Dolar İçin 2027'yi İşaret Etti

HSBC, 2026 yılına ilişkin ortalama altın fiyatı tahminini aşağı yönlü revize ederken, yıl sonu hedefini değiştirmedi. Banka, kısa vadede yüksek faiz ve güçlü doların baskı oluşturabileceğini belirtirken, merkez bankalarının güçlü talebi ve jeopolitik risklerin etkisiyle altının uzun vadeli yükseliş potansiyelini koruduğunu değerlendirdi.

HSBC, 2026 yılı ortalama ons altın fiyatı tahminini 4 bin 864 dolardan 4 bin 560 dolara düşürdü. Buna karşın 2026 yıl sonu hedefini 4 bin 750 dolar seviyesinde koruyan banka, 2027 yıl sonu tahminini 5 bin 25 dolar, 2028 ve 2029 tahminlerini ise sırasıyla 5 bin 200 dolar ve 5 bin 300 dolar olarak yineledi.

Banka, ortalama fiyat tahminindeki aşağı yönlü revizyonun kısa vadeli görünümü yansıttığını, yıl sonu hedefinin korunmasının ise altına yönelik uzun vadeli iyimser beklentinin devam ettiğini gösterdiğini belirtti.

Kısa vadede faiz ve dolar baskısı sürüyor

HSBC'ye göre ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve güçlü dolar, kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Faiz getirisi bulunmayan altının yükselen reel faiz ortamında cazibesinin azaldığını belirten banka, güçlü doların da diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından altını daha pahalı hale getirdiğini ifade etti.

HSBC analistleri Willem Sels ve Lucia Ku, mevcut koşullarda altının yılın geri kalanında 3 bin 800-4 bin 700 dolar bandında işlem görebileceğini öngördü.

Merkez bankaları ve jeopolitik riskler destekleyici olmaya devam ediyor

Banka, uzun vadeli görünümü destekleyen en önemli unsurun merkez bankalarının altın alımları olduğunu vurguladı. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları 2026'nın ilk çeyreğinde 244 ton net altın alımı gerçekleştirdi. HSBC, 2026 yılı için 680 ton, 2027 yılı için ise 850 ton merkez bankası altın talebi beklentisini korudu.

HSBC Baş Değerli Metaller Analisti James Steel, artan kamu borçları, rezerv çeşitlendirme eğilimi ve jeopolitik risklerin altını desteklemeye devam ettiğini belirtti. Steel, İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin etkisinin geçici olabileceğini, yılın ikinci yarısında ETF çıkışlarının yavaşlamasıyla yapısal destekleyici unsurların yeniden öne çıkabileceğini ifade etti.

Banka ayrıca gümüş piyasasında üst üste altıncı yıl da arz açığı beklendiğine dikkat çekerken, uzun vadeli arz-talep dengesinin gümüş fiyatlarını da desteklemeyi sürdüreceğini değerlendirdi.