HSBC'den Pozitif Türkiye Raporu: Faiz İndirimi Beklentisi Sürüyor

HSBC Global Investment Research, "Türkiye: Anadolu Adaptasyonu" başlıklı raporunda Türkiye piyasalarına ilişkin olumlu değerlendirmelerini paylaştı. Banka, Orta Doğu'daki gerilimlerin para politikasındaki normalleşme sürecini tamamen durdurmadığını, yalnızca geciktirdiğini belirterek Türk hisse senetleri için "ağırlığını artır" tavsiyesini korudu.

Rapora göre Türk hisse senetleri yıl başından bu yana FTSE Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'ne göre yüzde 5 daha iyi performans gösterdi. Ancak bu getirilerin büyük bölümü ocak ve şubat aylarında gerçekleşirken, Orta Doğu'daki çatışmaların ardından piyasa dalgalı ve yatay bir görünüm sergiledi.

HSBC, yükselen petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini artırması nedeniyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tuttuğunu, buna bağlı olarak parasal gevşeme sürecinin ertelendiğini değerlendirdi.

HSBC'den Eylül sonrası faiz indirimi beklentisi

Raporda, iç piyasadaki olumlu görünümün korunması halinde Eylül ayında faiz indirimi döngüsünün yeniden başlayabileceği öngörüldü. HSBC ekonomistleri, 2026'nın son çeyreğinden itibaren başlayacak ve 2027 boyunca devam edecek daha güçlü bir yükseliş trendi öncesinde piyasaların birkaç ay daha dar bantta hareket edebileceğini değerlendirdi.

HSBC, Türkiye'nin yalnızca makroekonomik gelişmelerle değil, yapısal büyüme alanlarıyla da öne çıktığını belirterek yatırımcılar açısından dört temel temaya dikkat çekti. Raporda savunma sanayii, altyapı ve yeniden imar projeleri, yapay zekâ altyapısı ile havacılık sektörünün uzun vadeli büyüme potansiyeli taşıdığı vurgulandı.

Türk hisse senetlerinin iskontolu olduğu vurgulandı

Raporda, Borsa İstanbul'da yabancı yatırımcı payının son on yılda yüzde 65'ten yüzde 33'e gerilediği, mart-haziran döneminde ise yaklaşık 2 milyar dolarlık yabancı çıkışı yaşandığı hatırlatıldı.

HSBC buna rağmen düşük yabancı pozisyonlanması ve cazip değerlemelerin uzun vadeli görünümü desteklediğini belirtti. Banka, BIST'in 12 aylık ileriye dönük fiyat/kazanç oranının 7,5 seviyesinde bulunduğunu, piyasada fiyatlanan yüzde 25 özkaynak maliyetinin uzun vadeli enflasyon beklentilerine göre temkinli kaldığını değerlendirdi.

Raporda ayrıca iç siyasi belirsizlikler ile olası erken seçim tartışmalarının kısa vadeli risk oluşturabileceği belirtilirken, MSCI'nın Türkiye için serbest dolaşım şeffaflığına ilişkin sürecinin de yakından takip edildiği kaydedildi.