ING: Düşen Enflasyon Fed’e Faiz İndirimi İçin Alanı Açtı

ING, ABD’de açıklanan Aralık ayı enflasyon verilerinin ardından Federal Reserve’in faiz politikasına ilişkin beklentilerini değerlendirdi. Bankaya göre, enflasyonun öngörülerin altında kalması, 2026 yılı içinde en az iki faiz indiriminin önünü açtı.

ING tarafından yayımlanan analizde, özellikle gümrük vergilerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin piyasalarda korkulduğu kadar hızlı ve sert olmadığına dikkat çekildi. Bu etkinin zamana yayılmasının, enflasyon baskılarının sınırlanmasına katkı sunduğu belirtildi.

Enerji, kira ve ücretler baskıyı azaltıyor

Analizde, düşen enerji maliyetleri, konut kiralarındaki yavaşlama ve ücret artış hızındaki zayıflamanın enflasyonu aşağı çeken temel unsurlar olduğu vurgulandı. Bu kalemlerdeki eğilimin sürmesi halinde genel fiyat baskısının önümüzdeki aylarda daha da hafifleyebileceği ifade edildi.

Buna karşın bazı hizmet gruplarında fiyat artışlarının devam ettiği kaydedildi. Aralık ayında kira kalemleri, sağlık hizmetleri ve ulaşım hizmetlerinde sınırlı yükselişler görülürken, ulaşım grubundaki artışın büyük ölçüde havayolu biletlerindeki fiyat yükselişinden kaynaklandığı belirtildi. Aynı dönemde giyim ve gıda fiyatlarında da artış yaşandı.

Fed’e yönelik mesajlar yakından izleniyor

ING notunda, Jerome Powell’ın tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin kalıcı olmayabileceğine yönelik açıklamalarının, Fed’in faiz indirimlerine psikolojik olarak hazırlandığına işaret ettiği değerlendirildi.

Tarifelerden kaynaklanan risklerin tamamen ortadan kalkmadığı belirtilirken, bu risklerin beklenenden daha yavaş devreye girmesinin; benzin fiyatlarındaki düşüş, kira artışlarındaki yavaşlama ve ücret baskısındaki zayıflamayla birlikte TÜFE’nin yıl boyunca aşağı yönlü seyrini korumasına imkan tanıyabileceği ifade edildi.

Üçüncü indirim ihtimali de masada

ING’ye göre mevcut tablo, Fed’in 2026’da iki faiz indirimi yapmasını oldukça mümkün kılıyor. Banka, iş gücü piyasasında belirgin bir soğuma görülmesi halinde üçüncü bir faiz indiriminin de gündeme gelebileceğine dikkat çekti.