İsviçre Frangı Son 11 Yılın Zirvesinde

Altın ve gümüş fiyatlarının rekor seviyelere ulaştığı küresel belirsizlik ortamında, güvenli liman olarak görülen İsviçre frangı da güçlü bir yükseliş sergiliyor. ABD’nin öngörülemeyen ticaret politikaları, jeopolitik riskler ve merkez bankalarına yönelik güven tartışmaları frangı son 11 yılın en yüksek seviyesine taşıdı.

İsviçre frangı bu yıl dolar karşısında yüzde 3,5 değer kazanırken, 2025’te kaydedilen yüzde 12,7’lik artışın ardından tarihi zirvesini gördü. Son günlerde sınırlı geri çekilmeler yaşansa da para birimi yüksek seyrini koruyor.

Güvenli liman talebi frangı güçlendiriyor

Uzmanlara göre küresel risk algısındaki artış, yatırımcıların yeniden İsviçre frangına yönelmesine neden oluyor. Güvenli liman algısı frangı desteklerken, bu durum İsviçre Merkez Bankası’nın para politikasını zorlaştırıyor.

İsviçre Ulusal Bankası Başkanı Martin Schlegel, belirsizliğin frangı aşırı güçlendirdiğine dikkat çekerek, bu durumun İsviçre ekonomisi için sağlıklı olmadığını vurguladı.

Deflasyon ve negatif faiz riski yeniden masada

Analistlere göre güçlü İsviçre frangı ithal enflasyonu düşürse de ihracatçı şirketlerin kâr marjlarını baskılıyor. İsviçre’de enflasyonun yüzde 0,1 seviyesine gerilemesi ve politika faizinin yüzde 0 seviyesinde bulunması, deflasyon ve negatif faiz tartışmalarını yeniden gündeme taşıdı.

İsviçre Merkez Bankası 2022’de negatif faiz politikasına son vermişti. Ancak mevcut görünüm, gerektiğinde döviz piyasasına müdahale dahil olmak üzere yeni adımların atılabileceğine işaret ediyor.

Merkez Bankası müdahale seçeneğini masada tutuyor

Varlık yöneticileri, güvenli liman talebi sürdükçe frangın güçlü kalacağını öngörüyor. Buna karşın İsviçre Merkez Bankası, aşırı değerlenme halinde döviz piyasasına müdahale ederek frangın yükselişini sınırlamayı seçenekler arasında tutuyor.

Uzmanlara göre bankanın atacağı adımlar, hem ihracatçıların rekabet gücü hem de İsviçre ekonomisinin deflasyondan korunması açısından belirleyici olacak.