Jeopolitik Riskler Emtia Piyasasını Hareketlendirdi, Altın ve Gümüş Zirveye Çıktı

Emtia piyasalarında geride kalan haftada fiyatlamalar, jeopolitik gelişmelerin yanı sıra makroekonomik verilerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. ABD’nin Grönland ve İran başlıkları üzerinden verdiği mesajlar, küresel risk algısını öne çıkarırken yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesine neden oldu.

Hafta boyunca Davos’ta düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu’ndan gelen açıklamalar piyasalar tarafından yakından takip edildi. Büyüme, enflasyon ve para politikasına ilişkin beklentilerle birlikte jeopolitik risk algısının güçlenmesi, özellikle değerli metallerde yukarı yönlü hareketleri destekledi.

ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland’a ilişkin söylemlerinde daha yumuşak bir ton benimsemesi ve planlanan bazı gümrük vergilerinden geri adım atılması, ABD–Avrupa hattındaki tansiyonu sınırlı da olsa azalttı. Buna karşın İran’a yönelik açıklamalar, piyasalarda temkinli duruşun sürmesine yol açtı.

Makroekonomik cephede ABD ekonomisine ilişkin veriler güçlü görünümünü korudu. Üçüncü çeyrekte büyümenin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, ekonomik aktivitenin dirençli seyrettiğine işaret etti. İmalat PMI verisi büyüme bölgesinde kalırken, tüketici güveninde yukarı yönlü revizyon dikkat çekti. Para piyasalarında ise ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve) gelecek haftaki toplantısında faizleri sabit tutacağı beklentisi güçlenirken, yılın ilk faiz indiriminin yaz aylarında gelebileceği öngörülüyor.

Bu görünüm altında ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,24 seviyesinde kapatırken, dolar endeksi son haftalardaki yükselişin ardından geri çekildi.

Altın ve gümüşte güçlü yükseliş

Jeopolitik belirsizlikler, doların zayıflaması ve faiz indirimi beklentileri değerli metallere olan talebi artırdı. Altının ons fiyatı hafta içinde 5 bin dolar seviyesini test ederek tarihi zirvesine yaklaşırken, haftayı rekor seviyelere yakın tamamladı.

Gümüş, hem güvenli liman talebi hem de sanayi kaynaklı fiziki talebin etkisiyle güçlü bir yükseliş sergileyerek ons başına 102,5 dolarla yeni zirvesini gördü. Platin, görece düşük fiyat seviyesi ve arz açığı beklentileriyle öne çıkarken, paladyumda da yükseliş eğilimi izlendi.

Haftalık bazda ons fiyatlar platinde yüzde 19, gümüşte yüzde 15,5, paladyumda yüzde 11,9 ve altında yüzde 8,8 artış kaydetti.

Enerji ve baz metallerde temkinli iyimserlik

Baz metaller cephesinde fiyatlar, kurşun hariç genel olarak pozitif seyretti. Şili’de büyük bakır madenlerinde yaşanan grev süreci arz endişelerini artırırken, ABD’de madencilik faaliyetlerine yönelik düzenlemelerdeki olası değişiklikler de fiyatlamalarda etkili oldu.

Enerji tarafında ise petrol fiyatları, Orta Doğu kaynaklı riskler ve arz endişeleriyle yükseldi. Uluslararası Enerji Ajansı’nın (International Energy Agency) küresel talep tahminini yukarı yönlü revize etmesi de petrol fiyatlarını destekledi. Brent petrol fiyatı haftayı yükselişle tamamlarken, sert kış koşulları doğal gaz fiyatlarında güçlü artışa yol açtı.

Tarım emtialarında karışık tablo

Tarım emtialarında fiyatlar, hava koşulları ve bölgesel üretim beklentilerinin etkisiyle karışık bir görünüm sergiledi. Tahıl grubunda sınırlı yükselişler görülürken, kakao başta olmak üzere bazı yumuşak emtialarda sert düşüşler dikkat çekti.