JPMorgan, Bazı Türk Şirketi ve Banka Tahvillerinde Tavsiyesini Yükseltti

JPMorgan, yayımladığı son değerlendirme raporunda bazı Türk şirketi ve banka tahvillerine yönelik yatırım tavsiyelerini yukarı yönlü revize etti. Banka, makroekonomik istikrar, yüksek getiri potansiyeli ve son dönemde yaşanan görece zayıf performansı gerekçe göstererek birçok tahvil için "ağırlığını artır" (overweight) tavsiyesi verdi.

Raporda, erken seçim riskinin azalması ve Türk lirasında istikrar beklentisinin makroekonomik görünümü desteklediği belirtilirken, yüzde 8 ila yüzde 11 arasında getiri sunan birçok Türk şirketi ve banka tahvilinin kredi kalitesine göre cazip bir getiri sunduğu ifade edildi.

Tavsiyesi yükseltilen tahviller belli oldu

JPMorgan, bankaların Tier 2 ve sürekli (perpetual) tahvilleri için tavsiyesini "ağırlığını artır" seviyesine yükseltti.

Çimko ve Limak Çimento tahvilleri de, çimento sektöründe ilk çeyrekte olumsuz hava koşullarından kaynaklanan hacim kayıplarının telafi edilmeye başlanması nedeniyle aynı tavsiye seviyesine çıkarıldı.

Ülker tahvilleri ise son dönemdeki zayıf performansına rağmen güçlü kredi profili nedeniyle "ağırlığını artır" tavsiyesi verilen şirketler arasında yer aldı.

Bazı şirketlerde görünüm aşağı çekildi

Raporda, Arçelik ve Şişecam tahvilleri için ihracatçı şirketlerde marj baskısının devam ettiği değerlendirilerek tavsiye "endeks altı getiri" (underperform) seviyesine düşürüldü.

Ford Otosan için "nötr" tavsiyesi korunurken, Anadolu Efes ve Coca-Cola İçecek tahvilleri için de mevcut "nötr" görüş sürdürüldü.

JPMorgan ayrıca, İran'daki savaşın devam etmesi ve şirket kârlılıklarına ilişkin öngörülerin zayıflaması nedeniyle tahvillerde toplam getiri potansiyelinin sınırlı kalabileceği uyarısında bulundu. Banka, Türkiye segmentinin şirket tahvili endeksinde savaşın başlamasından bu yana diğer gelişmekte olan ülke tahvillerinin yaklaşık 70 baz puan gerisinde performans gösterdiğine de dikkat çekti.