JPMorgan ve Citi’den ABD Tahvilleri İçin Yeni Yıl Sonu Tahmini

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) eylül ayında gerçekleştirdiği faiz artırımının ardından büyük bankalar ABD Hazine tahvillerine ilişkin beklentilerini güncelliyor. JPMorgan ve Citi, yıl sonu tahvil faizi tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

JPMorgan faiz stratejistleri, Fed’in bir sonraki faiz artırımını aralık ayında yapacağı yönündeki beklentilerini değiştirmedi.

Banka, faiz görünümüne ilişkin beklentisini korurken 2026 yıl sonu ABD Hazine tahvili hedeflerini yükseltti. İki yıllık tahvil faizi tahmini 40 baz puanlık artışla yüzde 4,70’e çıkarıldı. 10 yıllık tahvil faizi hedefi ise 20 baz puan artırılarak yüzde 5,05 olarak belirlendi.

Citi de eylül ayındaki Fed kararının ardından tahvil piyasasına ilişkin tahminlerinde değişikliğe gitti. Citi stratejisti Jason Williams, 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi için yıl sonu tahmininin yüzde 5’e yükseltildiğini açıkladı.

Williams, kısa vadeli fiyat hareketleri nedeniyle tahminlerde hızlı değişiklik yapmaktan genellikle kaçındıklarını ancak mevcut görünümün Fed’in temmuz toplantısındaki koşullardan temel olarak farklılaştığını belirtti.

Citi, çekirdek PCE enflasyonunun yıllık bazda gelecek yıl normalleşmeye başlamasına kadar Fed’e yönelik faiz artışı fiyatlamalarının piyasada kalmasını bekliyor. Bankanın değerlendirmesine göre yılın geri kalanında tahvil piyasasında petrol fiyatları ile çekirdek PCE’nin seyri takip edilecek.

Tahvil piyasasında yüzde 5 seviyesi öne çıktı

RBC BlueBay Asset Management Sabit Getirili Menkul Kıymetler CIO’su Mark Dowding, getirilerin yüzde 5’e yaklaşmasıyla 5 yıllık ABD Hazine tahvillerinde bir miktar değer oluştuğunu söyledi.

Kurumun daha uzun vadeli tahvillere yönelik temkinli yaklaşımı ise devam ediyor. Dowding, hükümetlerin ve şirketlerin yüksek borçlanma hacimlerinin küresel vadeli primler üzerindeki baskısının sürdüğünü belirterek orta vadelerin ötesine geçme konusunda isteksiz olduklarını ifade etti.

LBBW’den Elmar Voelker ise Orta Doğu’daki gelişmelerin tahvil piyasaları açısından temel belirsizlik kaynağı olmaya devam edeceğini belirtti.

Voelker, uzun vadeli tahvil faizlerinde son günlerde görülen dengelenmenin enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde geçici olarak istikrar kazanmasıyla aynı döneme denk geldiğini söyledi.

Suudi Arabistan’daki hasarlı petrol boru hattının beklenenden daha erken kısmen yeniden faaliyete geçebileceğine ilişkin beklentilerin petrol fiyatlarındaki yükselişi şimdilik sınırladığını belirten Voelker, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik girişimlerde ise ilerleme görülmediğini ifade etti. Voelker ayrıca Körfez’deki gerilimin kısa sürede hafifleyeceğini varsaymak için henüz bir neden bulunmadığını belirtti.