JPMorgan'dan Analiz: TCMB Yıl Sonuna Kadar Ne Kadar Faiz İndirecek?
JPMorgan, TCMB’nin eylül ayında sürpriz şekilde 250 baz puanlık faiz indiriminin ardından ekim ve aralık toplantılarında toplam 350 baz puan daha indirim yapmasını öngördü.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 40,5’e çekmişti. Kararın ardından JPMorgan, yayınladığı yatırımcı notunda yıl sonuna kadar toplam 350 baz puanlık ek indirim beklentisini paylaştı.
JPMorgan, ekim ayında 200 baz puan, aralık ayında ise 150 baz puan indirim yapılacağını tahmin ediyor. Bu durumda yıl sonunda politika faizinin yüzde 37 seviyesine gerilemesi öngörülüyor.
Enflasyonda riskler sürüyor
Banka, çekirdek enflasyondaki yavaşlamanın ve talep koşullarındaki zayıflığın faiz indirimine alan açtığını belirtirken, gıda ve hizmet kalemlerindeki yukarı yönlü risklerin ise bu alanı daraltabileceğine dikkat çekti. JPMorgan, eylül TÜFE’sinin aylık yüzde 2,3 artmasını, yıllık enflasyonun ise yüzde 33’ten yüzde 32,1’e gerilemesini bekliyor.
TCMB’nin karar metnindeki değişiklik
JPMorgan ayrıca, TCMB’nin karar metninde “gerçek kurda değerlenme” vurgusunu çıkarmasını daha esnek bir yaklaşımın sinyali olarak yorumladı. Ancak şahin tonlu yönlendirmelerle gerektiğinde para politikasını sıkılaştırma opsiyonunun korunduğunu da vurguladı.