JPMorgan’dan Fed Mesajı: Faiz İndirimi Beklentisi Zayıf

Dünyanın piyasa değeri açısından en büyük bankalarından JPMorgan’ın başekonomisti Michael Feroli, güçlü istihdam verileri ve dezenflasyon sürecindeki yavaşlama nedeniyle ABD Merkez Bankası’nın bu yıl faiz indirimine gitmesinin beklenmediğini ifade etti.

Feroli, aralık ayı istihdam raporunun iş gücü piyasasına ilişkin endişeleri hafiflettiğini, işsizlik oranının yüzde 4,4’e gerilemesinin ardından ABD Merkez Bankası’nın 2026 boyunca faiz indirimi yapmasının düşük bir ihtimal olarak değerlendirildiğini belirtti.

JPMorgan, Fed’in politika faizine yön veren fonlama faiz aralığının 2025 yılı boyunca yüzde 3,5–3,75 seviyesinde korunacağını öngördü. Banka ayrıca 2027’nin üçüncü çeyreğinde 25 baz puanlık bir artışla faiz üst bandının yüzde 4 seviyesine çıkarılabileceğini tahmin etti.

Feroli, iş gücü piyasasında belirgin bir zayıflama ya da enflasyonda beklenenden daha hızlı bir düşüş yaşanması halinde Fed’in bu yıl içinde faiz indirimine gitme ihtimalinin tamamen ortadan kalkmadığını da vurguladı. Ancak ikinci çeyrekte iş gücü piyasasında sıkılığın süreceğini ve dezenflasyonun yavaş ilerleyeceğini düşündüklerini kaydetti.

Warsh değerlendirmesi

Feroli, Kevin Warsh’ın bu yıl faiz indirimlerini savunabileceğini ancak zamanla daha şahin bir para politikası duruşuna yönelebileceğini öngördü. Warsh’ın Fed Başkanı olması durumunda, faiz indirimi konusunda komiteyi ikna etmesinin kolay olmayacağı ifade edildi.

Fed bilançosunun küçültülmesine ilişkin değerlendirmede de bulunan Feroli, daha küçük bir bilanço büyüklüğünün faizleri düşüreceği görüşüne temkinli yaklaştıklarını belirterek, aksine bu sürecin uzun vadeli faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini dile getirdi.