Morgan Stanley’den Altın Analizi: Güvenli Liman Rolü Zayıflıyor mu?

Altın fiyatlarına ilişkin değerlendirme yayımlayan Morgan Stanley, jeopolitik gerilime rağmen altının diğer büyük varlık sınıflarına kıyasla zayıf performans göstermesinin dikkat çektiğini belirtti.

Bankanın analizinde, yatırımcıların güvenli liman algısına ilişkin soru işaretlerinin arttığı ifade edildi.

Analizde altın fiyatlarındaki son zayıf görünümün temel nedeninin jeopolitik risklerden çok yükselen reel faiz beklentileri olduğu vurgulandı. Piyasaların mevcut süreçte savaş risklerinden ziyade para politikasına odaklandığı belirtildi.

Faiz beklentileri öne çıktı

Morgan Stanley’e göre yatırımcı davranışlarında belirleyici unsur, ABD Merkez Bankası’nın faiz politikası oldu.

Yüksek reel faiz beklentilerinin faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluşturduğu, bu nedenle güvenli liman talebinin sınırlı kaldığı ifade edildi.

Banka ayrıca yılın ilk çeyreğinde merkez bankaları ile altın destekli yatırım fonlarının alımlarında yavaşlama görüldüğünü, bunun da fiyatlar üzerinde ek baskı yarattığını belirtti.

Yıl sonu beklentisi korunuyor

Buna rağmen Morgan Stanley, yılın ilerleyen dönemlerinde altın fiyatlarında yeniden güçlü yükseliş görülebileceğini öngördü.

Analize göre merkez bankalarının ve altın destekli yatırım fonlarının yeniden alıma dönmesi, ayrıca piyasaların faiz indirimi beklentilerini fiyatlamaya başlaması durumunda ons altın 5 bin 200 dolar seviyesine yükselebilir.

Bu tahminin, nisan sonundaki seviyelere göre yaklaşık yüzde 9 yükseliş potansiyeline işaret ettiği belirtildi.

Uzmanlara göre önümüzdeki dönemde altın fiyatlarının yönünde üç ana unsur öne çıkacak. Bunlar ABD Merkez Bankası’nın faiz politikası, ABD tahvil faizlerindeki hareket ve merkez bankaları ile yatırım fonlarının altın talebi olacak.

Özellikle ABD’den gelecek enflasyon ve istihdam verilerinin piyasaların faiz indirimi beklentileri üzerinde belirleyici olması bekleniyor.