Morgan Stanley’den TL Analizi: Carry Trade Cazibesini Koruyor
Morgan Stanley ekonomistleri, nominal getirilerin Türk lirasındaki değer kaybının üzerinde kalmaya devam edeceğini öngörerek TL carry trade işlemlerinin cazibesini koruduğunu belirtti. Banka, 3 aylık dolar/TL kısa pozisyon carry trade tavsiyesini sürdürürken TCMB’nin yıl sonuna kadar 250 baz puanlık faiz indirimi için alanı bulunduğunu ifade etti.
ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley, Türk lirasına ilişkin değerlendirmelerini yayımladı. Bankanın ekonomistleri, nominal getirilerin Türk lirasındaki değer kaybının oldukça üzerinde kalmaya devam edeceğini öngörerek TL carry trade işlemlerinin cazibesini koruduğunu belirtti.
Raporda, carry trade getirilerinin politika faizinin mutlak seviyesinden ziyade nominal faizler ile kurdaki değer kaybı hızı arasındaki farktan beslendiğine dikkat çekildi.
Morgan Stanley bu görünüm doğrultusunda 3 aylık dolar/TL kısa pozisyon carry trade tavsiyesini korudu.
TCMB için 250 baz puanlık indirim alanı
Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından kaleme alınan raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yıl sonuna kadar piyasa fiyatlamasıyla uyumlu şekilde 250 baz puanlık faiz indirimine gitme alanına sahip olduğu ifade edildi.
Raporda, sıkılaşan finansal koşulların özellikle zayıflayan tüketim kanalı üzerinden ekonomik büyümeyi giderek daha fazla sınırladığı belirtildi. Morgan Stanley ekonomistleri, bu durumun kademeli bir parasal gevşeme sürecini desteklediğini kaydetti.
TL tahviller için dezenflasyon vurgusu
Morgan Stanley ekonomistleri, Türk lirası cinsi tahvillere yönelik daha olumlu bir duruş sergilemek için dezenflasyon eğiliminin daha köklü hale geldiğine dair daha net kanıtlar görmek istediklerini belirtti.
Banka, mevcut görünümde TL carry trade işlemlerine yönelik tavsiyesini korurken TL cinsi tahviller açısından dezenflasyon sürecindeki gelişmeleri öne çıkardı.