Şok Marketler 1Ç25 Bilanço Yorumları: Analistlerden Olumsuz Değerlendirme

Şok Marketler (SOKM), 2025 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, bu dönemde 357 milyon TL net zarar açıklayarak piyasa beklentisi olan 162 milyon TL'lik zararın oldukça üzerine çıktı.

Gelir kaleminde sınırlı bir artış görülse de, operasyonel kârlılıktaki zayıflama ve özellikle FAVÖK tarafında beklentilerin çok altında kalınması analist raporlarında olumsuz yorumlara neden oldu.

Üç büyük kurumun yayımladığı analizlerde, Şok Marketler’in sonuçları detaylı şekilde ele alındı. Raporlarda öne çıkan ortak başlıklar, düşen kârlılık, sınırlı marjlar ve net zarardaki artış oldu.

Öte yandan, şirketin güçlü serbest nakit üretimi ve düşük borçluluğu, bazı kurumlar tarafından olumlu ayrışan noktalar arasında gösterildi.

ŞOK Marketler (SOKM) 1Ç25 Bilanço: Zarar Beklenti Üstü Geldi!

Deniz Yatırım: Beklentilerin altındaki FAVÖK sonucu dikkat çekti

Deniz Yatırım, Şok Marketler’in 1Ç25 finansallarını “olumsuz” olarak değerlendirdi. Şirketin FAVÖK rakamı yalnızca 31 milyon TL ile, kurum beklentisi olan 467 milyon TL’nin oldukça gerisinde kaldı.

Net zarar da 266 milyon TL'lik kurum tahmininin üstünde, 357 milyon TL olarak gerçekleşti.

Raporda, ücret zamlarının faaliyet kârlılığı üzerinde baskı oluşturduğu vurgulandı. Brüt kâr marjındaki yaklaşık 1 puanlık iyileşmenin pozitif bir unsur olduğu belirtilse de, bu artışın FAVÖK seviyesindeki sapmayı dengeleyemediği aktarıldı.

Deniz Yatırım, 12 aylık hedef fiyatını 58,50 TL olarak belirlerken, hisse için “TUT” tavsiyesini sürdürdü.

Şirketin net borcunun 3,4 milyar TL’ye gerilediği, TFRS 16 hariç net nakit pozisyonunun ise 6,8 milyar TL olduğu ifade edildi.

Yapı Kredi Yatırım: Nakit akışı güçlü, zarar geçici olabilir

Yapı Kredi Yatırım da net zararın beklentilerin üzerinde olmasına rağmen, güçlü serbest nakit akışını ve düşük borçluluk seviyesini ön plana çıkardı.

Şirketin 1Ç25 döneminde 3,8 milyar TL serbest nakit akışı yarattığı ve UFRS 16 hariç borçlanmasının sıfır olduğu belirtildi.

Analist raporunda, operasyonel taraftaki zayıflığın hissede kısa vadeli bir baskı yaratabileceği ifade edilirken, bunun kalıcı olmasının beklenmediği vurgulandı.

Hedef fiyat 62 TL olarak korunurken, hisse için “AL” tavsiyesi sürdürüldü.

Raporda ayrıca, Şok Marketler’in 2025 yılı için açıkladığı %2 FAVÖK marjı ve %6 reel gelir artışı hedeflerinin ulaşılabilir olduğu görüşü paylaşıldı.

BIMAS, MGROS ve SOKM için Bilanço Beklentileri: Kârlar Baskılanıyor

Garanti BBVA Yatırım: Operasyonel toparlanma beklentisi ön planda

Garanti BBVA Yatırım, Şok Marketler’in açıklanan zararına rağmen, şirketin uzun vadeli hedeflerine odaklanmayı sürdürüyor.

Raporda, net zarardaki artışın temel nedenleri arasında yüksek faaliyet zararı ve 485 milyon TL’lik net diğer giderler (özellikle faiz yükü) gösterildi.

Bu gelişmeler, kâr tarafındaki bozulmanın temel kaynağı olarak sunuldu.

Yine de Garanti BBVA Yatırım, Şok Marketler’in 2025 yılı için paylaştığı %2 FAVÖK marjı ve %6 net satış büyümesi hedeflerini gerçekçi buluyor.

Bu nedenle hisse için “Endeks Üzeri Getiri” önerisi korunuyor ve hedef fiyat 66,1 TL seviyesinde tutuluyor.