S&P Global Ratings'ten Türkiye Ekonomisi Değerlendirmesi: Türk Lirasına Güven Dirençli

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, Türkiye ekonomisine ilişkin yayımladığı analizde, hanehalkının Türk lirasına yönelik güveninin dirençli kalmaya devam ettiğini bildirdi.

Kuruluş, Orta Doğu'daki savaşın neden olduğu enerji fiyat şokunun enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini ancak mevcut ekonomi politikalarının sürdürülmesi halinde Türkiye'nin söz konusu şokun etkilerini atlatabileceğini değerlendirdi.

S&P Global Ratings'e göre Türk lirasına yönelik güvenin korunması ve döviz talebindeki azalma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına katkı sağladı.

Döviz mevduatlarının payı yüzde 38,7 seviyesinde

S&P Global Ratings'in analizinde, hanehalkının Türk lirasına duyduğu güvenin yıl boyunca dirençli seyrini koruduğuna dikkat çekildi.

Eylül ayı itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içerisindeki payı yüzde 38,7 olarak gerçekleşti. Bu oran, yıl başındaki seviyesine göre değişiklik göstermedi.

Kuruluş, döviz talebindeki gerilemenin TCMB'nin rezervlerini yeniden güçlendirmesine kısmen olanak sağladığını belirtti.

Fon soruşturmasının finansal sisteme etkisi sınırlı kaldı

S&P Global Ratings, eylül ayında başlayan fon soruşturması ve bazı yatırım fonlarının tasfiye edilmesinin finansal sistem üzerindeki etkilerini de değerlendirdi.

Analize göre zorunlu varlık satışları, hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye ve yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesine neden oldu.

Buna karşın TCMB'nin hızlı likidite sağlaması ve düzenleyici çerçevede uygulanan ayrıştırıcı önlemler, sorunların finansal sistemin diğer bölümlerine yayılmasını sınırlandırdı.

Fonlardan çıkan kaynakların büyük ölçüde dövize değil, Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına yönelmesi de Türk lirasına yönelik geniş çaplı bir güven kaybı yaşanmadığına işaret etti.

S&P'nin 2026 ve 2027 enflasyon tahminleri

S&P Global Ratings, Orta Doğu'daki savaşın ardından yükselen enerji fiyatlarının Türkiye'de enflasyonu artırıcı yönde baskı oluşturabileceğini öngördü.

Kuruluşun tahminlerine göre Türkiye'de yıllık ortalama enflasyonun 2026 yılında yüzde 30,9, 2027 yılında ise yüzde 21,7 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Türkiye'nin kredi notuna ilişkin durağan görünümün, sıkı para politikasının ve ücret belirleme politikalarının sürdürülmesi ile döviz rezervlerinin daha fazla tüketilmemesi varsayımlarına dayandığı belirtildi.

S&P Global Ratings, bu koşullar altında Türkiye ekonomisinin devam eden enerji fiyat şokunun etkilerini atlatabileceğini değerlendiriyor.

Türkiye ekonomisi için büyüme beklentisi yüzde 3

Kuruluş, Türkiye ekonomisinin büyüme görünümüne ilişkin tahminlerini de paylaştı.

Geçen yıl yüzde 3,7 büyüyen Türkiye ekonomisinin 2026 yılında yüzde 3 oranında büyümesi bekleniyor.

Orta Doğu'daki savaşın ekonomik etkileri nedeniyle 2026 yılı büyüme tahmini, kuruluşun önceki öngörüsünün 0,4 puan altında bulunuyor.

Ekonomik büyümenin 2027 yılında yeniden hızlanarak yüzde 3,7 seviyesine ulaşacağı tahmin ediliyor.

Bütçe açığı ve kamu borcuna ilişkin beklentiler

S&P Global Ratings, Türkiye'nin kamu maliyesine ilişkin değerlendirmesinde bütçe açığının bu yıl sınırlı ölçüde genişleyebileceğini belirtti.

Geçen yıl Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) yüzde 2,6'sı seviyesinde gerçekleşen bütçe açığının 2026 yılında yüzde 3'e yaklaşması bekleniyor.

Kamu borcunun GSYH'ye oranının ise yüzde 30'un altında kalarak düşük seviyelerini koruyacağı öngörülüyor.

S&P, Türkiye'nin kredi notunu BB-/B seviyesinde tutmuştu

S&P Global Ratings, nisan ayında yayımladığı son kredi notu değerlendirmesinde Türkiye'nin uzun ve kısa vadeli kredi notlarını BB-/B seviyesinde teyit etmiş, kredi notu görünümünü ise durağan olarak korumuştu.

Kuruluş, 16 Ekim'de beklenen Türkiye değerlendirmesinde yeni bir kredi notu veya görünüm güncellemesi yayımlamamıştı.