SPK Fon Tasfiyesinde Ödeme Sırasını Belirledi

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarında yatırımcılara yapılacak ödemelerin sırasını ve hesaplama yöntemlerini belirledi. Yeni düzenlemeye göre, ara ödemelere öncelikle para piyasası fonlarından başlanacak. Diğer fonlarda ise mevcut nakit miktarı ve ödeme yapılabilecek yatırımcı sayısı dikkate alınacak.

SPK'nın 27 Ekim 2026 tarihli ve 76/1903 sayılı kararıyla açıklanan esaslar, aynı gün Resmi Gazete'de yayımlanan 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun kapsamında uygulanacak.

Düzenleme, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy, Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulan ilgili yatırım fonlarını kapsıyor.

Fon ödemelerinde ilk sıra para piyasası fonlarının

SPK'nın açıklamasına göre, tasfiye kapsamındaki fonların yatırımcılarına yapılacak ara ödemelerde öncelik, unvanında "para piyasası" ibaresi bulunan yatırım fonlarına verilecek.

Diğer fonların ödeme sırası ise fon malvarlığındaki dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğünü karşılama oranına göre belirlenecek.

Bu kapsamda, mevcut nakdiyle ödeme yükümlülüğünün daha büyük bölümünü karşılayabilen fonlar öncelikli olacak.

Karşılama oranları aynı veya birbirine yakın olan fonlarda ise mevcut kaynakla en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılabilmesi esas alınacak.

SPK ayrıca, fonun nakdinin tüm ara ödemeleri karşılamaya yetmemesi halinde, yatırımcıların ödeme tutarlarına göre küçükten büyüğe bir sıralama yapılabilmesine imkân tanıdı.

Böylece sınırlı kaynakla mümkün olduğunca fazla yatırımcıya ödeme yapılması hedefleniyor.

Fon yatırımcılarına ne kadar ödeme yapılacak?

Yeni düzenlemede ara ödemeler için 1 milyon TL'lik üst sınır bulunuyor.

Kanunun ilgili hükümleri kapsamında yatırımcılara fon bazında yapılacak ara ödemeler, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından endeksleme uygulanmadan hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon TL'yi aşamayacak.

Ancak bu sınır, her yatırımcıya mutlaka 1 milyon TL ödeneceği anlamına gelmiyor.

Dağıtılabilir nakdin yeterli olmadığı durumlarda ödeme tutarı, MKK'nın hesapladığı net yatırım tutarı, ilgili hesaplama tarihindeki tutar ve 1 milyon TL'lik tavan arasından en düşük olanı esas alınarak belirlenecek.

Para piyasası fonlarında hesaplama yapılırken 17 Eylül 2026 tarihli tasfiye kararından önceki günün sonundaki değer dikkate alınacak. Diğer fonlarda ise ara ödeme hesaplama tarihinden önceki gün sonu esas alınacak.

Fonun dağıtılabilir nakdinin, belirlenen esaslara göre hesaplanan toplam yükümlülüğü karşılamaya yeterli olması halinde ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılabilecek.

Tera, Pusula ve Atlas fonlarının tasfiyesini hangi bankalar yapacak?

SPK, tasfiye işlemlerinin yürütülmesinde görev alacak bankaları da belirledi.

Tera Portföy Yönetimi A.Ş.: Şirketin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi Türkiye İş Bankası tarafından yürütülecek.

Pusula Portföy Yönetimi A.Ş.: Şirketin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi Ziraat Bankası tarafından gerçekleştirilecek.

Atlas Portföy Yönetimi A.Ş.: Şirketin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi de Ziraat Bankası tarafından yürütülecek.

Süreç, SPK koordinasyonunda Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, MKK, Takasbank, BDDK ve ilgili diğer kuruluşların katılımıyla gerçekleştirilecek.

Bazı yatırımcılara ödeme yapılmayacak

SPK, tasfiye sürecinde ödeme yapılmayacak kişi ve kurumlara ilişkin esasları da açıkladı.

Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 ve 107'nci maddelerinde düzenlenen fiilleri işlediği veya bu fiiller kapsamında ilgili fonlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara ödeme yapılmayacak.

MKK tarafından tasfiye ile görevli kuruluşlara bildirilen bu kişi ve kurumlar, tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme alamayacak.

Ara ödeme alan yatırımcıların fon payları ne olacak?

Düzenlemeye göre, yatırımcılara yapılan ara ödemeler karşılığında fon katılma payları hemen iade alınmayacak.

Katılma paylarının iadesi, nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.

Ara ödeme kapsamında alınan tutarlar ise yatırımcının nihai tasfiye sonucunda hak kazanacağı toplam ödemeden düşülecek.

Öte yandan genel hisse iade hesabında biriken kaynakların dağıtımında da öncelik, ara ödemeleri karşılama oranı düşük ve net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcı sayısı fazla olan para piyasası fonlarına verilecek.

Bu fonlara yönelik aktarımların ardından hesapta kaynak kalması halinde diğer fonlara da aynı esaslarla dağıtım yapılabilecek.

SPK'nın yeni kararıyla tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarında ödeme sırası ve tutarların hesaplanmasına ilişkin kurallar netleşirken, yatırımcıların ne zaman ödeme alacağına ilişkin fon bazında kesin bir takvim açıklanmadı.